这家新三板公司说要做千亿美金市值，吹牛还是认真的？
视野
讲故事能力到底是不是一种核心竞争力？
如果说新三板有十大明星企业，点点客(430177.OC)一定会上榜！不仅因为它是上海首批挂牌新三板的5家企业之一，完全满足新三板创新层的三个条件，更是因为被同行誉为“最会讲故事的新三板公司”。不过，在现在这个需要一轮一轮融资，需要一轮一轮接盘侠的时代，讲故事能力难道不是一种核心竞争力？
点点客原本是做以提供短信、彩信为主的移动信息服务商，2012年成功挂牌新三板之后，将业务重心转移至移动社交营销。2014年开始切入到微信二次开发行业，很快就与这一领域的先行者微盟平分秋色，成为了国内知名的微信营销公司。
公司亮点：
商业模式
公司创始人黄梦是一位80后，谈到点点客创业选择的赛道，创始人黄梦说，80后的优势是既对新技术新模式敏感，又有一定创业经验，劣势是体力和精力可能略逊于90后。
川财证券研究员穆启国曾对点点客进行过调研，他提及点点客四个合伙人分管直销、渠道、技术、产品，创业经验丰富，决策前瞻性强；公司有 300多研发人员，在上海、武汉、杭州有三个研发基地，产品开发周期较短。
野马财经此前曾在6月21日在上海的“主板、新三板竞合高峰论坛”上听点点客董秘路晶晶介绍过点点客的盈利模式。她说，点点客的主营业务分为四块，分别是：移动saas工具、人人电商、移动广告和今年计划做的移动金融。移动saas主要是基于微信的工具，包括海报、投票、优惠券。第二块是移动社交电商。我们认为移动电商是非常大的一个风口。
路晶晶认为，淘宝、京东这种传统电商最好的红利期已经过去了，商家在淘宝、京东上赚钱是非常困难的，因为是中心化的平台，我们推的人人店是基于社交软件的三级分销系统，最近天喔、哇哈哈、七匹狼都在用人人店，因为在传统电商平台上需要花费更高的精力和物力，但人人店是通过分享、裂变，投入很小能带来一个较大的收获。哇哈哈用了几个月人人店，销售额已经上百万。
路晶晶以酒仙网为例谈到，我觉得酒仙网的人人店不错，我可以在朋友圈分享，我朋友袁总从我这里买，我会得到一定的返佣，但我不用参与到物流、经营中去。都是厂家发货、结算。相当于我们在销售过程中加入了社交。人人店是一个流量入口，而且与淘宝不一样，流量是聚集在你自己店上的。
不过，值得注意的是，路晶晶提到的移动社交电商——人人电商平台，并不在点点客体内，而是点点客投资的一家公司，目前已经拿到了Pre-A的融资，最近在做A轮。
销售、市场团队继续扩张
目前点点客两款主要的产品都是标准化的模式，销售推广主要是渠道销售和直销。在全国三四线城市，已经有1900多家的经销商。路晶晶还透露，去年，我们也收购了一些很好的经销商，包括广州、厦门等地的。我们也会帮助当地经销商去复制我们在上海、杭州优质的销售模式，迅速在当地市场进行推广。
她说，去年下半年，点点客建立了直销团队，主要针对一线城市和江浙沪市场比较活跃的地区，因为市场非常大，现在我们有十几万的商户，但在整个市场占的份额还不足1%，我们也是参考58扩张模式，与杭州微巴（已被点点客收购）一起建立了直销团队。样板团队人均销售3.5万元，目前公司人员规模已经超过了1000人。今年会在销售、市场团队加大推广，人员扩张今年会力度比较大。
而野马财经也注意到，点点客正在进行定向融资。2016 年 5 月 23 日, 点点客公告了将定向增发价格调整为不低于7.9672元/股且不高于 19.9672 元/股，向特定对象发行不超过 15,000,000 股股票。
34年40倍的故事
