重要业务被叫停三个月,仿佛听见了银子飞走的声音……

券业观察券业观察
发布时间:2019-12-03 20:32:18
南京证券财富证券股票质押

上市公司股价动一动,一众券商内心抖三抖。

2018年前后股市波动、上市公司频现“黑天鹅”事件,平仓风险集中暴露,股票质押式回购业务成了不少券商的“紧箍咒”,让其头疼。


为化解风险,监管层加大对相关业务的监管力度。


近来,已经先后有5家券商面临被暂停股票质押业务的风险。其中,针对南京证券(601990.SH)的处罚已经正式落地。主要营收来源之一被暂停三个月,券业观察仿佛已经听见了银子飞走的声音。


1

业务被暂停3个月


12月2日晚间,南京证券公告称,上海证券交易所、深圳证券交易所于近日分别向公司下发正式的纪律处分决定文件。


文件显示,因南京证券在开展股票质押式回购交易中,存在对融入方准入尽职调查不充分、融出资金管理不完善的问题,沪深两交易所决定对南京证券作出暂停股票质押回购交易权限3个月的处分。自2019年11月30日起(含当日)至2020年2月29日止(含当日),不得新增股票质押回购初始交易。


这个处分对南京证券来说并不意外。早在一个多月前,10月8日,南京证券就已经收到了纪律处分事先告知文件。


无独有偶,还有四家券商和南京证券同病相怜。据《每日经济新闻》报道,财富证券、万联证券也于近日收到暂停股票质押式回购交易相关权限3个月的处罚;英大证券和中邮证券则将被暂停6个月。


罚单已经落地的南京证券,究竟为何被重罚?


2

“逆潮”发展?


南京证券股票质押业务被处罚是因为一则来自江苏证监局的监管函。


9月12日,江苏证监局发布公告称,南京证券在股票质押式回购业务中存在风控、资金管理不到位等问题,对南京证券出具警示函。


对此,南京证券表示,对于存在的问题,公司将进一步强化合规管理,积极整改。


南京证券成立于1999年,南京市国资委为其实际控制人。2018年6月13日在上海证券交易所挂牌,成为江苏省第三家A股上市券商。


值得注意的是,在监管层的推动下,2019年以来场内场外股票质押融资余额、高比例质押公司家数总体呈下降趋势;多家券商该业务规模和收入同比均有所下降。南京证券却“逆势”增长。


据南京证券2019半年报显示,公司2019年上半年营业收入实现10.02亿元,同比增长57.32%;归属于母公司净利润3.84亿元,同比增长105.99%。截至2019年6月30日,股票质押回购业务余额26亿元,较报告期初增长5.15%,实现利息收入0.88 亿元,同比增长36.42%。


2019前半年,股票质押业务收入占公司营收近10%。且按照上述数据估算,南京证券股票质押业务被暂停三个月,或将损失数千万元收入。而此次被罚,可能还会影响到明年的分类评级,分类评级又会直接影响到券商业务的开展规模和开展成本等。


此外,前不久的8月3日南京证券还公告称,拟通过非公开发行A股股票(数量不超过本次发行前公司总股本的20%)的方式,募集不超过60亿元资金,用于补充公司资本金和营运资金。其中,计划使用不超过25亿用于融资融券和股票质押式回购业务。


如今南京证券的股票质押业务被暂停,公司受到的影响不言而喻。


3

是蜜糖也是砒霜


股票质押式回购业务曾一度成为不少券商的营收重头,但高收益往往伴随着高风险。2018年以来,不少券商该业务频频踩雷,拖累业绩。


据华泰证券此前发布的一份研报显示,2018年上市券商合计计提股票质押减值损失76.4亿元,同比增长318%。中小券商该业务的风险则在2018年下半年集中爆发,2018前半年合计计提3.9亿元减值损失,后半年损失计提达35亿元,增长800%。


为了化解股票质押市场风险,监管频频发力。


近来,已有多家券商因为该业务合规、风控等问题被下发监管函,上面也曾提到,包括南京证券在内的5家券商面临业务被暂停。东北证券、东吴证券、东方证券、申万宏源、第一创业等多家券商的2019半年报遭到监管问询,问询内容均重点提到了股票质押式回购业务。


今年8月份,监管部门对今年以来股票质押规模增幅较大的9家证券公司进行了现场核查,还强调会继续加强对该业务的监管与现场检查,发现问题将依法从严处理。


虽然今年以来行情有所回暖,但是券商该业务风险犹存。监管层近来频频对券商的股票质押式回购业务“出击”并不意外,各大券商要注意咯。或者,你们有什么妙招,既不违规踩线又能玩得开心?欢迎评论区留言。


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