二股东减持、地产股东加码！232亿重庆银行被谁赌对了？

作者/付影 来源/独角金融

提起重庆，自然会想到山水之城，美丽之地，而与这座城市血脉相连的重庆银行（601963.SH、1963.HK），在完成“A+H”股上市后，其一举一动都会受资本市场的高度关注。

10月27日，作为重庆银行第二大股东——重庆渝富资本运营集团有限公司（以下简称“渝富资本”），近日减持了该行1400万张可转债。

图源：重庆银行公告

在此之前，该股东一致行动人还清仓式减持重庆银行的股份。现实背景是，今年该行可转债和股价表现均低迷，股东为何坚持减持重庆银行？与此同时，重庆银行的股份被房企看上了。

二股东出售可转债

上述可转债系2022年3月23日重庆银行公开发行的130亿元可转债（发行数量共计1.3亿张），募集的资金主要用于业务发展，以及在可转债转股后用于补充核心一级资本。其中渝富资本认购2800万张可转债。当此次减持完成后，渝富资本持有该行的该行可转债总量从21.54%下降至10.77%。

所谓可转债，就是由上市公司发行的、可以转换为公司股票的债券，兼具“债性”和“股性”的特点。当可转债到期后，投资者可按约定利息兑换收益，也可以把债券转换为上市公司的股票。

按照重银转债10月26日交易价99.31元/张，相比100元/张的发行价，每张转债亏损0.69元，假设重庆渝富资本认购的可转债均未转股，加上持有期限未超过一年，在收益忽略不计的情况下，其减持的1400万张可转债预计亏损966万元。

图源：东方财富网

除了减持可转债外，今年2月16日起至3月2日期间，渝富资本的一致行动人重庆市交通融资担保有限公司，对其所持有的重庆银行405.23万股股份进行了清仓式减持，此次减持因未提前披露意向而涉及违规，被重庆监管局出具了警示函。

近年来，渝富资本曾多次增持重庆银行股票。其中，2021年，渝富资本增持重庆银行A股股份293.9万股，增持金额2588万元；同时，渝富资本还通过子公司重庆渝富（香港）有限公司增持重庆银行H股股份2031.6万股。

也有股东“加仓”重庆银行。

10月28日，重庆市地产集团有限公司（下称“重庆地产集团”）以自有资金增持该行无限售条件流通股12.76万股。

本次权益变动前，重庆地产集团及其一致行动人持有重庆银行股份1.44亿股，占该行上市时总股本的4.1304%，交易完成后，重庆地产集团及其一致行动人持有该行股份增至5%，该集团也将从第9大股东升为第7大股东。

成绩单亮眼，唯股价表现不尽人意？

重庆银行成立于1996年，董事长为林军。早在2007年，重庆银行就提交了A股上市申请，直到2013年11月6日，在港交所挂牌上市，7年后，2021年2月5日，重庆银行登陆上交所，成为西部地区除渝农商行外第二家“A+H”股上市的城商行。

与叩A股市场“大门”对比明显的是，在申购阶段，投资者用“真金白银”表达了对重庆银行的追捧，在上市当天股价直线拉升至涨停。当登陆A股后，该行股价很快拉升到最高值，为13.81元/股，但随后开始了长时间的漫漫下跌之路。

截至11月1日收盘，A股总市值231.01亿元的重庆银行收报6.68元/股，与年初的8.51元/股相比，下跌幅度达21.5%。

重庆银行的主营业务是提供公司及个人银行产品和服务以及资金市场业务。截至今年9月末，该行资产总额达6703.18亿元，较上年末增长8.3%；前三季度，该行实现营业收入106.57亿元，同比下降4.75%。今年上半年，该行的营收也同样出现下滑。

对于营收下降的原因，重庆银行称，主要是该行持有的交易性金融资产受市场环境影响，公允价值下降产生的公允价值变动损失导致。截至2022年9月末，该行前三季度公允价值变动损益下降约3.33亿元，同比下降163.83%。

