阿维塔上市再遇波折，四月销量仅5279辆

作者 | 赵栀

编辑 | 趣解商业资讯组

近日，阿维塔于2025年11月27日递交的港股招股书因满6个月，进入失效状态。

对此，阿维塔相关人士透露，此次失效为IPO过程中常见技术性流程，整体上市推进节奏不受影响，公司正根据要求更新招股书，将尽快重新递交。

图片来源：微博截图

据港交所规则，招股书自递交之日起6个月内若未完成上市聆讯及挂牌，申请文件将自动失效，企业可在3个月内重新递交。

不过，考虑到重新递交招股说明书的流程和形势变化，短期内阿维塔可能无法完成这一流程。结合审核周期、监管问询等，市场中不少声音预计其上市时间或顺延至2027 年。

值得关注的是，递表两个多月后，证监会向阿维塔发出一份涉及六大领域的备案反馈意见，监管函件中，证监会明确要求阿维塔就股权合规、控制权认定、股权激励、业务合规性、外资准入和数据安全等关键问题补充说明并出具法律意见。

其中，阿维塔历次增资及股权转让是否合法合规、对价是否公允的问题，被重点问询。监管特别关注的是1元或零对价转让股权的情形，要求公司说明交易真实性，以及是否存在股权代持。同一批次入股价格不一致的问题，也被要求说明合理性，核查是否存在利益输送。

资本市场监管趋严的背景下，控制权清晰度与历史股权交易的透明度，是境外上市审核的重要环节。面对证监会的相关问询，阿维塔在后续重新提交招股说明书时，或将同步提交针对这些问题的详细说明。这也意味着，监管层的问询给阿维塔的上市进程增添了一定的不确定性。

两个月后，阿维塔第一大股东长安汽车公布了一个重磅消息，将对旗下阿维塔与深蓝两大新能源品牌进行战略性整合，预计于今年年底完成全部整合工作。按照规划，深蓝和阿维塔整合后的中高端品牌群到2030年目标销量突破150万辆，其中海外销量占比超过40%。

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目前，阿维塔的上市计划还在持续推进中，如果顺利上市，则涉及到上市公司和非上市公司之间的整合，以及是否会将深蓝并入上市公司资产。

就战略协同是否会影响阿维塔上市的问题，阿维塔科技总裁陈卓对外回应称，公司赴港上市的计划不会受到影响，仍然会按照当前的节奏来推进，根据监管审批择机来完成上市。

事实上，无论是推进港股上市，还是启动与深蓝的战略整合，都是阿维塔应对汽车行业竞争态势的关键举措。

招股书披露，2022年至2024年，阿维塔营收从2833.7万元增长至56.45亿元，再到151.95亿元；同期亏损分别为20.15亿元、36.93亿元和40.18亿元，亏损额逐年扩大。2025年上半年，公司营收达122.08亿元，同比增长98.52%，但期内亏损为15.85亿元，较上年同期的14.31亿元有所增加。而其2025年下半年的业绩，暂未披露。

长安汽车的财报显示，2025年长安汽车对阿维塔的长期股权投资，按权益法核算确认的投资损失为12.12亿元，以此计算，阿维塔2025年全年亏损或收窄，但仍未摆脱亏损。

销量方面，长安汽车发布的销量数据显示，阿维塔2025年全年销量为超12万辆，未完成年销22万辆的销量目标，完成率仅为54.5%。

进入2026年，阿维塔销量出现剧烈波动，第一季度累计交付11392辆，同比暴跌53.5%，而其2025年8至12月连续5个月破万、11月峰值达到14262辆。4月，销量为5279辆，较2025年4月的11681辆暴跌54.8%。在2022至2025年，阿维塔累计亏损超110亿元的背景下，1月至4月销量暴跌，或将进一步加剧其资金压力。

另一边，深蓝的销量也不及预期。2025年深蓝销量32.5万辆，同比增长44.4%，同样未完成36万辆的销量目标（下调前为50万辆）。今年第一季度，深蓝销量约5.57万辆，同比下降17.7%，4月，深蓝汽车销量显著回升，同比增长64.8%至33187辆。与阿维塔一样，深蓝同样面临盈利挑战。2025年，深蓝亏损8.99亿元。

长安汽车董事长朱华荣表示，在初期阿维塔和深蓝独立运营，快速构建起两个品牌是必要的，但基于当前竞争，阿维塔和深蓝都面临盈利性问题，需要加速推动阿维塔、深蓝快速实现盈利和规模化的高质量发展，因此必须进行战略性整合与协同。

而整合的核心目标有三：提升效率、提升效益、确保体验。通过简化流程、合理授权，企业可以实现更高效地运行；通过资源整合与协同增效，规模效应将带来20%~30%的成本下降；针对不同发展阶段的企业实施适应性改革，最终实现成本更低、效率更高、体验更好。

有业内人士分析认为，此前车企凭借宏大叙事和高速增长态势，便能轻松获得资本加持，但行业整体高增长的红利期已经结束，如今资本更看重企业是否具备可持续的自我造血能力和独特的竞争优势。

与此同时，车企之间的竞争逻辑也在升级：过去靠爆款产品就能脱颖而出的时代已经过去，如今比拼的是企业整体的系统化作战能力。在价格战愈演愈烈、用户需求日趋多元、技术迭代不断提速的大环境下，车企面临的是产品定义、成本把控、技术落地以及品牌运营等多重维度的综合考验。

赴港上市是阿维塔获取资金的关键一步，与深蓝整合则是其改善盈利的重要抓手。不过，目前上市尚未进入关键阶段，整合进度也未对外披露，这两大举措能否达到预期，仍有待观察。