老板电器，危墙之下？

来源/摩根频道

并且，从二级市场来看，老板电器股价已经从年初最高峰值40.61元/股，到截至4月25日收盘价28.45元/股，回撤近30%；如若相比较其2018年50.51元/股的最高峰值来说，回撤超过40%。

一、坏账与成本上涨，焦虑的老板电器？

《论语·子路》道：“欲速则不达”，不知道老板电器是否面对着营收与净利润两极化的财报过于焦虑，一份财报首映入观者眼帘的是高达18处错误。

类比如，把“实现营业收入101.48亿元”写为“实现营业收入101.48元”，可谓是一字之差达百亿的距离。除了叙述段落中的数据表达错误，还有不少篇幅的“同比增减”数据错误，就连公司前5名供应商资料的采购额与占年度采购总额比例，也能出现错误。

针对这些错误，老板电器4月23日发布了《关于2021年年度报告的更正公告》针对年报中信息及数据错误进行更正；并表示，今后，公司工作人员将加强信息披露规则的学习和理解，以及披露文件的编制和审核工作，提供信息披露质量。

近期，老板电器发布了一份《关于计提坏账准备的公告》，公告显示，公司应收款单项计提坏账准备合计金额为近7.78亿元，将减少公司2021年度利润总额的近7.78亿元。这其中恒大集团一家就近6.6亿元，其他公司占比近9500万元。

不过，或许对于老板电器来说，此次有关房地产企业的计提坏账不一定是终点。从财报中公司计提信用减值规则来看，老板电器是按照账龄来计算的，比如1~2年收不回来，就计提10%，账龄5年以上才能100%计提。

从老板电器财报数据也可以看出，家电厨卫的制造费用同比增长62.09%，原材料费用同比增长36.23%。与此同时，家电厨卫的毛利率同比减少3.81%，其中吸油烟机毛利率同比减少5.94%，燃气灶毛利率同比减少2.41%，这两项产品相加已经占了总营收的72.13%。

这些新产品的市场增长的确是优于传统厨房电器的，比如集成灶。据公开数据显示，2015至2018年，集成灶渗透率从6%提升到了12%，销售额复合增长率为38%，大幅超过厨电行业10.22%的复合增长率。2021年，我国集成灶市场规模达304万台、256亿元，零售量同比增长28%，零售额同比增长41%，增长速度位列厨电各品类第一。

不过，老板电器的新产品短时间内仍撑不起大旗。据其2021年财报显示，其集成灶占营业收入比重仅为3.22%，收入仅为3.26亿元。

2021年，老板电器因为爆炸事件也受到外界的关注。受害者胡女士在12345、黑猫投诉等多个平台上对老板电器发起投诉，在使用老板油烟机做饭的时候，玻璃面板突然爆炸，掉下来的玻璃碎碴，划伤了胡女士和朋友的手。

虽然老板电器几乎每次都声称，涉税产品不存在质量问题，但是频频发生的“爆炸”事件，也不得不令消费者怀疑真的没有产品质量问题吗？

走过了43年，终于跨过百亿营收的老板电器或许真的“老了”。

同时代起家的美的与海尔，都已经成为了家电巨头。如今美的集团的总市值已经超过4000亿元，2021年上半年的营收高达1738亿元，净利润超150亿元。海尔2021年营收达到了2275.56 亿元，总市值在2000亿元以上，连自创的子品牌“卡萨帝”年收入达129亿元，超过老板电器整个公司的收入，同比增长高达48.3%。

另一边，与老板电器产品类似更为接近的方太，虽然没有上市，但是2021年营收规模达155亿元，同比增长29%，不管是规模体量还是增速都要高于老板电器。而且，方太达到百亿营收花费21年，仅用了老板电器一半的路程。

面对着越来越激烈的市场竞争，以及原材料上涨的压力，老板电器所要做的或许不仅仅是产品种类的扩张与产品质量的保障，还要保持其管理层与决策者的年轻化与贴合未来市场。不然，一直停留在过去的资历与辉煌里，似乎只能被时代遗留在过往中了。