2100亿鑫元基金副总因何遭“降职”？

作者 |郑理 来源 | 独角金融

一位陪伴公司从初创走到壮大、担任副总经理近十年的“老将”，竟然被降级了。9月1日，鑫元基金管理有限公司（下称“鑫元基金”）公告称，副总经理王辉因“工作安排”调整，转任公司高级专员。

从统筹公司重要业务的核心管理层，到更偏向执行层面的高级专员，职位落差对于元老级人物而言，不仅打破了对“老臣稳坐核心岗”的常规认知，也给这场人事变动增添了一层神秘色彩。

上半年，鑫元基金业绩增速实现双位数增长，其中实现营业收入3.56亿元，同比增长17.49%，净利润1.07亿元，较2024年上半年的9033万元，增长15.03%。

2024年上半年末，鑫元基金管理基金规模突破2000亿元，截至2025年上半年末管理规模达2117.84亿元。

业绩增长，规模上升的环境下，为何功勋老臣突然“失势”？

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9年副总降职高级专员，

南京银行全面掌权

公开信息显示，王辉于2013年8月即鑫元基金成立之初便加入公司，起初担任首席市场官，2014年12月起兼任总经理助理，2016年4月8日升任副总，分管销售营销部。截至目前离职，王辉已担任副总超过9年。

加入鑫元基金前，王辉于1990年9月至1999年3月在中国人民银行南京市分行非银行处任职。1999年4月至2013年7月，王辉先后担任南京证券上海营业部副总经理、世纪证券上海威海路营业部及上海营销中心总经理等职务。

从高管队伍看，当前龙艺担任鑫元基金董事长，于景亮担任总经理、财务负责人，李晓燕担任督察长。副总经理有三位，分别为吴菊、张鹏飞、杨晓宇。其中，张鹏飞和杨晓宇为今年6月份晋升的副总经理，两者分别负责同业业务与技术支持两大业务板块。

南京银行作为鑫元基金的发起者和持股80%的股东，高管中有不少人成长于南京银行。现任高管中，包括董事长龙艺，总经理于景亮、新上任的两位副总经理，均有南京银行从业背景。

2022年9月，原南京银行同业部总经理龙艺接任鑫元基金董事长。同年12月，张鹏飞、杨晓宇同步加入鑫元基金。其中，杨晓宇来自南京银行总行信息技术部，从程序员逐渐成长为经理，对银行核心系统开发与技术团队管理相关经验；张鹏飞则长期任职于南京银行总行金融同业部，在银行系基金的同业合作与资金渠道方面经验较为丰富。

唯一非南京银行系副总经理吴菊，2021年10月加入鑫元基金，同年12月22日担任副总经理，加入公司前的2001年4月-2021年10月，吴菊在上海银行历任总行金融市场部同业部见习副总经理、资产管理部见习总经理助理、资产管理部总经理助理等。

总经理于景亮上任仅9个月时间。2024年11月，于景亮接棒此前离任的张丽洁，出任鑫元基金总经理及财务负责人。于景亮此前在南京银行担任总行资金运营中心副总经理。

至此，鑫元基金已经完成了关键岗位“换血”，同时在鑫元基金官网披露的11名董、监、高名单中，有4位来自南京银行。

图源：罐头图库

中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元指出，近年来南京银行持续向鑫元基金派驻高管，而王辉无南京银行背景，其转任高级专员被视为股东方对管理层的“清洗”。

“业务布局上，鑫元基金以固收业务为主，但近年业务表现平庸，近一年收益仅2.64%，南京银行系高管上任后，可能会推动投研体系改革，而王辉的市场化背景与或与股东战略方向存在分歧。而王辉已任职副总超过9年，临近退休年龄，转任非管理岗符合行业惯例”。支培元表示。

近年，公募机构高管遭降职，投入于基金研究领域并不在少数，反映出行业对投研核心能力的重视。不过，这类转岗结果也存在明显分化。

部分高管卸任后能专注于投研业务。

图源：罐头图库

2024年9月14日，万家基金黄海、乔亮离任副总经理职务，前者转任公司投资总监、首席投资官、基金经理，后者转任公司首席量化投资官、基金经理。

2025年4月份，杨谷卸任诺安基金副总经理，彼时公司称其将“专注投资工作”。

部分高管“降职”转投研后离任。

其中，2023年5月张翼飞升任安信基金副总经理，2024年3月26日离任，转任公司首席投资官，2025年7月离职，卸任管理的全部产品（9只）。

此外，2024年3月，钱睿南卸任兴业基金副总经理，继续担任基金经理，同年9月从兴业基金离职，2025年3月加入“个人系”公募惠升基金任副总经理，7月3日刚开始管理一只混合基金。

