监管风暴来了，新三板牛市还会远么？

市场最敏锐的细胞——我们，每一个从业者——敏锐地感觉到了市场的暖暖春风。

年报披露将近，3月25日，全国股转公司发布了一批年报披露问题的企业名单，九鼎等大佬榜上有名，市场为之一振：股转公司不是捡软柿子捏，动真格了。前段时间，笔者身边一家企业，因为定增公告中漏写了几个字“及关联企业”，钱款被打回去，被迫重启定增。投资方临时变卦，钱有去无回，市场影响极为不好。他们的副总说了一句话：“放在15年，这根本没事，但是股转公司说了今年是监管年，就是不行！”言语中一股撞了枪口的哀婉。笔者才幡然醒悟，监管年到了，新三板的牛市不远了。

为什么这么说？以史为鉴，无论是债市还是股市，只要监管层启动风暴性监管，在接下来的时间里，整个市场都会迎来上涨。

债市监管：女王逊位，牛市归位

2013年7月2日，央行发布《中国人民银行公告（2013）第8号》，正式叫停了不透明的线下交易。10月16日，全国银行间同业拆借中心宣布将新增现券买卖请求报价功能，以完善做市商制度，提高交易效率。2013年10月，素有债券女王之称的孙明霞被带走，接着张东生被带走，案件开始发酵，海通、宏源多家券商卷入。笔者当时还打趣地说：小小一个孙明霞就要花9000万打点，当年赖昌星那个级别的才带3000万进京。可见通货膨胀之严重啊！

中证中期信用债指数（净价）

结果市场在经过大半年的下跌后，自2013年10月起，债市迎来了一轮超级牛市，2015年下半年甚至在讨论泡沫的问题，只是这牛市依旧在疯狂上涨，至今不停歇。

股市：捕鼠行动，部署牛市

2014年初，证监会开始对57家金融机构进行大规模检查。稽查人员从300人扩容到600人。在公开场合，肖钢更是多次强硬表示要严打。2014年中，新闻中陆续爆出老鼠仓新闻，新浪头条常常被此类新闻占据。最劲爆的当属马乐涉案金额10亿，获利1883万。最悲催的当属80后美女经理，拥有内幕却还亏损。到2015年1月，央视更是长篇累牍，报道集美大学一位老师因内幕信息非法获利被捕的信息。虽然老鼠仓一直不断，但连续打击如此之多，面如此之广，实属首次。一个资深业内人士说：“证监会这次绝不只是抓一两个就罢休的，接下来有的好看了。”

接下来的事情大家都知道，2014年下半年开始，中国启动了一次波澜壮阔的牛市。

监管：带来制度性变革孕育牛市

熟知中国资本市场的大佬们都非常清楚，在市场低迷时候的监管，就是牛市的信鸽。不能说监管带来了牛市，二者之间并无因果，不过是时间序列上先后罢了。然而，这个信鸽为什么那么准确？牛市本质是资金的进入，资金的背后是信心，信心的背后是认同，认同的背后是对市场规律的尊重。这也就是毛主席说的：“打扫干净屋子再请客！”

笔者记得2004年闽发证券客户资金挪用大案，直接导致闽发证券破产。案件直接带来了银证分离制度变革，证券公司不再能触碰到客户的资金和资产，保障了客户的安全。原本悬浮于违规边缘的代客理财，经过此案件，浮出水面，逐渐发展为后来的私募。

全国股转公司也没有停留在围追堵截这种粗暴式监管上。而是因势利导，顺势而为。

2016年3月18日，全国股转公司正式上线意向转让平台，未来必然会逐渐发展规范，很好地为投资者找到了一个买卖意向发布的平台。

2016年3月又出一大利好：险资将被明确允许投资于创业投资基金等私募基金。（保险资金本不被允许运用于创业投资领域的）而私募基金正是目前新三板投资的主力。这也意味着，新三板的资金池将得到进一步补充和拓宽。

2016年5月，新三板分层是千呼万唤始出来对优质企业这个是最有利的武器！再也不必和其他质地较差的企业站在一个评审台上被投资人抱着怀疑的眼光审视了。即使全国股转公司不放开投资者门槛，流动性也会增加，因为存量投资者会蜂拥而来！创新层的金字招牌，本身就是一种信任。

监管的目的不是抓人，而是在于规范运作，带来制度性变革。犹如一个幼儿在自然的环境里生长到了适龄，必然就要被送进幼儿园。无论怎么哭，不经历过这阵痛，都不可能浴火重生。

感受：春江水暖鸭先知

作为新三板的从业者，我们是整个系统最微小的细胞。我们感受到了企业的蠢蠢欲动，感受到了投资者放光的双目。3月26日，一位微信号自媒体负责人，竟然一晚上加了700个好友！都是投资者或者准投资者呀！冰冷的水面下，我们分明感受到了新三板向上走的驱动因子。

（本文为掘金三板资深用户投稿，如需转载，请在正文前署名，否则视为侵权）

“掘金三板”致力于打造国内最大的新三板互联网社区和互联网非公开股权融资平台！

*文章为作者独立观点，不代表野马财经立场。