千亿药业，上市成谜

来源｜海西商界（haixishangjie）

作者｜罗晨

“扬子江药业因垄断被罚7.64亿，刷新医药业反垄断罚款新高。”

看到这条新闻，新晋股民王旭东嗅到了一丝抄底的机会，他连忙在股民群中询问：“扬子江药业的股票代码是多少？。”

没想到，往日还算热闹的群里一片沉寂，隔了许久才有人勉强回复一句：“扬子江药业没上市。”

王旭东的新股民身份暴露无遗，尴尬之余却又生出一丝疑惑，他是从去年新冠疫情期间，全国抢购板蓝根冲剂得知扬子江药业的，可这么大的企业为什么还不上市？

员工“财富自由”梦断

跟王旭东一样，在扬子江药业工作了19年的陈茁（化名），也经常在夜里问自己这个问题。

从意气风发的年轻小伙，到如今娶妻生子的中年男人，他把自己最有激情最有能力的时间都贡献给了扬子江药业。

回头看看卧室床头的婚纱照，背景就是公司的总部大楼，这座宫殿般气派的建筑，常常被扬子江药业的员工作为集体婚礼的场地。

但如今的陈茁，却早已经没有了当初结婚时对于财富自由的憧憬。

2004年，扬子江药业推出职工持股计划，并成立职工持股会，会员共计1011名，陈茁正是其中之一。但因为创始人徐镜人坚持不上市，作为持股人的陈茁迟迟无法把股票变现，分红也只在2015年有过一次，多年来他只能靠工资养家。

这期间陈茁也不是没动过跳槽的念头，但离职必须卖股权的硬性规定，让他纠结万分。在扬子江，有持股的员工若离职，需以每股净资产的二分之一，将股权卖给徐镜人。

但是，因为公司未上市，公司资产多少只能任公司说了算。2015年，扬子江曾公示过，截至2015年10月底，公司净资产195.09亿。

但多位离职的员工认为，扬子江在谎报净资产数额。实际上，离职员工的质疑并非空穴来风。

在官方网站查询发现，扬子江的资产、营收数据都显示”不公示“，员工其实很难追溯考究数据的真实性与否。员工更多的是从企业整体发展提出质疑。

扬子江零负债、有王牌产品，年收入超过1000亿，利润达几十亿。如此规模，净资产仅有195.09亿？

怀着质疑净资产数据谎报的态度，有12名员工将扬子江告上法庭，但最终都败诉了。

离职员工只能认栽。而陈茁冷眼旁观了这场败诉了的”抗议“，从此断了跳槽卖股的想法，因为他有了新的“盼头”，等待小老板徐浩宇“继位”。

父子相爱还是相杀？

徐浩宇是徐镜人唯一的儿子，现任扬子江药业副董事长、副总经理。

徐浩宇，不是什么纨绔公子。他能在扬子江药业走到如今的职位，是从最底层的销售做起，一步一个脚印，走了十多年才爬到“一人之下，万人之上”的地位。

亲儿子、有能力，尽管如此，年逾七旬的徐镜人仍迟迟不定下二代接班人。有人认为，可能“父子双方”经营理念的分歧，是徐镜人不愿交权的原因之一。

年收入超过1000亿元的扬子江药业，给了徐镜人足够的底气“走自己的路”。但在徐浩宇看来，父亲曾坚定的“不兼并联合、不上市、不搞不熟悉的产业”的原则，已经不适应现代企业的发展。

徐浩宇甚至公开直言：现在的市场要兼并收购才有前途。他屡次表现出，想要让扬子江药业上市和兼并收购，扩大规模的野心。

徐镜人和徐浩宇的分歧是肉眼可见的。但也有人猜测，徐镜人迟迟不上市，以低价格回购员工手中的股份，是打算退休后把这些股份交给儿子，然后再由徐浩宇推动扬子江药业上市，当年几块钱回购来的股份，价格将大幅上涨，那么到时徐家父子身家可能就将再翻几倍。

不过，尽管上市是许多创业者的终极目标，但后悔上市的企业家数不胜数。

新东方董事长俞敏洪在各种场合经常重复自语：“后悔上市”。无独有偶，网易创始人兼董事长丁磊也公开宣传对网易上市“追悔莫及”。

有人会问，企业上市优点非常明显，为何会出现后悔上市的言论？

实际上，上市对企业来讲，监管加强，财务数据、资本运营透明化。丁磊曾把上市后的网易比喻为”透明人“，“像裸奔”。

当企业做大到一定规模，企业家要思考的是如何”取之有道“、“承担社会责任”。上市与否，更多的要从企业的发展来考虑，若是只贪图“虚荣”，企业如何长久？