宜信财富投米RA王福星：做不到这些，智能投顾从何谈起

“如果我们能够共同教育这个市场、教育客户，市场和客户就会很快成熟起来，这个市场会有大规模良性的发展。”宜信财富董事总经理王福星Frank Wang口中的这个市场指的是“智能投顾”。

王福星Frank Wang

智能投顾（Robo-Advisor）又称为机器人投顾，是虚拟机器人基于客户自身的理财需求，通过投资量化算法来完成以往人工提供的理财顾问服务，本质上是一种投资顾问服务模式，最早在美国兴起。

截至2015年，美国智能投顾Wealthfront、Bettermant分别管理着近30亿美元的资产。此外，贝莱德、嘉信理财、高盛、花旗、瑞银，等一大批老牌的金融巨头也纷纷开始布局该领域，竞争十分激烈。国际知名咨询公司AT Kearney预测，未来五年，机器人投顾的市场复合增长率将达到 68%。到2020年，全球机器人投顾行业的资产管理规模将突破 2.2 万亿美元。

国内闻风而动。就在5月末，宜信公司创始人、CEO唐宁在北京宣布，宜信财富推出投米RA，正式进军智能投顾市场。唐宁请来了有着丰富资管经验的王福星，他曾任美国一家多策略、多资产对冲基金总监，管理资产规模达70亿美元。

王福星非常看好这个行业。他认为，长期来看，智能股顾肯定会改变当下的财富管理版图，会成为国人财富管理的主要方式之一。王福星向野马财经介绍，宜信财富投米RA充分利用移动互联和量化投资的技术红利，能够为投资者提供多元化的投资管理服务选择。

不过，在当下做智能投顾，正如王福星在文章开头所言，最重要的是加强投资者教育，做大智能投顾行业。他表示，只有释放出行业红利，才能有更多作为，而这将成为宜信财富投米RA的使命。

到底什么是智能投顾？

技术+金融结合体

做智能投顾首先要正本清源。王福星表示，智能投顾本质是金融产品和服务，有一些产品纯粹强调技术，纯粹强调互联网属性，这样是不能长远发展的。

他认为，智能投顾需要做到以下几点：

第一，顺畅的用户体验。宜信财富投米RA的产品从客户下载，开户、注资到投资三四分钟就做完了，剩下完全是由背后的算法去做，整个流程非常便捷；

 

第二，强大的数据处理能力。这样才能够监控市场变化，能够对市场的变化进行实时调整；

 

第三，根据客户风险承受能力，对客户做客观的风险评价，并且能够做私人定制的全球跨区域跨资产类别的资产配置能力。宜信财富投米RA根据评测风险指数，将用户分至9个不同类别中，每个类别对应一个资产配置模型。

王福星表示，智能投顾其实是技术和金融的结合体，做好以上三个方面，才能称得上是智能投顾。他近期在知乎上发表了一篇文章——《智能理财的前世今生》，里面更系统性地总结了其八个特征——多资产、跨区域、低成本、私人化、理性化、全天侯、全透明、全数字。

宜信财富投米RA全球跨区域跨资产类别的优化资产配置，可以有效减小风险。而且可以24小时全天候实时跟踪市场，并根据需求和市场变化及时自动调整客户仓位和配置比例。保证客户的配置始终是优化的。

跨区域配置的安全如何保障？王福星表示，首先，投资者开户时，资金托管在第三方银行账户里。同时宜信财富投米RA的账户受到美国证券交易委员会（SEC）监管，受到美国证券投资者保护公司(SIPC)的保护。如果任何因为欺骗性使客户有损失的话，目前能提供高达50万美元证券资产的保额，其中现金可达25万美元。

想到还要做到

宜信财富投米RA战略与执行并重

王福星为宜信财富投米RA规划了两个发展阶段——

第一阶段投资的是流动性强的美元ETF产品；

第二阶段，将配置国内的不同资产类别的优质资产，并推出场景化的投资产品。

从海外做起，宜信财富投米RA是根据内外两部分资源来考虑的，王福星表示。

在内部资源看，宜信财富布局智能投顾业务，主要依托宜信财富10年强大的财富管理基因。作为中国领先的财富管理机构，宜信财富以科技创新、金融创新见长，具备很强的财富管理基因。10年间，宜信财富坚持为用户提供良好的财富管理体验，并遵循资产配置“黄金三原则”（跨地域国别配置、跨资产类别配置和以FOF的方式超配另类资产）为用户进行全球资产配置。另外，查阅王福星简历，可以了解到他个人在海外拥有丰富的资管背景。担任过美国一家对冲基金总监，先后在花旗银行另类投资部， 瑞士银行等都工作过。王福星也表示，他对海外市场比较熟悉，更容易着手。

在外部资源看，国外的资管市场更完善，有效性更高，更容易适用长期的量化投资策略。王福星介绍，海外ETF市场规模更大，大概有2万多亿规模，有几千家ETF，选择性更多，费用更低，市场的弥合程度更高。

还有另外一个重要原因是美元的全球货币地位，王福星表示，通过美元资产，更容易做到全球跨区域跨资产类别配置，无论是发达国家、新兴国家，都可以在美元资产上找到相应的ETF、相应的资产类别来配置。

