“山西民爆龙头”壶化股份实控人再减持，套现将达1.88亿元！

作者：三晋财经汇

实控人近一年来多次减持，此前已累计套现1.33亿元。

7月6日晚间，民爆行业上市公司壶化股份（山西壶化集团股份有限公司，003002.SZ）发布公告，公司实际控制人秦跃中及其一致行动人长治市方圆投资有限公司（以下简称“方圆投资”）双双抛出减持计划。

根据公告，自7月29日至10月28日，秦跃中拟减持不超过199.14万股（占总股本1%），方圆投资拟减持不超过398.28万股（占总股本2%）。

若按7月4日收盘价27.55元/股计算，本次减持计划套现金额约达1.65亿元。其中秦跃中个人可套现约5486.31万元，方圆投资作为一致行动人将套现约1.1亿元。

来源：公告

01

实控人密集减持

这不是秦跃中第一次减持壶化股份股票。

事实上，这位实际控制人自2024年11月以来就开始了密集减持。

2024年11月29日至12月2日减持200.63万股，套现4280.73万元；

2024年12月3日至5日减持227.2万股，套现4748.21万元；

2024年12月6日至13日减持172.17万股，套现4309.11万元。

至此，秦跃中累计减持600万股，套现总额达1.33亿元。

若加上本次计划减持的199.14万股，秦跃中累计套现金额将达到1.88亿元，持股比例从最初的20.60%降至16.68%。

作为公司实控人，这种持续减持行为在市场上引发诸多猜测。

壶化股份在公告中解释，秦跃中此次减持是“因个人还贷、还息”。这种解释与去年底的减持理由一致。

02

一致行动人加入，

方圆投资首次减持

本次减持计划中，更引人注目的是方圆投资的加入。

作为持股26.69%的第一大股东，这是方圆投资自公司上市以来的首次减持。

截至公告日，方圆投资持有5315万股壶化股份，占总股本的26.69%。此次计划减持398.28万股，按7月4日收盘价计算可套现约1.1亿元。

公告中对方圆投资的减持原因表述为“股东资金需求”。作为一家投资公司，方圆投资此次减持可能反映了股东方对资金配置的新考量

截至公告披露日，秦跃中持有壶化股份3520万股，占总股本的17.68%；方圆投资持有5315万股，占比26.69%。二者合计持股比例达44.37%，构成公司绝对控股地位。二者作为一致行动人，此次同步减持合计3%股份。

03

2024年营利“双降”

一季度业绩反弹

股东减持背后，壶化股份的基本面呈现明显波动。

资料显示，壶化股份始建于1960年，于2020年9月在深交所上市。是一家集民用爆破器材研发、生产、销售、进出口、爆破服务于一体的大型民爆企业。被评为山西省专精特新中小企业，同时也是山西民营爆破龙头企业。

2024年，壶化股份业绩遭遇营利“双降”，实现营收11.01亿元，同比下降16.19%；归母净利润1.4亿元，大幅下滑31.59%。

来源：财报

业绩下滑主要源于“省内多地矿山停产影响，公司雷管经营指标出现一定程度下滑”。作为一家民爆企业，壶化股份的业务与矿业市场景气度紧密相连。

不过2025年一季度壶化股份业绩出现反弹：实现营收2.23亿元，同比增长25.29%；归母净利润2341.98万元，同比增长70.44%。

来源：财报

值得注意的是，减持公告发布同日，壶化股份还发布了另一份公告。

公告显示，公司近期完成了对河北天宁化工98.69963%股权的收购，该公司已成为壶化股份的控股子公司。天宁化工拥有炸药产能3.6万吨，此次收购将助力壶化股份炸药总产能增至11.4万吨。

这一战略举措可能意在拓展区域市场，强化其在华北市场的炸药产能布局。

来源：公告

7月8日，壶化股份报收28.14元/股，涨3.84%，总市值56.28亿元。

对于投资者而言，面对控股股东及一致行动人的持续减持，需关注几个关键点：公司基本面是否真正改善，一季度业绩增长能否持续；行业政策变化，特别是矿山整顿政策走向；以及新收购的河北天宁化工能否带来预期协同效应。

壶化股份在公告中强调，本次减持计划不会导致公司控制权发生变化，不会对公司的治理结构及持续经营产生影响。

未来，壶化股份能否进一步实现产能扩张与海外布局，维持一季度高增长，将成为检验其行业地位的关键。