从净利润表现上看，重庆银行今年交出了一份不错的成绩单，资产质量也有明显提高。前三季度，该行净利润为44.37亿元，同比增长5.23%。这主要利益于手续费及佣金净收入、投资收益等。其中手续费及佣金净收入同比增长12.56%、投资收益同比增长12%。不良贷款率为1.23%，同比下降0.1个百分点。

在业绩增长的情况下，为什么股价表现低迷？梳理发现，除了与银行板块市场整体表现不佳有关外，可能离不开重庆银行半年时间收到3张罚单、以及2022年上半年披露的房地产业公司不良贷款率增幅过快有一定的关系。

2022年6月1日，中国银保监会重庆监管局公布的一批处罚信息显示，重庆银行因涉委托贷款流金违规流入房地产企业、贷款风险分类不准确等违规行为被罚230万元。

图源：银保监会官网

这距离重庆银行上一次被罚仅过去年半。2021年12月末，重庆银保监局一则处罚信息显示，重庆银行收到两张罚单，分别为贷前调查不尽职，形成“假按揭”贷款以及理财产品期限错配、滚动发售等问题，合计罚没超430万元。

“踩雷”房企，抵押物变现能力有多强？

值得注意的是，举牌重庆银行的重庆地产集团，需要面对该行在房地产贷款质量方面的恶化。

据《长江商报》报道，截至2022年6月末，重庆银行房地产业公司贷款规模下降至109.8亿元，占比3.26%，尽管该业务规模在近一年半时间降幅超25%，但报告期内该行地产业公司不良贷款增长至6.75亿元，不良率为6.15%，较2021年底上升1.44个百分点，并成为已披露数据的A股上市银行中房地产业公司贷款不良率最高的一家银行。

在上半年业绩说明会上，重庆银行副行长兼董事会秘书彭彦曦表示，该行房地产贷款不良率虽然高于其他行业，但由于房地产贷款总量不高，存量风险有序释放，因此，不会出现“暴雷”的情况。

房地产不良贷款在重庆银行与房企的诉讼上也被体现出来。

其中，因金融借款合同纠纷，原告重庆银行股份忠县支行将被告恒大地产集团、重庆同景文龙置地有限公司、重庆恒宜众宸房地产开发有限公司、重庆恒大鑫泉置业有限公司等告上法庭，案件于7月23日由广州市中级人民法院开庭审理。

有投资者曾于2021年10月上旬向重庆银行提问，该行是否有贷款给恒大、以及地产行业贷款比例多少的问题时，重庆银行称，恒大集团在该行彼时有房地产开发贷款余额约9亿元，均对应以住宅为主的具体开发项目。抵质押物主要包括变现能力较强的土地、房产、在建工程等。

针对恒大集团存量授信业务，重庆银行称，加强了对恒大集团及其关联方的经营、财务情况的持续跟踪和监测，同时采取有效应对措施化解风险。

因债券交易纠纷，1月21日，原告重庆银行将被告重庆爱普地产（集团）、重庆市新城开发建设股份有限公司向重庆市第一中级人民法院提起诉讼。

上述诉讼的主要原因是，2016年2月4日，该行认购爱普地产非公开发行公司债券5亿元，新城开发向该行出具《担保函》，为该笔债券提供连带保证责任。当债券到期后，爱普地产未清偿到期本息，新城开发未承担保证责任。

重庆爱普地产穿透到最后的大股东为香港福佳国际有限公司。重庆爱普地产前身为重庆隆鑫地产，曾被视作渝派地产新生力量，在重庆地产界排名仅次于龙湖、金科等房企。如今爱普地产及其子公司陷入法律诉讼、楼盘停工以及破产重整等困境，这对于重庆银行来说，索赔之路异常艰难。

收缩房地产贷款规模已成为重庆银行当前的战略布局之一。2022年重庆银行曾对外表示，该行将积极向“新基建”领域、战略性新兴产业、先进制造业等行业投放资源，同时结合国家宏观产业政策，动态调整房地产、地方政府融资平台等重点领域信贷策略，加快压退高杠杆、“僵尸企业”、产能过剩等风险领域客户。

面对复杂多变的外部环境，重庆银行经营规模能否上档升级、经营结构持续优化？欢迎留言一起讨论！