同时，王福星透露，宜信财富投米RA始终关注着国内市场，并在第二阶段会开发国内市场，后期各种各样的功能会陆续推出。

有没有金融资产管理能力，背后算法是否合格只是企业做智能投顾的基本功，在王福星看来，执行能力有多强，是否有效才是真正考验一家公司的实力所在。

据王福星介绍，宜信财富投米RA从产品立项到上线，前后仅花了四个月时间。这其中，少不了一支敬业的团队。整个团队是全天侯24小时工作，三个梯队在换班。而王福星本人，每周工作7天，每天工作15个小时，晚上11点、12点还在与海外券商讨论业务；为了赶在对方下班前再讨论一番，他早晨一般六点钟就起来开电话会议，产品开发的四个月基本上每天如此。

因此，是不是在做智能投顾，如何做好智能投顾，王福星身体力行，总结出三点：

第一，有没有金融服务的资管能力；

第二，执行力强不强；

第三，对市场的把握能力，能不能把优质的产品及时推广出去。

先要做大行业

呼吁加强投资者教育

宜信公司创始人、CEO唐宁曾说过，智能投顾服务的推广亟须解决的是投资者教育不足的问题。同样，在王福星的眼里，国内个人投资者对被动型长期、稳定的投资理念，以及对智能理财投资理念的接受度和认知度还比较低。

尽管智能投顾长期发展潜力大，但是王福星认为，短期来讲非常有挑战，这个市场还没有成熟到足够能够形成规模效应，也很难做成一个盈利的行业，入局的玩家都要做好心理准备，要做持久战。

这与中国当下的投资阶段，还有投资人心理有关。王福星认为，总体来看，个人投资者过去多年享受着高回报、低风险投资，然而这些只是表面上的低风险，因为风险被中国经济高速增长这个风口掩盖了，现在经济开始转型，各种各样的风险都开始爆发出来。

刚性兑付也是智能投顾绕不开的话题。他认为，首先从产品来讲，宜信财富投米RA现在做的是资本市场产品，资本市场产品就是不保底，就是有风险的，要清清楚楚告诉每一位投资人，要他们认识到这一点，让客户意识到风险。其次，作为一个机构来讲，要对客户负责任，用专业知识给客户带来收益，找到更好资产，尽量避免风险。最后反过来讲，即便不保底，通过海外不同区域、不同资产类别，通过指数开放基金做一个优化资产配置，它的风险相对非常低。所以针对这一点，王福星强调，宜信财富投米RA不保底，但是风险相对非常低。

王福星表示，中国投资者正是由于过去历史的特殊性，缺乏正确投资理念，会影响对智能理财业务的认识度和接受度。因此，在投资理财方面，还有很长的路要走。

由此，王福星提出，业内人士，还有媒体朋友，如果能够共同教育市场、教育客户，市场和客户很快成熟起来，很快这个市场会有大规模的发展。他还提醒，如果智能投顾市场不能很快的成熟，特别是一些动机不良的公司进入其中，会造成市场混乱，这样客户对智能投顾的理念就更难以接受，开拓市场就会非常艰难。

Q=野马财经

A=王福星

Q:宜信财富投米RA上线一个月来，你们对于产品的感受是什么样的？

A:上线一个月，我们做的很大的工作就是与客户沟通。针对客户对这个产品提出的意见、建议，我们进行了改进。体现在几个方面：

第一，我们优化更新背后的投资量化算法，上线不到一个多月我们迭代了两次；

第二，对于客户提出的关于产品方面，细节功能、展示等各种各样的问题，我们每天都进行跟踪。

互联网产品最大优势就是可以快速迭代，我们也是以这种精神不停迭代我们的产品，希望我们产品能够不断优化，可以给客户带来更好的体验。

Q:客户对于刚性兑付这一问题是如何看的？

A:很多客户问宜信财富投米RA能不能给我们提供刚性兑付，这个好像是中国特色。我们做资产配置是投资在资本市场，它是一个资本市场的产品。资本市场的产品是有风险的，做刚性兑付不符合市场经济规律。我们不做刚性兑付的原因就是让投资者认识到风险，这样才会始终保持警惕心。做任何投资才会做风险定价，才会做风险回报的评测，才会知道哪个是好，哪个是坏。

所以，我跟客户讲：

第一我们不保底，投资是有风险的；

第二这是一个正确的理念，我们要贯彻下去；

第三从长期投资来看，因为我们做的是全球跨区域跨资产类别优化的资产配置，我们的风险远比投资者投资个股、投资某个基金小很多。

总结来说，我们的投资风险是非常优化的。

Q:宜信财富投米RA主要面对的客户是哪些？

A:宜信财富投米RA的定位是广大投资者，中产阶层适用，小屌丝、小白领阶层也适用，高净值客户同样适用。

起投金额仅500美元，即3000多元人民币。当然并不能说500美元就能赚钱，长期看来500美元肯定赚不了钱，因为会有交易费等成本支出。假设一年有20美元交易费，就占了500美元4%，额度很低，如果投了1万美元，20美元就变成0.2%，基本可以忽略不计。所以只有达到一定规模以后才能有效忽略这些成本。

宜信财富投米RA根据现代资产组合理论，结合个人投资者的具体主观风险偏好，和客观风险承受能力，以及理财目标，通过后台量化算法给用户提供符合其需求的最优资产配置组合。同时，投米RA还会持续跟踪市场变化，在投资者的资产偏离目标配置时进行再平衡。