逢时科技冲刺IPO，磷虾油“全球销冠”成色待考

作者 | 郝文 编辑 | 趣解商业资讯组

磷虾油这个曾经小众的品类，正把一家成立不过八年的青岛企业送到IPO门前。

9月28日，证监会官网披露，逢时（青岛）海洋科技股份有限公司（下称“逢时科技”）启动上市辅导，辅导机构为国信证券，辅导期预计持续到2027年3月；北京市中伦律师事务所、安永华明会计师事务所分别担任法律与审计机构。

图片来源：证监会官网

辅导备案像一份“体检预告”，逢时科技过去几年攒下的“全球第一”“零缺陷”等标签，接下来都要被拆解成招股书里可核验的数字。

01

“全球销冠”的底色？

辅导备案报告勾勒出公司的骨架，逢时科技成立于2018年5月，注册资本3315.9964万元，注册地在青岛市崂山区，法定代表人为高以成。创始人高以成通过青岛逢时大道科技有限公司等三家持股平台间接持有50.6%股份，为公司实际控制人，股东名单里还有威刚科技（苏州）有限公司，以及凯辉消费共创（厦门）私募基金合伙企业（有限合伙）等。

天眼查显示，成立至今，逢时科技共获得了6轮融资，融资总额超过2亿元。仅今年，就拿到了青岛科创母基金、青岛高新创投和山东省新动能资本的注资，三轮合计近亿元。

图片来源：天眼查截图

公司主业聚焦南极磷虾，做以磷虾油为核心的功能营养品，同时向海洋药物和生物制品延伸，旗下有逢时VIK、NYO3等品牌。真正让它出圈的是几个国际认证：2026年5月，欧睿国际授予逢时科技“全球磷虾油连续3年销售额第一的企业”认证，旗下逢时VIK品牌也已连续3年成为全国磷虾油销量第一的国货品牌；国际检测机构ORIVO连续六年将其列为“100%零缺陷”质量金标准企业；2026亚洲品牌500强榜单上，其连续四年成功上榜，位列第348位，品牌价值被评估为451.69亿元。

比数据更值得琢磨的是这门生意的结构。逢时科技的核心原料磷虾油，主要采购自全球南极磷虾供应商巨头挪威阿克；胶囊壳则与拥有130多年历史的“世界明胶巨头”法国罗赛洛合作，选用医药级金质骨明胶；医药级包材出自德国塞纳集团。

公司在青岛建有一座18000平方米的自有透明工厂，软胶囊年产能可达4亿粒，主要负责产品精加工，同时承担品牌运营工作，自身并不拥有南极磷虾捕捞相关资源。从商业模式来看，这是一家以品牌、渠道为核心驱动力，上游关键原料高度依赖海外进口的企业。

02

上市前的三道考题

光环与资本加持之下，磷虾油等膳食补剂赛道并非一片坦途。行业宣传乱象、品牌叙事争议，再到向海洋药物突围的现实挑战，同样摆在拟IPO的逢时科技面前。

磷虾油这个品类近年多次卷入宣传争议。去年，《新京报》调查曝光膳食补充剂直播间夸大宣传乱象，逢时科技旗下NYO3海外旗舰店被点名，其一款活性铬胶囊产品页面设置体检对比、服用后数值无变化可退款的营销承诺。同年12月，《新京报》回访发现，NYO3海外旗舰店已完成整改，删除了违规宣传内容。

而创始人高以成在2025年12月的一次公开演讲中，把公司做到“中国第一、全球第一”的原因归结为一句话“你体验、我买单、无效退款”。这套将产品效果与退款相绑定的营销套路，正是近年来监管部门在食品、保健食品广告领域重点整治的典型模式。

更深一层的行业阴影出现在2025年12月。上海市消保委对15款热销南极磷虾油开展比较试验，其中一款标称“北京同仁堂99%高纯南极磷虾油”的产品，核心指标磷脂实测含量为0，与标识值43%不符，涉嫌造假，涉事生产商后续承认产品未添加南极磷虾油。

图片来源：微博截图

事件发生后，市场监管总局于12月25日回应称，将发布《食品委托生产监督管理办法》，把贴牌、定制生产等委托加工模式纳入监管范围。

行业集体信任一旦被透支，即便是头部企业，也需要付出更高成本完成自证。在本次测评中，逢时科技旗下VIK磷虾油位列综合表现较好的三款产品之中，虽属于品类内的正向样本，但不足以消解消费者对整个行业的质疑。

品牌叙事本身也有一处待解的疑点。据“界面新闻”报道，NYO3对外宣称是“挪威高端营养膳食品牌”，然而NYO3在挪威的注册主体NYO3 INTERNATIONAL AS成立于2023年，唯一股东为逢时香港生物科技有限公司，而后者由逢时科技全资持有。换句话说，这个包装成“洋品牌”的招牌，实际受控于国内的逢时科技。进入辅导阶段，中介机构或许要核查这类海外关联架构与对外宣传口径是否匹配。

逢时科技近年将增长想象空间寄托于海洋生物医药赛道：先后与中国药科大学、中国海洋大学开展产学研合作，发起海洋磷脂药用辅料团体标准制定工作，并在2026年9月与东阿阿胶达成战略合作。

图片来源：逢时科技公众号

政策层面同样存在利好，2026年5月，八部门联合印发《关于加快海洋药物和功能制品高质量发展的指导意见》，提出加强南极磷虾等海洋资源的高值化利用。不过医药领域绕不开研发的客观约束，即便先从药用辅料切入，若进一步走向创新药开发，仍要面对行业“十年十亿”的双十定律，整体研发周期长、投入高，短期之内较难转化为可观利润。

对逢时科技而言，上市辅导不是终点，而是将“全球第一”的品牌溢价转化为规范财务表达的起点。营收体量、毛利结构，以及营销合规边界等问题，都将在辅导核查及后续申报阶段被重点审视。