阳煤化工上半年预亏超2亿，半月前刚领150万罚单！

作者：三晋财经汇

7月15日，山西A股上市公司阳煤化工（阳煤化工股份有限公司，600691.SH）发布2025年半年度业绩预告，预计上半年归属于上市公司股东的净利润为-2亿元至-3.1亿元，与上年同期亏损2.86亿元相比基本持平。

这份预亏公告延续了公司近年来的业绩困境。

而在两周前，这家山西老牌化工企业刚收到山西证监局的《行政处罚事先告知书》，因2021年原控股股东违规占用11.26亿元资金且未披露，公司被开出150万罚单。

来源：公告

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半年报预亏2亿元至3.1亿元

半年度业绩预告显示，阳煤化工2025年上半年预计亏损2亿元至3.1亿元，与上年同期亏损2.86亿元基本持平。扣除非经常性损益后，亏损规模进一步扩大至2.1亿元至3.2亿元。

公司解释亏损原因时指出，化工市场需求支撑持续偏弱，市场供应充足。主要产品尿素、聚氯乙烯、双氧水等价格持续下跌，导致本期业绩亏损。

以尿素为例，据氮肥工业协会统计，2024年尿素产能为6723.7万吨，同比增加6.9%。而平均出厂价为每吨2066元，同比下降了14.6%。产能扩张与价格下滑的双重压力，令行业企业普遍承压。

对于阳煤化工而言，产品价格下跌已是连续多年的挑战。

财务数据显示，公司营业收入连续四年下滑：从2021年的187.37亿元降至2024年的108.95亿元，四年缩水超41%。

来源：wind

净利润方面，2021年至2022年阳煤化工净利润大幅下降，但尚处于盈利状态。2023年巨亏13.66亿元，2024年亏损6.81亿元，同比减亏但仍未扭亏。两年累计亏损已超20亿元。

来源：wind

此外，公司资产负债率也在持续攀升，2024年已达81.13%，财务压力凸显。

同时，2024年，阳煤化工还因子公司平原化工因政策性原因实施关停并启动破产清算程序，公司承担担保连带责任，共计4.6亿元。

面对行业困境，阳煤化工也在积极寻求转型突破。

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股权更迭中寻求转型

资料显示，阳煤化工前身为“东新电碳”，于1993年11月登陆资本市场。此后公司历经多次股权变更和名字调整。2012年阳煤集团借壳上市，成为该公司控股股东，并于2013年将上市公司正式更名“阳煤化工”。

阳煤集团前身为1950年成立的阳泉矿务局，1998年改制为阳煤集团，是原山西五大煤炭集团之一。2020年，原阳煤集团更名为华阳新材料科技集团有限公司，也是在同一年，华阳新材料科技集团正式挂牌，开启了转型发展之路。其实控人为山西省国资委。

来源：华阳集团官网

2021年4月，阳煤化工发布公告，控股股东华阳集团拟将其持有的24.19%股份对潞安化工公司进行增资扩股。

2024年12月，股份转让及过户完成，潞安化工公司正式成为阳煤化工的控股股东。潞安化工公司同为山西省属大型化工企业，主要业务涵盖煤化工技术研发、煤炭及化工产品生产销售等，实控人亦为山西省国资委。

来源：公告

公开信息显示，此次股权转让事项系贯彻落实山西省委省政府关于优化国资布局结构调整的战略部署，推动华阳集团与潞安化工集团有限公司之间资产重组调整，以理顺相关资产的产权关系。

如今，伴随控股股东变更为潞安化工公司，公司公告拟更名为“潞化科技”，从“化工”到“科技”，凸显出新任控股股东转型意图。

在技术领域，公司旗下阳煤化机与国家电力投资集团共同研发了国内首套CO₂加氢制绿色甲醇装置。该设备年产100吨，实现了绿色甲醇工艺的产业化示范。

公司还依托自身氢气产能优势，在氢能源领域布局了正元氢能、阳雄氢能等子公司，并与深圳市氢雄重驱动力科技有限公司成立联营公司氢雄双阳。

然而，就在阳煤化工在宣布更名之际，公司又收到山西证监会立案调查及行政处罚。

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涉信披违规被罚150万

7月2日，阳煤化工公告，收到山西证监局《行政处罚事先告知书》，揭开了四年前的一桩资金违规事件。

来源：公告

调查显示，2021年4月至6月期间，原控股股东华阳集团在未经同意的情况下，通过直接划转方式，将阳煤化工账户资金11.26亿元划转至自己账户。该金额占公司最近一期经审计净资产的17.74%，构成控股股东非经营性资金占用。

该笔资金虽在2021年9月30日前全部归还，但阳煤化工未在2021年半年报和年报中披露该事项，导致信披存在重大遗漏。

对此，山西证监局拟决定：对阳煤化工处以150万元罚款；对朱壮瑞、马军祥、程计红、高峰杰等四名责任人给予警告，并处以50万元到80万元不等的罚款。

原控股股东华阳集团面临更重处罚：被处以400万元罚款；高彦清、樊宗莉两名财务负责人分别被罚200万元、90万元。

7月15日，阳煤化工报收2.34元/股，跌4.49%，总市值55.6亿元。

控股股东变更带来新机遇，氢能布局展现长期潜力，但产品价格低迷，两年巨亏超20亿元的业绩，叠加监管处罚的影响，让这家老牌化工企业的转型之路充满不确定性。

阳煤化工能否凭借氢能布局和新股东资源扭转亏损局面，仍待市场检验。