营收下滑18%、净利暴跌142%，山西焦化如何应对行业逆风？

作者：三晋财经汇

8月25日，全国焦化行业首家上市公司、山西省焦化领域龙头企业——山西焦化（山西焦化股份有限公司，600740.SH）发布2025年半年度报告。

报告期内公司营收、利润双双下滑，业绩同比由盈转亏，反映出公司在市场下行周期中的经营挑战。

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煤焦钢市场弱势拖累业绩

上半年营利“双降”

报告显示，山西焦化上半年实现营收32.26亿元，同比下降18.23%；归母净利润为-7761.11万元，同比下降142.18%。

对比2024年同期1.79亿的净利润，同比由盈转亏。

来源：山西焦化2025年半年报

若聚焦季度表现，山西焦化上半年的经营态势呈现“营收承压、亏损收窄”的反差。

公司一季度实现营收16.82亿元，归母净利润亏损7025.91万元。二季度实现营收15.44亿元，归母净利润亏损735万元。在营收承压的前提下，亏损大幅收窄显示出公司强化成本控制的成果。

此外，公司经营活动产生的现金流量净额为-15.64亿元，同比显著减少，反映出主营业务的现金流压力增大，整体运营面临挑战。

山西焦化在半年报中指出，业绩下滑主要受到煤焦钢市场整体弱势的影响。

上游端看，上半年国内焦煤市场呈现“供需宽松、价格下行”态势，原料成本支撑持续减弱。从下游端看，钢铁行业的需求较少成为制约焦炭消费的关键变量。

上游原料和下游需求的共同影响，最终对中游焦化企业形成“双向挤压”，导致焦化企业利润空间被持续压缩。

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多维度降本增效

资料显示，山西焦化股份有限公司成立于1996年，并于同年在上交所挂牌上市，是经山西省人民政府批准，以募集方式发起设立的全国焦化行业第一家上市公司。

公司主营业务为焦炭及相关化工产品的生产和销售。产品涵盖冶金焦、甲醇、工业萘、煤焦油、焦化苯、改质沥青、炭黑等45种产品，是山西省焦化行业的重要龙头企业。

为应对当前市场困境，山西焦化也采取了多维度举措。

在成本控制端，积极优化煤炭采购策略与经济配煤方案，降低原料成本；在运营效率端，推进节支降耗与管理体系改革，压缩非生产性开支、优化生产工艺流程，有效缓解成本压力。

从数据来看，上半年主营业务已呈现环比改善迹象。

值得一提的是，报告期内公司在安全生产和环保管控方面表现良好，未发生一般及以上生产安全事故，职业危害因素监测合格率达到100%，体现了企业在可持续运营方面的努力。

作为山西焦化领域的龙头企业之一，山西焦化2025年上半年的亏损，既是行业周期性波动多重因素导致的结果，也考验着公司应对市场风险的能力。

8月26日，山西焦化报收4.17元/股，涨2.21%，总市值106.84亿元。

未来，随着行业供需格局的变化与公司内部改革的深化，这家老牌焦化龙头能否尽快扭转业绩颓势，重新回到稳健发展的轨道，仍待市场检验。