上海矿业大亨，陷入“PPT挖矿”困局 || 深度

来源/无冕财经  作者/方原  编辑'/陈涧

股民盼望西藏珠峰尽快投产，但在春节后，还是被“鸽”了。

2月8日，西藏珠峰资源股份有限公司（600338.SH，以下简称西藏珠峰）披露阿根廷孙公司“年产5万吨碳酸锂盐湖提锂建设项目”进展公告，表示环评迟迟未过、融资无实质进展……

总而言之便是，没啥大进展。不仅如此，在1月，这位矿业大亨还收到证监会的警示函，翻出几年前的旧事。

由于长期没有投产，西藏珠峰也被投资者戏称为“PPT锂王”，被称作锂矿界的“贾跃亭”。

如今，锂价下挫，市场饱和，这位“挖矿”富豪，该怎么办？

精明的矿业大亨

黄建荣是上海人，做采购出身。嗅到商机的他，跑到新疆做贸易、搞边贸商城、进口矿石。证券日报形容他，“高个挺拔，给人的第一印象是友善和精明，嘴角总是弯弯地向上微笑。”

2004年，西藏珠峰与他毫无瓜葛，并深陷走私大案。

据中新网，珠峰系一众人在1998年11月至1999年9月期间，以支付明显低于应缴税额的“包柜费”方式，勾结厦门走私犯罪集团主犯赖昌星等人，共走私摩托车整车2万余台，摩托车发动机33455台，偷逃应缴税额3.1亿元人民币。

事情披露后，11人被判刑，珠峰股份公司资金1025万余元及房产、李东收受的赃物没收上缴。

一时间，珠峰公司身陷囹圄，业绩狂泻而下。

2005年，珠峰公司的白衣骑士出现了。塔城市国际边贸商城实业有限公司（后更名为新疆塔城国际资源有限公司，简称“塔城国际”）以1.12亿元，收购珠峰工业持有的西藏珠峰41.05%的股份。

收购资金中的1亿元，是以“承债转贷”的方式，将取得的股权，作为质押物，向光大银行成都分行银行借款所得。也就是说，当年，塔城国际拿下珠峰公司控制权，实际上只花了1239万元。

当时，塔城国际分别由潘雄持股80%，黄建荣持股20%。多年之后，外界才发现，黄建荣才是幕后掌控人。

黄老板的第二个大生意，用的依然是股份抵押的路子。

2005年，他旗下的塔城国际与海成资源，将手中西部矿业的股份抵押给东方外贸，用于“赊”不超11亿元价值的货款。

咱也不知道，钱去哪儿了。只知道，黄老板干了件大事，2005年，成了西藏珠峰的白衣骑士。2006年，以1.60亿元收购了西部矿业股份有限公司（简称“西部矿业”）1万吨和3万吨锌冶炼生产系统和青海西部铟业有限公司51%的股权。

东方外贸说，欠债人欠钱的原因是“金融危机冲击以及大宗原材料市场价格暴跌影响”。

总之，他没钱还债了。

2011年，西藏珠峰开始筹划以非公开发行股票的方式收购塔中矿业100%股权。债主不乐意了，“我的钱还没还，凭什么又要花钱？”

为了还债，黄建荣用上了房地产最“时兴”的“借新还旧”的路子，找来了三个金主帮他先把钱还上。

三个“朋友”，分别是九州证券、歌石祥金以及刘美宝，债务被分成了三份。

根据2016年7月的限售股上市流通公告，九州证券、歌石祥金、刘美宝各自分别向东方外贸给了5.1268亿元人民币，6.1530亿元人民币，1.7230亿元人民币。

东方外贸将持有的公司限售股股票227,550,008中，8333万股交付第三人九州证券所有，1亿股交付第三人歌石祥金所有，3200万股交付第三人刘美宝所有，12,220,008股退还新疆塔城国际资源有限公司。

