用友网络的危与机:2023年亏损约10亿元,王文京面临严肃拷问

2024-05-16 15:57:27
贝多财经
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2024-05-16

“企业在新的产业浪潮来临时,应该主动推进新阶段的产品和业务创新,这样才能够在新的浪潮成为主流的时候,走到行业前面,否则就会从产业发展的潮流中掉下来”。用友网络创始人王文京,曾用“冲浪理论”形容一家企业成功的秘诀。

撰稿 | 行星  来源 | 贝多财经

而在资本市场沉浮二十余年后,一直走在行业前端的用友网络却首次交出了一份“掉下来”的财务答卷。净利润、成本费用激增、现金流转负……种种状况共同拷问着用友网络的战略正确性。

这份难称“合格”的业绩财报,无疑出乎资本市场的意料,但对于破釜沉舟求转型的用友网络而言,却是单一会计服务与综合云服务两个齿轮磨合中必然经历的涅槃之痛。

在谈及经营计划时,用友网络称其业务组织模式升级已经完成,对业务与业绩的阶段性影响已经度过。未来,该公司又该如何继续把握新主流浪潮,发挥用友优势,进而实现全面效益化经营?

一、成本飙升,利润断崖式下跌

财报显示,用友网络2023年实现营业收入97.96亿元,仅较2022年的92.62亿元增长5.8%。值得注意的是,这已是用友网络第四年出现营收的个位数增长,该公司2020年至2022年的营收增长率分别为0.2%、4.7%和3.7%。

相比增速放缓,但整体仍处在正增长趋势的收入表现,用友网络的盈利能力更是大打折扣,2023年甚至录得亏损,额度为-9.67亿元;扣非后净亏损为11.04亿元,这也是该公司上市多年来首次遭遇净利润为负的情况。

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用友网络在财报中解释称,2023年的亏损主要由于收入签约的结构变动,包括来自大企业收入增速的降低,以及政府与其它公共组织业务收入的下滑。此外,该公司报告期内的营业成本与费用增加较多,也在一定程度上挤压了利润端。

但贝多财经发现,用友网络大型企业客户业务的收入为65.19亿元,同比增长4.3%。且虽然政府与其他公共组织的收入同比下降12.5%,但该项服务占总收入的比例仅约10%,在基数不大的情况下,对利润端影响显然不那么显著。

再看用友网络的成本支出,2023年该公司的营业成本达48.26亿元,同比增长19.5%;销售费用为27.43亿元,同比增加22.7%;研发费用为21.06亿元,同比增加20.1%,三项指标增速均远超收入端的增速。

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虽然用友网络在财报中称其“工资薪酬同比增加较多”,但其2023年母公司和主要子公司的员工人数约为2.49万人次,较2022年同期的2.54万人次实际有所减少。总体而言,用友网络给出的业绩下滑逻辑算不上有说服力。

事实上,用友网络的利润不振早有预兆,该公司的自2019年取得11.83亿元的利润成绩后便开始一路下滑,2020年、2021年和2022年的归母净利润分别为9.85亿元、7.08亿元和2.19亿元,同比收窄16.7%、28.2%和69.0%。

而影响用友网络业绩的根本原因,是该公司基于行业需求主动发起的业务模式组织转型。

据财报介绍,用友网络于2023年启动了历史上最大的一次业务组织模式升级,大型企业客户业务由原来以地区为主的组织模式,升级为以行业为主的组织模式,并组建23个行业客户与解决方案事业部,全国一体化组织开展业务。

与此同时,用友网络的中型企业客户业务将继续按照区域开展,但全国统一、垂直组织开展。用友网络在财报中称,此举虽然对公司业绩存在阶段性影响,但符合客户要求,也是全球大型企业软件与服务业务更高效和主流的组织模式。

二、竞争激烈,主动转型谋发展

一家扎根行业多年的龙头企业,为何会在企业数智化的节骨眼上主动变更业务组织模式?这背后的转型动机,还需从用友网络的发展沿革说起。

成立于1988年的用友网络,前身是一家财务软件服务社,服务超40万家企事业单位的会计电算化。而在洞见企业一体化管理发展路径后,用友押注ERP(企业管理软件)研发,通过多元化ERP产品布局跻身行业第一。

