缺乏核心配方专利，东鹏特饮凭何“醒着拼”？

作者 |  戴鄂
编辑 |  缪凌云

来源 |  首席科创官

谢霆锋代言与频繁出现在电视剧广告中是人们对于东鹏特饮的印象，“年轻就要醒着拼，累了困了喝东鹏特饮！”也成为了消费者耳熟能详的金句。

近日，东鹏特饮母公司东鹏饮料（全称：东鹏饮料（集团）股份有限公司）在上交所主板上市的申请获得证监会受理。招股书的披露让人们对于这家迅速蹿红的饮料企业有了更多了解。

东鹏饮料的营收主要靠东鹏特饮来支撑，其中单是500ml金瓶装东鹏特饮的销售收入在2019年就已经超过了公司总体营收的50%。

然而尴尬的是，在配方方面东鹏特饮似乎没有形成独特的核心技术专利或“商业秘密”，主营产品单一的风险仍然是需要面对的问题。

核心专利与东鹏特饮配方无关

东鹏饮料的主营业务为饮料的研发、生产和销售，主要产品包括东鹏特饮、由柑柠檬茶、陈皮特饮、包装饮用水等，其中东鹏特饮是公司的主导产品。

东鹏特饮这一类能量饮料在2017、2018及2019年度分别贡献收入27亿元、29亿元和40亿元，占各期东鹏饮料总收入的96.19%、94.99%和 95.11%。

作为公司的拳头产品，东鹏特饮通过牛磺酸、赖氨酸及多种B族维生素等营养成份的科学配比和有机结合，形成了一套完整的抗疲劳体系，有助于缓解身体困乏、促进能量代谢、补充机体所需能量。

如此重要的产品，技术含量如何呢？

东鹏饮料招股书显示，公司目前主要拥有的核心技术有8项，其中进入批量生产阶段的技术有4项，分别是东鹏特饮配方及工艺技术、一种酸性饮料的中温灌装工艺、一种陈皮饮料的制备工艺、一种由甘柠檬茶的配方和生产工艺。

进入批量生产阶段又取得专利授权证明的核心技术有两个，分别是一种酸性饮料的中温灌装工艺、一种陈皮饮料的制备工艺，它们都与主打产品东鹏特饮的配方无关。

来源：招股书

东鹏特饮配方及工艺技术取得的技术证明编号是“卫食健字[1998]第580号”。

实际上，这个证明更像是“准生证明”，而非专有技术证明，它反映的是1998年东鹏特饮获得了卫生部颁发的《保健食品批准证书》。

从感官上来看，让东鹏特饮独树一帜的发明专利在包装方面。2009年，东鹏特饮首创PET塑料瓶包装和独特的防尘盖专利设计，打破了能量饮料产品罐装包装的市场局限。

来源：招股书

这为东鹏特饮增加了一个卖点，可是依然与产品配方无关。

没有专利保护，那么是否申请了“商业秘密”呢？就这个问题，首席科创官（微信公号：sxkcg666）联系了东鹏饮料证券部，目前尚无回复。

不过，招股书也坦言：公司产品因为饮料行业门槛相对较低，市场参与者众多，存在被仿冒的风险，如果仿冒产品大规模流入市场，可能侵占公司的市场份额；与此同时，仿冒产品的产品质量难以保证，一旦发生食品安全事故，将可能对公司的市场声誉造成不良影响，从而影响公司的经营业绩。

研发投入力度一般

相对单一的产品结构使得东鹏饮料经营业绩对能量饮料的销售依赖程度较高，如果能量饮料行业市场环境出现恶化，可能对公司经营业绩产生不利影响。

另一方面，虽然在推出新饮品，也申请了专利，东鹏饮料近年来的研发投入力度并不算大。

报告期内，东鹏饮料研发费用率分别为0.76%、0.72%及0.67%，与同行业上市公司水平保持一致。

未来短期内，在研发上的投入或将持续这样的状态，这一点从IPO计划的募投项目资金投入分配上可以看得出来。

东鹏饮料IPO计划募投项目（来源：招股书）

东鹏饮料计划募集近15个亿资金，主要用于扩充产能、壮大销售网络与推广自身品牌，跟新产品开发有关的研发中心建设项目投入为3147万元，占总体募集资金的比例也不大。

专利水平并不突出的东鹏特饮，趁行业老大红牛陷入商标纠纷之际动作频频，靠大量的营销与广告投入开疆拓土、抢占份额、提升地位。

报告期内，东鹏饮料销售费用率分别达到29.02%、31.92%及23.37%，各期广告宣传投入分别达到3.85亿元、4.82亿元及3.45亿元，这与不到一个点的研发投入相比，实在是不少。

烧钱营销的战略取得了明显的成效。

2019年，在国内能量饮料市场上，红牛以57%的市场份额排名第一，东鹏特饮以15%市场份额站上了第二。东鹏饮料已拥有1000余家经销商，初步完成广东、广西、华中、华东等重要市场的销售布局与渠道渗透。

然而没有配方门槛、快速增长的能量饮料市场正在吸引各路巨头的参与，例如统一推出了够燃、安利推出了XS、伊利推出了焕醒源等，竞争较为激烈。

展望未来，东鹏饮料还能够通过大手笔的广告营销投入来巩固自身地位吗？如果各路巨头烧钱拼杀营销渠道，东鹏饮料又如何自保？你怎么看？欢迎评论区留言。