一番操作下来，黄建荣既买了矿，还搞定了债务，还成为上市公司的实控人。这番操作，有人戏称是“空手套白狼”。

他自此当上矿业大亨了吗？事情远非那么简单。

▲黄建荣旗下的公司。

债主上门，麻烦缠身

2021年、2022年，黄建荣接连收到几份限制高消费令。

他与四川信托、华融证券、九州证券等，都打过官司，他旗下塔城国际持有的西藏珠峰股份还被多次拍卖。

怎么会走到这一步？

还要说回他的“白衣骑士”。例如帮黄老板承接债务的歌石祥金，把换到的限售股，抵押给各家信托公司，却没有偿还，还拉上了黄建荣以及塔城公司，起连带责任。

几年后，债主讨不到钱，连带将他给告了。

“白衣骑士”九州证券在2020年，也把他给告了。

原来，他们签了一份“抽屉协议”，存在收益补足条款。2022年12月31日，中国证监会还给西藏珠峰及黄建荣等人发了警示函措施，就提到了西藏珠峰未对该份补充协议履行信息披露义务。

咱也不知道这份协议的具体内容。只知道，一番操作下来，九州证券拿了股份，还要向黄老板讨钱钱。

2021年3月，仲裁庭作出裁决，由黄建荣、黄瑛父女及塔城国际向九州证券支付收益补足价11.61亿元及律师费、仲裁费等。

不仅如此，黄建荣还要对债主们的股价负责。

一个重要的关键是，他们接手的股票，有三年限售期，得等到2018年才解禁。

交易协议中有一条：若标的股票对外出售后所得款项加上剩余股票市值，在扣除相应税费后低于代偿债务资金及总利息之和的，不足部分由乙方在收到甲方书面通知之日起的十日内予以补足。

▲双方代偿合同。

也就是说，如果股价下跌厉害，黄老板就要自掏腰包补齐了。

那几年，保住股价，是他肩上最重要的任务，这关系到能否顺利还债。

2018年，也就是抵债的股票解禁那一年，黄老板干了一件大事，收购阿根廷锂矿。

故事从此变得更加精彩。

PPT挖矿？投资者着急了

2018 年 4 月，珠峰香港花了约13.65 亿元人民币，收购了上市公司LithiumX Energy Corp.（以下简称“Li-X”），这家公司的核心资产，就有安赫莱斯盐湖锂矿及尚未进行勘探的阿里扎罗盐湖。

当时，锂价格正经历2017年走高后的短暂滑坡，这项交易还未被大范围注意。

直到2021年，锂价格“狂飙”，西藏珠峰因此受到市场关注。同样是2021年，西藏珠峰股价一改低迷，随着锂价格一度飙升至历史新高。

▲锂价格在2022年达到历史顶峰。

图源自五矿证券。

西藏珠峰的锂矿故事，也越讲越丰富。

西藏珠峰表示，旗下安赫莱斯盐湖等价碳酸锂资源储量205万吨。目标是在2025年建成合计年产10-15万吨的碳酸锂当量产能。

按照原进度，计划于2021年11月启动可行性研究，2022年5月底至 8月底完成设备采购，施工及安装自2022年6月底启动，至2022年12月底结束。

前景似乎一片向好。

只是，在股市层面受到热捧，锂矿却至今未能投产，公司答复的原因，有审批流程需要时间、融资无实质进展等。

2022年，西藏珠峰洽谈了三家合作方，包括宋都股份子公司宋都锂科、柘中股份、中电建国际三家，均因为未能达成共识而生变。

说到底都是钱的问题。

宋都锂科答复媒体称，合作终止是因西藏珠峰未提供履约担保；与中电合作告吹，西藏珠峰解释到，中电建国际未能提供满足本项目要求的融资方案。

然而，即使投产，锂电也不如去年火热，没人能预料未来的情况。

现实是，锂价正在下跌。2021年起，碳酸锂价格一度从2021年1月6.79万元/吨，上涨至2022年11月的59.10万元/吨。之后，便开始下跌。

据中国基金报，降价已成为开年以来锂电板块的主旋律，上游碳酸锂最高接近24%的降价幅度，足以令整个锂电产业链利润分配实现重构。

“ 锂猫实验室”综合各方分析人士观点认为，2023年所面临的最好情况是上行末期、高位震荡，最差情况是下行至40万元/吨附近；而2024-2025年，可能是不可避免的单边下行。

或许，2023年，锂资源还不至于疯狂跌价，但也难有前两年高位上行的时期了。

无论如何，行业一旦进入下行周期，技术水平落后的企业就会被逐步淘汰。

这不，人家贾跃亭还拿着PPT，迟迟不敢回来呢。