6.62亿并购踩下“刹车”？狮头股份重组审核遭中止

作者：三晋财经汇

3月1日，山西A股上市公司狮头股份（600539.SH）发布公告，因拟收购杭州利珀科技股份有限公司（下称“利珀科技”）的相关财务资料过期，上海证券交易所已中止对这一交易的审核。

公司表示将尽快开展加期审计、更新财务资料，待材料完善后申请恢复审核。

值得注意的是，业绩层面上狮头股份已连续三年亏损。

此次收购是狮头股份转型布局、寻求第二增长曲线的关键举措，审核中止也让这家山西A股公司的转型之路迎来阶段性考验。

来源：狮头股份公告

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6.62亿收购遭中止审核

公告显示，此次中止审核原因主要系财务资料过期。

狮头股份本次交易引用的经审计的财务报表截止日为2025年5月31日。根据相关规定，该财务资料于2026年2月28日超过有效期限，需要补充提交。

狮头股份表示，本次中止审核不会对本次交易产生重大不利影响，公司经营情况正常。公司正推进加期审计及申请文件更新等工作，将尽快向上交所报送更新后的申请材料，及时申请恢复审核。

此前在2025年8月，狮头股份抛出重大资产重组方案，拟以6.62亿元交易对价收购利珀科技97.4399%的股份，将战略切入机器视觉领域。

来源：狮头股份公告

资料显示，利珀科技成立于2012年，主营机器视觉相关产品的研发、生产与销售，为下游新兴制造行业提供通用视觉算法软件和视觉解决方案，核心技术涵盖工业机器视觉经典算法、AI 算法和计算成像等。

2018年，利珀科技完成5000万元A+轮融资，2020年初又斩获毅达资本领投、杭州政府引导基金跟投的数千万元B轮融资。

此次并购也被市场视作狮头股份摆脱业绩困境、推进产业转型升级的重要布局。

收购背后，狮头股份已连续三年亏损。

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业绩连续三年亏损

2月27日，狮头股份发布了其2025年年度报告。

年报数据显示，2025年狮头股份实现营业收入4.4亿元，同比下降 8.28%；归母净利润-2184.56万元，同比减亏26%；扣非净利润-2380.61万元，同比减亏超33%。

来源：狮头股份2025年年报

从业务结构来看，狮头股份核心的电商经销业务仍是营收主力，2025年实现收入4.01亿元，占营业收入的91.02%。另一业务净水龙头产销对公司的营收贡献则相对较小。

来源：狮头股份2025年年报

值得注意的是，在此之前狮头股份已连续两年亏损。

2023年至2024年，狮头股份实现营收分别为4.58亿元、4.8亿元；归母净利润分别为-7759.22万元、-2961.88万元。这家山西老牌上市公司，正面临不小的业绩压力。

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老牌A股谋求转型

资料显示，狮头股份前身为太原狮头水泥股份有限公司，成立于1999年。2001年在上海证券交易所挂牌上市，成为山西首家水泥行业上市公司。

2020年，狮头股份转型为电子商务服务。目前公司主要通过控股子公司为品牌方提供一站式全渠道经销与代运营服务，隶属于电子商务服务业，主要涵盖电商服务行业与净水龙头产销。

近年来，随着互联网流量红利消退，电商服务行业步入存量竞争时代，头部平台加速资源整合，中小服务商面临的竞争压力持续加大，狮头股份的经营业绩也因此持续承压。

尽管公司通过优化品牌运营、拓展爆款产品代理权等方式巩固存量业务，但行业竞争加剧仍制约了营收增长，同时库存结构调整及资产减值计提，也进一步压缩了利润空间。

在此背景下，寻找第二增长曲线、实现产业升级，成为狮头股份突破发展瓶颈的核心方向。

针对此次收购，狮头股份表示，通过本次交易，公司将实现战略转型，切入到机器视觉领域，打造第二增长曲线，加快向新质生产力转型步伐，增加新的利润增长点，从而进一步提高公司持续盈利能力。

然而，跨界收购同时也面临着标的业绩波动、行业整合不及预期等潜在风险。此次中止审核，也为这次收购带来了新的变数。

狮头股份表示，2026年公司将围绕提升主业、提质增效、资本优化三大方向推进改革，通过开拓现有业务、优化经营管理、加快实施并购重组等多种措施，积极改善业绩情况。

未来，随着重组审核进程推进及转型战略逐步落地，狮头股份能否顺利突破业绩瓶颈，值得市场持续关注。