2.26亿货款要不回，太钢不锈拟“收下”忻州热力20%股权

作者：三晋财经汇

2月11日，山西A股上市公司太钢不锈（000825.SZ）发布公告称，公司起诉山西鑫邦贸易有限公司（以下简称“鑫邦公司”）买卖合同纠纷一案，法院判决鑫邦公司支付货款2.258亿元及逾期付款利息。

由于鑫邦公司未按法律文书履行全部义务，法院委托拍卖机构进行拍卖，但两次拍卖均流拍。公司拟按司法裁定的1.654亿元接收鑫邦公司持有的忻州热力20%股权，以抵偿鑫邦公司拖欠的货款。

若完成股权权属变更，忻州热力将成为太钢不锈的参股公司。

01

拟接收忻州热力20%股权

本次以股抵债事项源于太钢不锈与鑫邦公司之间的买卖合同纠纷。

公开信息显示，鑫邦公司向太钢不锈采购热连轧卷（板）后拖欠货款，太钢不锈向法院提起诉讼以追讨欠款。

经太原市尖草坪区人民法院、太原市中级人民法院两审判决，裁定鑫邦公司需向太钢不锈支付货款2.258亿元及逾期付款利息。然而，判决生效后，鑫邦公司未能按照法律文书要求履行全部付款义务。

太原市尖草坪区人民法院委托拍卖机构，分别于2025年10月24日、2025年12月2日通过淘宝网发布拍卖公告，对鑫邦公司持有的忻州热力20%股权进行公开拍卖，一拍起拍价1.8204亿元，二拍起拍价降至1.654亿元，但两次拍卖均因无人出价而流拍。

来源：太钢不锈公告

拍卖流拍后，拍卖机构于2025年12月30日发布变卖公告，自2026年1月15日起启动为期60天的司法变卖，变卖价格与二拍流拍价一致，仍为1.654亿元。

根据相关法律规定，若变卖期满后该股权仍无人竞买，且太钢不锈不接受以股权抵债，法院将解除对该股权的查封、扣押并退还鑫邦公司。

鉴于鑫邦公司未与太钢不锈达成其他可行的债务清偿方案，为最大限度追回债务、降低资产损失，若到期仍未成功变卖，太钢不锈拟在2026年3月16日变卖期满后，按1.654亿元的价格接收该股权，用于抵偿鑫邦公司拖欠的相应货款。

若完成股权权属变更，忻州热力将成为公司的参股公司，不会导致太钢不锈合并报表范围发生变化。

公告显示，鑫邦公司为自然人投资控股的有限责任公司，注册资本3880万元，经营范围涵盖钢材、生铁等产品的批发零售。股权由宫瑞萍（90%）、王吉虎（10%）持有。

此次以股抵债涉及的资产，为鑫邦公司持有的忻州热力20%的股权。

忻州热力主要经营忻州城区热电供热管网项目，注册资本3000万元，股权由山西金邦能源科技集团有限公司（80%）和鑫邦公司（20%）持有。

来源：天眼查

经评估，截至2024年10月31日，忻州热力总资产账面值为13.21亿元，总负债账面值9.45亿元，净资产账面值3.75亿元。

来源：太钢不锈公告

02

2025年业绩扭亏为盈

太钢不锈于1997年10月由太钢集团独家发起、公开募集设立；1998年6月在深圳证券交易所上市，为国内重要的全流程不锈钢生产企业。

2020年12月随着山西省国运公司将太钢集团51%股权无偿划转给中国宝武，公司实际控制人变更为国务院国资委，成为中国宝武旗下核心不锈钢产业平台。目前，公司控股股东为太钢集团，持股比例63.31%。

公司拥有完整的钢铁生产工艺流程及相关配套设施，主要从事不锈钢及其它钢材、钢坯等的生产销售。2024年，太钢不锈产钢1397.53万吨，钢材销量1317.74万吨，出口钢材97.10万吨。

近年来，太钢不锈业绩波动显著。Wind数据显示，2022年至2024年太钢不锈实现营收分别为976.54亿元、1056.18亿元、1003.79亿元。实现归母净利润分别为1.45亿元、-10.81亿元、-9.81亿元。钢铁行业减量调结构、不锈钢供大于求、价格震荡是业绩承压的核心外部因素。

2025年，太钢不锈扭亏为盈。前三季度实现营收680.04亿元，同比下降9.67%。归母净利润5.68亿元，同比大幅增长202.48%，盈利质量显著提升。

公司预计2025年全年净利润为4200万至6000万元，经营业绩稳步改善。

来源：太钢不锈公告

针对此次以股抵债事项，太钢不锈表示，不会对过往年度损益产生影响，预计可能会对公司当年非经常性损益产生影响。

2月12日，太钢不锈报收4.94元/股，跌0.6%，总市值281.39亿元。