今年点点客提出了“流量生态圈”概念。路晶晶透露，我们的逻辑是saas服务是一个流量入口，通过人人店、微伙伴、到店等工具把流量倒进来，以后进入人人电商这个平台，通过运营做一些沉淀，我们在做下一代的阿里，基于这样一个布局，未来会拓展一些供应链金融的业务。基于这个平台又衍生出移动广告和互联网金融服务。移动广告是今年刚刚成立的部门，就背上了1.2亿元的销售指标。
“我们每次定的指标看似不可能完成，但每一次都完成了。”路晶晶说。她提到，我们提出了4年40倍的业绩预测，这也是我们内部的考核指标，去年我们销售额是1.83亿元，今年我们定的是4.5亿元，主要收入来源于SAAS服务和广告，这个业绩预测主要是包括未来的广告和金融服务。
截至7月5日收盘，点点客股价为7.07元/股，市盈率65.7倍，在新三板已经挂牌的7000多家公司中，无疑算是高的。但路晶晶认为，对于一个成长性企业来讲，用PE（市盈率）估值不合理，对于快速发展的企业，用PS（市销率）的估值比较合适，希望投资者多关注我们业绩的增长。
“点点客是TO B端的公司，未来有机会成长为千亿美金市值的公司。”路晶晶强调。
风险提示
点点客的竞争对手微盟一位不愿具名的负责人对野马财经表示：“别看点点客的概念玩的花，实际上，点点客就是一家做微信二次开发和营销公司，这个行业的门槛其实并不高。大家做的东西都是很接近的。”
而从点点客的官方网站披露的业务范围看来，这些服务范围，技术门槛确实不高，比如微信代运营和一些公关服务，确实是一两个人的小团队都可以做的业务。但点点客的优势在于，它通过人人电商创造出了消费场景，可以满足店铺的衍生需求。
尽管点点客已经有了新三板资本市场的助力，但是如何在诸多的微信二次开发和营销公司中，成长为一家千亿美金市值的公司？这并不是讲个故事就能实现的，这中间的长路，不亚于二万五千里长征。
川财证券研究员穆启国认为，点点客的风险在于移动电商业务推进不达预期；多领域运营能力不达预期；外延发展整合不达预期。
点点客原本是做以提供短信、彩信为主的移动信息服务商，2012年成功挂牌新三板之后，将业务重心转移至移动社交营销。2014年开始切入到微信二次开发行业，很快就与这一领域的先行者微盟平分秋色，成为了国内知名的微信营销公司。
公司亮点：
- 借助资本市场，近年来投资、并购频繁，外延式扩张迅速
- 盘踞SaaS、移动互联网、电商多个大风口
- 营销优势
公司风险：
- 行业壁垒不高
- 中小企业营销投入下滑风险
- 外延式发展中的整合、文化融合风险
商业模式
公司创始人黄梦是一位80后，谈到点点客创业选择的赛道，创始人黄梦说，80后的优势是既对新技术新模式敏感，又有一定创业经验，劣势是体力和精力可能略逊于90后。
川财证券研究员穆启国曾对点点客进行过调研，他提及点点客四个合伙人分管直销、渠道、技术、产品，创业经验丰富，决策前瞻性强；公司有 300多研发人员，在上海、武汉、杭州有三个研发基地，产品开发周期较短。
野马财经此前曾在6月21日在上海的“主板、新三板竞合高峰论坛”上听点点客董秘路晶晶介绍过点点客的盈利模式。她说，点点客的主营业务分为四块，分别是：移动saas工具、人人电商、移动广告和今年计划做的移动金融。移动saas主要是基于微信的工具，包括海报、投票、优惠券。第二块是移动社交电商。我们认为移动电商是非常大的一个风口。
路晶晶认为，淘宝、京东这种传统电商最好的红利期已经过去了，商家在淘宝、京东上赚钱是非常困难的，因为是中心化的平台，我们推的人人店是基于社交软件的三级分销系统，最近天喔、哇哈哈、七匹狼都在用人人店，因为在传统电商平台上需要花费更高的精力和物力，但人人店是通过分享、裂变，投入很小能带来一个较大的收获。哇哈哈用了几个月人人店，销售额已经上百万。
路晶晶以酒仙网为例谈到，我觉得酒仙网的人人店不错，我可以在朋友圈分享，我朋友袁总从我这里买，我会得到一定的返佣，但我不用参与到物流、经营中去。都是厂家发货、结算。相当于我们在销售过程中加入了社交。人人店是一个流量入口，而且与淘宝不一样，流量是聚集在你自己店上的。
