叶芊：首程要做机器人产业的“滴滴”，半年内开10家机器人4S店只是开始

“首程的目标不是单点投资，而是成为机器人产业的链主企业。”

在发布半年报业绩后的采访中，首程控股（0697.HK）联席总裁兼首程资本总裁叶芊开宗明义，点出了公司未来几年的战略方向。

他直言，机器人产业正在经历从“技术突破”到“场景兑现”的关键转折点，谁能率先打通上下游产业链，谁就能真正掌握主动权。

一、全链条闭环：材料—整机—应用

叶芊介绍，首程并不是零散投资，而是在构建一个完整的产业生态闭环：

上游材料：首程全资设立了首程机器人先进材料产业有限公司，聚焦电子皮肤、腱绳、轻量化PEEK等关键环节的投资、联合研发、孵化与并购，补齐机器人在触觉感知、柔性控制、轻量化上的短板。

中游整机：依托北京机器人产业发展基金及旗下基金，投资宇树科技、银河通用、松延动力、星海图、加速进化等数十家头部企业，覆盖人形机器人本体、运动控制、感知交互等核心领域。

下游应用：机器人已进入汽车产线（与阿尔特汽车合作）、充电站（与万勋科技共建成都ICD自动充电站）、医疗（术锐手术机器人在首钢医院落地）、消费端（体验店与即将开业的4S店）。

他总结说：“这是一个由场景驱动的生态，从实验室到工厂，再到家庭，首程已经把链条打通。”

二、4S店的意义：消费化窗口

与新能源汽车一样，机器人要想走进千家万户，也需要渠道网络。首程选择的解法就是机器人4S店。

叶芊透露，半年内将在全国核心城市落地10家机器人4S店，集展示、销售、租赁、维修、体验于一体。此前8月在北京“冰丝带”场馆外的快闪体验店，200平米空间实现了日均流水3万元、单日进店6000+人次，大大超出预期，成为推进这一模式的最好验证。

“4S店不是终点，而是机器人消费化的起点。”他强调。

三、资本与财务：产业的“安全垫”

要推开如此庞大的战略，资本和财务基础是关键。

业绩硬核：2025年上半年，首程营收7.31亿港元，同比增长36%；归母净利润3.39亿港元，同比增长30%；资产融通收入同比大增69%。

现金充裕：公司现金储备超80亿港元，已清偿所有银行贷款，有息负债率仅7.9%，连续三年获AAA主体评级。

股东回报：2025财年累计派息11.59亿港元，股息率近8%，并已回购超4000万股，用真金白银彰显信心。

在资本端，首程的投资能力也屡屡得到验证：

宇树科技IPO在即，首程是其董事会中唯一上市公司股东，持股约4%，有望成为最大受益方之一。旗下机器人基金整体回报已超3倍，凸显投研能力。

路演中还提到，首程正在探索稳定币和RWA（现实世界资产代币化）的结合，未来有望为机器人生态开辟全新的金融工具。

四、前瞻：3-5年窗口期

叶芊判断，未来3-5年是机器人产业化的关键窗口期，首程的“链主”定位将在这一阶段逐步放大。

“机器人4S店只是一个开始。未来我们要做的，是把资本、材料、技术和场景真正整合起来，推动机器人像新能源车一样普及。”他说。

随着材料公司补链、中游企业IPO推进、4S店消费化落地，首程的“产业+资本”双轮驱动正驶入快车道。

叶芊的总结掷地有声：“首程要做的不只是分红王，而是机器人生态的引领者。千亿市值，只是时间问题。”

来源/周口网