锚定“云服务”赛道的用友,又于2015年将公司名称中的“软件”一词去除,更名为用友网络科技股份有限公司,股票简称亦由“用友软件”更名为“用友网络”,顺应行业变革与用户需求,引领SaaS市场的发展。

时间来到2020年,用友网络宣布进入“企业互联网服务”3.0战略的第二阶段,开发出商业创新平台——用友BIP,在信息技术TO B端再度掀起变革。也是在这一年,用友成为第一个突破千亿市值的中国软件企业。

“企业在制定完战略后,业务方面怎么创新,组织方面如何变革、运营和管理方式怎么配合,都是融在一起的。BIP将使商业创新超越技术、商业、成本的屏障,变得简单、便捷、大众化、社会化”,用友网络创始人王文京曾预言。

但现实是,随着企业经营管理的高度系统化,企业服务行业的竞争局势也向着专精化方向发展。站在时代岔路口,以会计软件厂商起家的用友网络,不可避免地与在技术、成本、效益等方面更具优势的互联网巨头们短兵相接。

外部压力下,向云服务与软件提供商转型的用友网络并不算顺风顺水,自2020年起开始出现营收停滞、利润回退的情况,亟待重新调整现有商业模式与战略布局。2021年,本已“功成身退”的王文京再度出山,担任用友网络总裁。

用友网络称,人事调整是为抢抓企业与公共组织云服务业务发展的战略机遇。本次组织模式改造,也正是王文京的手笔,王文京在2023全球商业创新大会上提到,以行业分类的服务“效果特别好”,能够有效提升客户数字创新水平。

而对于组织变革伴随而来的业绩变动,王文京认为虽然调整会在一定程度上影响业绩,但全新的组织模式能够有效提振合同签约业绩。此外,用友网络在于行业头部企业联合创新后,能够将领先快速复制到其他行业,增长势头可持续。

三、改革完成,业绩有望迎拐点

截至2023年末,用友网络的云服务业务实现收入70.91亿元,同比增长11.6%,占该公司总收入的约72.4%;云服务累计付费客户数为71.5万家,其中企业用户数63.3万家;新增云服务付费客户数14.35万家,其中企业用户数13万家。

从这个维度看,在实施云服务转型战略近5年后,用友网络的云服务业务已经从量变转向质变,成为营收增长的主要推手。与此同时,该公司的子公司畅捷通在小微企业财务云服务领域市场覆盖率全国第一,并实现扭亏为盈。

但贝多财经梳理往年财报得知,用友网络来自大型企业客户市场的云服务业务收入增速并不十分稳定,在2022收入43.93亿元,实现17.6%的增长后,2023年来自该类客户的对应业务收入为47.31亿元,同比增长7.7%,增速明显放缓。

不仅如此,用友网络截至同期末经营活动产生的现金流量净额已跌至负数,为-9050.15万元。而在此前,该项指标已连续三年下降,由2020年的16.13亿元收窄至2021年的13.04亿元,又再度骤降至2022年的2.86亿元。

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不过,根据用友网络最新披露的业绩报告,该公司2024年一季度的营业收入同比增长18.6%至17.49亿元,主要由于大型企业客户业务收入实现20%的增长,其中云服务业务同比增长38.9%,行业化后的组织优势和BIP产品优势逐渐显现。

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虽然用友网络仍处在亏损之中,归母净利润和扣非后净利润分别为-4.53亿元和-4.51亿元,但其扣非后净利润实际上同比减亏4447万元;营业成本得到了有效控制,同比收窄10.7%;毛利率同比提升6.3个百分点,效益化经营初见成效。

值得注意的是,2024年刚开年,在“火线”大刀阔斧改革不到三年的王文京再度申请辞去总裁一职,相关职务由陈强兵接任。天风证券在研报中指出,管理层的调整意味着用友的高强度研发与组织战略调整,有望接近尾声。

用友网络的管理层也对其2024年的发展持乐观态度,称其已深入洞察市场需求和机遇点,将全力打好新年度的业绩进攻战。以天风证券为代表的多家证券公司亦给予该公司“买入”评级,认为其有望迎来报表拐点。

对于用友网络的未来发展态势,贝多财经也将持续关注。


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