不过，值得注意的是，路晶晶提到的移动社交电商——人人电商平台，并不在点点客体内，而是点点客投资的一家公司，目前已经拿到了Pre-A的融资，最近在做A轮。
销售、市场团队继续扩张
目前点点客两款主要的产品都是标准化的模式，销售推广主要是渠道销售和直销。在全国三四线城市，已经有1900多家的经销商。路晶晶还透露，去年，我们也收购了一些很好的经销商，包括广州、厦门等地的。我们也会帮助当地经销商去复制我们在上海、杭州优质的销售模式，迅速在当地市场进行推广。
她说，去年下半年，点点客建立了直销团队，主要针对一线城市和江浙沪市场比较活跃的地区，因为市场非常大，现在我们有十几万的商户，但在整个市场占的份额还不足1%，我们也是参考58扩张模式，与杭州微巴（已被点点客收购）一起建立了直销团队。样板团队人均销售3.5万元，目前公司人员规模已经超过了1000人。今年会在销售、市场团队加大推广，人员扩张今年会力度比较大。
而野马财经也注意到，点点客正在进行定向融资。2016 年 5 月 23 日, 点点客公告了将定向增发价格调整为不低于7.9672元/股且不高于 19.9672 元/股，向特定对象发行不超过 15,000,000 股股票。
34年40倍的故事
今年点点客提出了“流量生态圈”概念。路晶晶透露，我们的逻辑是saas服务是一个流量入口，通过人人店、微伙伴、到店等工具把流量倒进来，以后进入人人电商这个平台，通过运营做一些沉淀，我们在做下一代的阿里，基于这样一个布局，未来会拓展一些供应链金融的业务。基于这个平台又衍生出移动广告和互联网金融服务。移动广告是今年刚刚成立的部门，就背上了1.2亿元的销售指标。
“我们每次定的指标看似不可能完成，但每一次都完成了。”路晶晶说。她提到，我们提出了4年40倍的业绩预测，这也是我们内部的考核指标，去年我们销售额是1.83亿元，今年我们定的是4.5亿元，主要收入来源于SAAS服务和广告，这个业绩预测主要是包括未来的广告和金融服务。
截至7月5日收盘，点点客股价为7.07元/股，市盈率65.7倍，在新三板已经挂牌的7000多家公司中，无疑算是高的。但路晶晶认为，对于一个成长性企业来讲，用PE（市盈率）估值不合理，对于快速发展的企业，用PS（市销率）的估值比较合适，希望投资者多关注我们业绩的增长。
“点点客是TO B端的公司，未来有机会成长为千亿美金市值的公司。”路晶晶强调。
风险提示
点点客的竞争对手微盟一位不愿具名的负责人对野马财经表示：“别看点点客的概念玩的花，实际上，点点客就是一家做微信二次开发和营销公司，这个行业的门槛其实并不高。大家做的东西都是很接近的。”
上图为点点客官网展示的服务范围
而从点点客的官方网站披露的业务范围看来，这些服务范围，技术门槛确实不高，比如微信代运营和一些公关服务，确实是一两个人的小团队都可以做的业务。但点点客的优势在于，它通过人人电商创造出了消费场景，可以满足店铺的衍生需求。
上图为点点客官网展示的代运营服务范围
尽管点点客已经有了新三板资本市场的助力，但是如何在诸多的微信二次开发和营销公司中，成长为一家千亿美金市值的公司？这并不是讲个故事就能实现的，这中间的长路，不亚于二万五千里长征。
川财证券研究员穆启国认为，点点客的风险在于移动电商业务推进不达预期；多领域运营能力不达预期；外延发展整合不达预期。
广证恒生新三板团队则在一份研究报告中提到，点点客的微信营销目前仍需加强研发，深挖行业应用，提高行业壁垒。
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