海清智元（01392.HK）获纳入沪港通及深港通名单 凭「超级眼睛」技术拓宽AI应用版图

于今年6月下旬在香港挂牌上市的多光谱AI科技公司海清智元（01392.HK），2026年8月28日公布了截至2026年6月30日止六个月的中期业绩。作为上市后的首份成绩表，公司受惠于市场对AI大模型服务及智能检测设备的强劲需求，各项核心财务指标均录得显着增长。根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的资料，按2025年收入计，海清智元在中国多光谱AI公司中排名第一，市场份额为3.3%，并于中国多光谱AI大模型服务市场同样位居第一，市场份额达23%，进一步巩固其在关键物理空间安全场景的竞争优势。头豹亦发布研报，把海清智元列为中国物理AI行业应用实践TOP 10。

获纳入恒生综合指数 沪深港通引内地资金提升流动性

恒生指数有限公司于2026年8月21日宣布，海清智元正式获纳入恒生综合指数。有关指数成份股变动于2026年9月4日收市后实施，并于2026年9月7日起生效。自生效日起，上海证券交易所及深圳证券交易所将同步把海清智元纳入沪港通及深港通的合资格股票名单，内地投资者自9月7日起可透过互联互通机制买卖公司股份。

市场预期，互联互通渠道将为海清智元接入内地庞大的散户及机构资金池，显着扩阔公司投资者基础；内地投资者经沪深港通参与买卖，亦将大幅提升股票的交易流动性。

高增值服务带动 盈利能力显着提升

财务数据显示，海清智元期内营业额达人民币4.105亿元，按年大幅上升84.5%。期内，公司的主要增长引擎为多光谱AI大模型服务，相关收入按年激增382.5%至人民币3.20亿元，带动该板块收入占比持续提升。受大模型服务收入中部分大额订单的硬件占比较高所影响，期内整体毛利率为20.3%，按年下滑7.2个百分点，毛利达人民币8,330万元。剔除上市费用及以股份为基础的付款开支等一次性费用后，经调整溢利净额达人民币2,760万元，按年增长21.9%。此外，期内经营活动所用现金净额为人民币3,420万元，较2025年同期的净流出人民币6,870万元显着收窄50.2%；于期末，公司现金及现金等价物达人民币5.956亿元，财务状况保持稳健。为支持长期产品差异化，海清智元期内研发开支按年扩大125.3%，累计拥有158项注册专利（其中包括101项发明专利）及46项软件着作权。

为机器配备「超级眼睛」 聚焦三大高价值场景

海清智元的核心技术优势，在于为机器配备「超级眼睛」——即具备AI分析能力的多光谱智能视觉系统。这套系统不仅配备高清镜头，更结合了多光谱技术，能同时探测肉眼可见的光线，以及肉眼无法察觉的红外线和紫外线。配合内置的人工智能分析，这双「超级眼睛」能在火灾或设备故障发生前，及早识别电线老化、异常高温或微小火花等隐患并发出警报。

系统的分析核心为海清智元自主研发的「智元起源大模型」，该模型已完成中国国家互联网信息办公室的双备案，并于近日获得深圳市政府颁发的模型服务提供方资质。平台的探测范围由可见光（400至700纳米）延伸至紫外线（10至400纳米）及热红外线（700纳米起）波段，能在物理燃烧发生前，及早捕捉微小电弧、介质劣化及局部温度飙升等信号。在部署层面，公司构建了三级协同防御矩阵，涵盖一级机柜级内部监测、二级机房级空间感知，以及三级自主机器人巡逻扫描。

目前，公司将此技术应用于三大核心高价值场景，提供立体化安全方案：

• 数据中心（IDC）： 针对伺服器机柜及配电室，精准捕捉传统烟雾感应器难以察觉的早期电气故障，解决预警迟缓及误报率高的痛点。期内，公司已分别获得某上海国企客户及某深圳上市公司的大型大模型服务部署订单。 • 电力系统： 实时监测开关柜等关键设备的异常放电及温度变化，提供极早期预警及准确的位置锁定。 • 能源设备： 针对储能设备、充电桩及充电线缆，预警漏电或充电时温度过快上升等风险。

在电力系统及新能源基础设施领域，海清智元与云深处科签订战略合作协议，将多光谱AI模组整合至四足机器人巡检平台，实现针对高压变电站、电缆夹层及分散式电池储能设施的非接触式在线故障诊断。

终端AI技术突破 降低门槛助拓中小企市场

期内，海清智元在技术研发上取得重要突破，成功将以往必须依赖昂贵中央伺服器运行的AI大模型，转移至轻量级的终端设备（Edge AI）上运行，有关设备由英伟达（NVIDIA）Jetson AGX Orin平台驱动。

这项技术突破对其商业模式带来重大改变。客户无需再斥资购买昂贵的伺服器集群，系统亦能实现无网络延迟的即时反应。部署成本的大幅降低，令海清智元的目标客群得以从大型国企，进一步扩阔至中小型企业，有助推动其产品实现标准化及大规模销售。

东吴证券于2026年7月31日发布首次覆盖海清智元的研报，给予「买入」评级，目标价58.57港元，较9月4日收市价27.42港元隐含约113%的上升空间。该行以2027年预测营业额人民币13.1亿元、32倍市销率作为估值基础，并指出公司股份作为唯一于港交所主板上市的多光谱物理AI纯正标的，具备稀缺价值；行业复合年增长率超过40%，且随着硬件成本于重复项目中摊分，利润率有望回升。研报又认为，终端AI技术突破是最大的近期催化剂，商业化订单的落地为投资者的关键验证点。

重点拓展SaaS模式与海外市场

市场预期，海清智元将把上市集资所得重点用于加强研发及扩充产能。在拓展策略上，公司计划以SaaS（软件即服务）的订阅模式，进军中东、东南亚及欧美等海外市场。凭藉终端AI技术的突破与产品普及化，海清智元有望持续扩大市场份额，为未来的盈利增长提供动力。在拓展海外市场方面，公司于今年7月与新加坡联惠科技（LINKWISE）签订战略合作协议，加快于东南亚数据中心的部署，并积极筹备中东及欧洲市场的渠道铺设。随着公司董事会已于8月28日审批中期业绩，加上沪深港通于9月7日正式生效，两大近期催化剂值得投资者关注。

来源：信阳新闻网

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