对于公募高管降职、专注投资一事，财经评论员郭施亮分析认为，对金融机构而言，高管能上能下是遵循市场化的管理方式，一方面给更适配当前战略的年轻高管或专业人士提升晋升空间，另一方面也提升了经营活力与竞争力。

“但是，对企业来说，需要制定出灵活的管理方案，能上能下，保障企业核心经营管理的可持续运行，均衡新老高管的利益，避免发生更多内部矛盾风险”。郭施亮表示。

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主动权益类规模占比不足2%，

何时能被打破？

鑫元基金成立于2013年8月，由南京银行发起成立并持股80%，南京高科（600064.SH）持股20%。

成立后的第9年，2022年9月末鑫元基金管理的公募规模站上千亿台阶。尤其是2021年——2024年上半年末，公募机构规模普遍下跌趋势下，鑫元基金的公募管理规模逆势增长，并在同年上半年末首次突破2000亿元，2025年上半年其管理规模为2117.84亿元。

鑫元基金以债券和货币类基金为主，两者分别为1368.1亿元、716.89亿元，合计规模2084.99亿元，占总规模比例达98%。混合型和股票型规模分别为26.58亿元、3.89亿元，合计30.47亿元，占比1.43%。与固收类规模相比，主动权益类基金规模显得微不足道。

事实上，2021年6月底时，鑫元基金货币基金和债券基金的规模还分别只有159亿元、347亿元，4年后，鑫元基金管理的规模明显依赖固收类。

在资本市场波动时，依靠固收类产品鑫元基金为基民创造了稳定业绩，同时也保持了业绩增幅呈双位数增长。截至上半年末，公司营业收入3.56亿元，同比增长17.47%，净利润1.07亿元，同比增长18.99%。

而2024年9月下旬至今，公募基金发行市场明显升温，权益类基金则明显占据上风，尤其是2024年三、四季度，多只产品出现“一日售罄”现象。

图源：罐头图库

此外，新“国九条”发布也明确提出，大力发展权益类公募基金，提升权益类基金占比。这对鑫元基金来说，是机遇也是挑战。

从基金产品的发行角度来看，不同类型的产品，通常具有不同的投资策略、风险收益特征和资产配置方向。能否打破重固收轻权益印象，补齐权益类基金发展的短板，在资本市场活跃时显得尤其重要。

龙艺自2021年4月加入鑫元基金后，权益投资依然没有明显突破。在最初进入公司时，其曾提出“二次创业”，并称加强鑫元基金权益投资能力建设，也希望在量化产品方面做出特色。但4年过去，鑫元基金的权益类业务与固收业务的差距越拉越大。

从规模对比来看，2021年6月末以来，鑫元基金股票型和混合型基金的累计规模，从不到10亿元增长至不到30亿元，虽然也有增长，但与固收类规模相比，增幅并不明显。

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值得注意的是，鑫元基金在管产品数量89只，多只权益产品规模在5000万元以下徘徊。新任基金经理姚启璠管理2只产品，包括鑫元消费甄选混合发起式、鑫元消费睿选混合发起式，两只产品规模均低于5000万元；张汉毅管理的鑫元鑫新收益灵活配置混合近一年收益率虽然超过33%，但规模仍然低于5000万元。

从业绩表现看，鑫元基金近一年、近两年收益率分别为2.58%、5.49%，低于行业平均的15.69%、9.53%，但在债牛行情中，它却曾是市场上的“优等生”，近五年收益率16.55%，远高于行业平均的11.33%。

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业绩波动背后，折射出在熊市或震荡市场行情下，固收产品依靠稳健、低回撤的特性和具有较高的吸引力；但2024年下半年，A股市场逐渐回暖之下，大量资金涌入股市，重度依赖固收，难以在涨幅上跟上市场节奏。

不过，近年鑫元基金同样希望在权益市场分一杯羹。从新基金经理的培养，到新产品发行上，都做了不少努力。

2024年9月至今的一年期间，鑫元基金发行了9只新基金，其中5只为指数型股票 基金，3只混合型、1只FOF型。新任权益类基金经理有4位，分别为张峥青、姚启璠、王超、白伊贝，均由鑫元基金内部提拔。

此外，鑫元基金内部提拔基金经理事件并不在少数，目前负责权益基金的老将李彪2016年5月加入公司，历任研究员、基金经理助理，现任权益部副总经理、兼权益投资部股票投资部总经理、权益投资部FOF投资部总经理。李彪管理8只产品总计规模21.37亿元，近一年回报48%，高于沪深300的36.24%，总回报56.69%，同样高于沪深300的19.91%。

图源：wind

不知在李彪带领下，4位新任基金经理管理的产品将以什么样的成绩单回馈基民。

当高管团队“换血”后，大股东南京银行对鑫元基金将形成哪些影响、能否打破“固收独大”标签、权益类产品又会有哪些改变值得期待。你了解鑫元基金吗？买过哪些产品，收益如何?