资管、互联网保险、相互保险——创新实践者聚首五道口，探讨保险创新之路

自2014年8月保险“新国十条”发布以来，商业保险发展上升到国家战略。在政策支持下，保险业也迎来了前所未有的大发展，2015年全国实现保费收入2.4万亿元，行业总资产达到12.4万亿元，实现利润2824亿元，达到全球金融危机以来的最高水平，2015年年末的举牌潮更是让险企成为资本市场上的“新贵”。

保险业的快速发展也给从业机构带来了新的难题，保费爆发式增长给险资投资端带来巨大压力，高现价产品被规范后的业务转型、互联网及移动端等营销渠道竞争加剧。在此形势下，保险业的发展何去何从？新时代下，又将会有哪些创新？

2016年6月25日，“创新与发展中的中国保险业”沙龙在清华大学五道口金融学院举行，为清华五道口金融EMBA授课的保监会原副主席魏迎宁做主题发言并进行点评，金融EMBA多位保险行业学生与魏迎宁共同探讨“金融+”在保险领域的改革突破。富德生命人寿董事长方力主持本次沙龙。

保险创新前景广阔

魏迎宁从保险行业的实践与监管视角出发，回顾了过去三十年保险行业的发展历程，指出保险专业在中国金融教育中长期被边缘化。保险业是金融业的一个重要组成部分，与人民生活和企业生产联系都十分紧密，发展前景很广阔，应该得到更多的重视与发展。

魏迎宁还特别关注相互保险的发展。他指出，相互保险的优势，一是对职业经理人没有来自股东的压力，可以按保险的规律去规划经营；二是利润可以分享配给投保人。但反过来看，也存在着一定的问题：第一，投保人不是为了分红购买保险，非寿险公司的利润可能不到保费的3%，没有多少利润可分；第二，从发达国家的情况看，在充分竞争市场上，投保人购买保险基本不会考虑是相互保险还是股份公司保险，二者对投保人没有明显差异；第三，经理人与股东之间没有制衡，公司治理不完善。保险公司发生经营风险，多与公司治理不健全有关。

魏迎宁指出，由于相互保险不能通过增资扩股或上市补充资本，在严格的偿付能力监管下，一些相互保险转型为股份制公司，而新设立的相互保险则较少，现存的规模较大的相互保险公司，许多是由互助团体演化而来。相互保险也需要核保、核赔、精算，投资，管理成本与股份公司没有明显差异。所以国内新设立相互保险，不会颠覆传统的股份公司保险。

目前来看，网络互助平台可能颠覆传统的保险模式。关键是在没有专业管理团队条件下使参与网络互助的人相互信任。区块链是去中心化，分布式的网上公开账本，不可篡改，受全网监督，用于解决陌生人之间的相互信任问题。区块链已成功应用于比特币。如果能够使用区块链技术解决网络互助平台上参与者之间相互信任的问题，不需要核保，核赔，事后分摊损失，不需要事先收取保费，也就无需投资团队。总之，不需要专门的管理人员，也许会大大降低管理成本，回归到保险最初的互助本意。但这还有很多复杂问题需要解决，绝非易事。 

创新与资金运用是全行业问题

富德生命人寿作为发展最快的民营保险公司，去年前八个月保费即突破千亿元，位居寿险公司排行榜的第三。去年10月，中国保险行业协会成立了中小寿险联席会，富德生命人寿董事长方力当选为联席会第一届常务委员会主任委员。

活动中，方力提出，在“互联网+”时代，保险业是天然带有大数据属性的，但如何进一步创新与发展是全行业普遍面临的焦虑。无论国内还是国外，目前还没有非常成熟的互联网保险经验。方力指出，经济本身的逻辑并没有改变，新技术只是带来了更精确的决策与更科学的行为，并没有带来颠覆性的影响。

针对保险行业普遍存在的资金运用问题，方力表示加强负债、资产的联动，是每一个保险公司永恒的课题。过去“长负债、短资产”的不匹配问题，最近慢慢有“短负债、长资产”的倾向，有些保险公司利润大幅下滑，甚至出现亏损，一些另类投资的风险也逐渐暴露，整个行业面临非常复杂的资产、负债冰火两重天的局面，很考验行业领导者的智慧。

