港股上市遇冷!奈雪的茶开大店连续三年亏损,人员成本占营收超三成

2021-07-05 11:42:34
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2021-07-05

7月2日,上市后第二个交易日,奈雪的茶以16.8港元/股开盘,较上一交易日收盘价17.12港元/股下跌1.9%,截至中午收盘报16港元/股。

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7月1日,港股休市。而前一日,奈雪的茶登陆港交所,开盘报18.86港元/股,收盘报17.12港元/股,较发行价19.8港元/股下跌13.54%。当天,“奈雪的茶上市首日破发”登上微博热搜。

以16.8港元/股计算,奈雪的茶市值约288亿港元,较30日开盘时市值缩水约35亿港元。

中国食品产业分析师朱丹蓬表示,奈雪的茶股价破发在预料之中,一个连续亏三年且食品安全事故频发的品牌,资本端是不可能追捧的。

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三年亏损3亿元,平均每家店有22名店员

2018年、2019年、2020年,奈雪的茶收入分别为10.87亿元(未标注,均为人民币)、25.02亿元、30.57亿元,亏损净额为0.7亿元、0.4亿元、2.03亿元,2020年经调整净利润为1660万元。

奈雪的茶所有门店均为直营,材料、人员成本高企。2019年、2020年,奈雪的茶人员成本分别为7.51亿元、9.19亿元,占营收比例分别为30.01%、30.06%。

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2019年、2020年,奈雪的茶材料成本为9.16亿元、11.59亿元,占营收比例为36.61%、37.91%。换言之,2019年、2020年,该公司材料、人员成本合计占营收近七成。

目前,奈雪的茶以标准茶饮店为主要店型,其定位是高端现制茶饮店,经营理念是为客户及社区打造适合聚会和享受的舒适、高端的社交场所。

奈雪的茶标准茶饮店面积介于180至350平方米,还采用“前店后厂”模式现制烘焙产品,2021年2月数据显示,平均每家这样的店有22名店员。

相应地,奈雪的茶标准茶饮店2020年客单价高达43元。截至2020年末,奈雪的茶有491家该店型,到2021年4月末增加到529家。

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新店型奈雪PRO增至67家,投资成本低

奈雪的茶还有另外一个店型:奈雪PRO。2020年11月,第一家奈雪PRO开业。6月18日公告显示,截至最后实际可行日期,奈雪PRO共有67家。

与奈雪的茶标准茶饮店不同,奈雪PRO移除现场面包房区域,每家面积介于80至200平方米,店员也更少,2021年2月数据显示,平均每家奈雪PRO有13名店员。

招股书显示,截至2021年3月末,开设每间奈雪PRO的平均投资成本约为100万元,比开设奈雪的茶标准茶饮店低80万元左右。

奈雪的茶计划于2021年及2022年主要在一线城市及新一线城市分别开设约300家及350家茶饮店,其中约70%规划为奈雪PRO。

在知名港美股大V少帅铁柱看来,新中式茶饮赛道门槛低,行业集中度低,竞争激烈,奈雪的茶想要走得更远,需要注入更多的文化内涵,为客户提供除了糖和脂肪以外的价值。

朱丹蓬则表示,奈雪的茶需要改变经营理念,回归到食品本身,提升食品品质、服务、品牌调性,以及创新消费场景、增强客户粘性,若不改变,它未来的路会很难走,不确定因素太多。

值得一提的是,在奈雪的茶上市遇冷之际,“你爱我,我爱你,蜜雪冰城甜蜜蜜”火爆网络,蜜雪冰城成功出圈,喜茶则传来D轮融资消息,估值达到600亿元。


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