内幕消息，馅饼还是陷阱？！

“扩能、爆仓、大户收货…”聚丙烯市场永远不缺故事，市场每天变着法的给你提供各种新鲜内幕。结果呢？是真正迎来天上掉下的馅饼大餐，还是不小心落入猎人的陷阱，我想只有经历过的人才知道吧。又近交割月，市场上各种声音再度喧嚣尘上，到底该不该听，又如何听。下面，找塑料网就拿几个常见的话题与大家一同探讨。

永远在扩能的聚丙烯

据找塑料网统计，每年年初各大机构都会拉一张新一年的聚丙烯扩能表，100多万吨，260万吨，300多万吨等等。似乎聚丙烯的产能扩张之路就再也停不下来，而与此同时面临的又是经济增速放缓，下游需求疲软，各种塑料贸易不好做等各种声音。这样的品种，岂是一个跌字能走的完。于是你大胆进场空空空，但是价格却在涨涨涨。然后你哭着对我说，年报里都是骗人的。我只能很无奈的告诉你，其实扩能计划≠实际扩能≠价格一定下跌。

据找塑料网分析，近几年由于煤制PP利润下降/最严环保法以及资金、技术等各种问题，聚丙烯扩能远不及预期。就2015年来看，年初计划有300多万吨装置上马，截止到年底仅有东华能源扬子江石化（产能40万吨/年）一家。2016年扩能推迟又在继续，原计划4月份试车的富德常州现初步计划推迟至7/8月份。并且需要看到的是，扩能是对供应的增量，但是行情的开展和未来的走向却并不仅仅依赖这一个因素。用一句很老套的话来讲，价格反映和包含了一切。没有存在偏差的行情，只有估错的局中人。

交割月前的爆库

犹记得2014年下半年微博上某大佬发了一组华东交割库爆仓的图片，聚丙烯期货在图片发出后的下一个交易日打到跌停板，现货市场也结束了前期妖孽上涨的局面开启了下跌序幕。也似乎从那时起，只要临近交割月份，市场上的各种目光便有意无意聚焦到了价格货源、交割仓库上。今年也不例外，2月份起就频频传出华东宁波等几大交割库爆仓之事，这次也是图文并茂，各种宣传。于是期货做空者有之，现货恐慌抛售者有之。可事实是，从消息传出到现在，聚丙烯拉丝足以上涨近千元。

是调研数据有误还是聚丙烯已任性到无法无天？其实交割库在2月中下旬确实出现过爆库现象，但是这里有几个问题：1.交割库里面真实的聚丙烯库存量问题。目前交割仓库多为混合库，聚丙烯、聚乙烯甚至包括ABS等等都有。虽然外面看似无法入库，但是库里面聚丙烯有多少，绝大多数人无从知晓 2.交割库里面的货源状态问题，货源已经形成仓单还是待注册，还是仅仅当个中转站。就找塑料网了解，目前交割库中的货源一部分为前期期货空头买入现货对冲风险，另一部分是待交割的期货货源。而无论哪一种，这些交割库中的货源处于相对锁定状态，短期对于行情不仅没有打压作用，反而会一定程度推动行情走高。一般而言，期货的升水状态会吸引大量期货空头买入现货，导致一段时间内现货偏紧。在其他影响因素不变的情况下，短期内可售现货资源锁紧，势必对行情起到拉动作用。如果在配合其他利好因素，那只能一路高涨了。

大户们的动向

据找塑料网了解，大部分的业内人士对于大户的动向都很感兴趣：前天他们在收货，昨天他们搞基差，今天看行情能涨到8900。这样的绝密要闻，似乎也并不鲜见。可是大户的心思又岂是那么容易被参透，大户的动向就真的这么容易得到。你看到他在收货，不知道有没有看到他高位早已放空。你看到期货上平空翻多，可你怎么知道他资金放进了几个席位。你看到他在唱空喊多，又会不会变成下一个接盘侠。所谓的大户动向，看起来无比清晰明了，抓住跟随就是一顿美餐盛宴，可一旦落地就变成坑你没商量的陷阱。

故事依然在继续，内幕也从未休止。至于是馅饼还是陷阱还需大家仔细思量，想个明白。（找塑料网 陈彬）

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