产险与寿险的不同管理模式

2015年投资了曼哈顿中心位置的Baccarat Hotel（水晶宫酒店），不断推进全球发展战略的阳光保险集团，也是近年来民营保险公司中发展最快的黑马。阳光保险集团还于2015年与清华五道口共建清华大学国家金融研究院阳光互联网金融创新研究中心，进行互联网金融最前沿的课题研究。

阳光保险集团总裁李科拥有32年保险行业经验，目前兼任阳光产险、寿险两家公司的董事长。李科以《产险与寿险公司的特点与差异》为题，从客户、金融、管理者和投资者等多个视角，讲授了产险与寿险公司的不同。

李科介绍，从客户视角来看，产险与寿险的区别主要是保险标的和保险责任不同。从金融视角看，产寿险资产与负债的特点不同。产险业务负债周期短、资产积累慢、流动性要求高；而寿险业务一般负债周期长，所以资产积累快，可投资资产体量大。从管理者视角寿险更主要的是从长期价值而不是短期利润角度来进行管理，期缴业务开始做得规模越大，当期利润可能越差，但长期看业务有价值。产险承保理赔管理能力要求较高，而寿险产品精算能力要求更高。从投资者视角来看，产寿险公司的利润来源和盈利模式不同。产险公司平均盈利周期较寿险公司短，寿险更具备长期稳定的盈利能力，在估值上寿险多采用内涵价值估值方法。

科技带来的创新机遇

互联网保险的风起也带动了相互保险的热潮。这一源于最原始的保险业形态，又或成为互联网保险组织进阶的模式，正在成为互联网保险领域的热点。扎根保险行业多年，曾任平安人寿及光大永明高管的李静，作为中国最早一批投身相互保险的先行者，得到了同为清华五道口金融EMBA首期班同学的张振新（键桥通讯）、盛佳（网信金融）、蔡蕾（昆吾九鼎）的鼎力支持，筹办众惠财产相互保险社，刚刚成为首批被保监会批准筹建的三家相互保险组织之一。

作为众惠筹备组组长的李静，分享了相互保险的创新经验。李静表示，在清华五道口金融EMBA的学习，改变了自己的人生轨迹，使她从一个保险行业经理人的角色中跳出来对整个金融行业有了更全面的理解，并借助金融科技的视角重新审视保险。

李静分享了对中国保险业20年快速发展的感悟，认为其中最重要的主导因素有两个：一方面是资本的推动作用，带来人才、理念的发展以及跨界融合的机会，是推动保险行业发展的重要力量；更为重要的是创新引领发展，保险作为最为古老的金融行业，基础功能是分摊损失和经济补偿，近二十年来，保险的边界不断拓宽，意义和功用不断扩展。平安率先将寿险营销制度、投资连结保险、银行保险等引入中国，众安保险的嵌入式场景营销、大数据风险定价，都引领了行业的发展与进步。保险行业取得巨大成功的公司，都是不走寻常路的公司，不断地跨界、融合，扩展了保险的高度、深度、宽度和广度。目前保险需求远未被满足，未来会通过与互联网、大数据以及区块链技术深度结合，通过与大养老、大健康的产业融合获得更巨大的发展空间。

相互保险在中国是个制度创新，从本质上来看是对保险本质的一种回归。与传统保险由资本方发起不同，相互保险是由一系列具有相同特质的客户发起，在平等自愿、民主管理的基础上，以互相帮助、共摊风险为目的，为自己办理保险的一种保险方式。众惠未来会通过与拥有较大客户群体的组织合作方式，来为该组织的客户提供风险管理与保险服务。李静还指出，相互保险在中国也是受到严格监管的，在偿付能力监管、业务监管、资金运用监管方面与传统保险公司并没有差异。

德华安顾人寿董事、总经理殷晓松分享了中国互联网保险的快速成长与创新，泰康资产管理公司副总经理金志刚也分享了以资产管理为代表的保险资金运用的现状与思考。本次对保险行业创新发展的探讨，作为《保险业的改革与创新》课程的有益补充，丰富了教学形式与师生交流，使到场参与的企业家、金融家了解了保险这个金融未来发展大方向的机遇，开拓了视野和企业发展思路。清华五道口金融EMBA还将继续以这样的交流与探讨，以“金融+”助力转型升级与创新，为中国经济的创新发展培养具备全球竞争力的金融领袖。