探路者双主业共振驱动业绩跃升 扣非净利润猛增253%

  历经四年转型升级，探路者以一份满意的年度答卷交出发展强音。4月29日，公司披露2024年度财报：全年营收达15.92亿元，同比增幅14.44%；归母净利润1.066亿元，同比劲增48.5%，实现连续四年稳健增长；扣非净利润更是以252.83%的跨越式增长跃升至8412万元，彰显经营质量实质性突破。

  亮眼业绩印证了公司“户外+芯片”双主业战略的前瞻性与执行力。户外业务依托产品力革新与全渠道优化稳居行业前列，芯片业务则以66.56%的营收增速创下历史峰值，归母净利润达3203.32万元，同比飙升183.30%，标志着第二增长极全面进入爆发期。

  “高质增长”底色显著，财务结构持续优化

  一家企业的当下和未来都藏在财报里。过往四年，探路者核心指标持续向上生长。在宏观环境复杂的2024年，一份更具含金量的营业收入、净利润、扣非净利润、毛利率等关键财务数据都呈现上升态势，“高质增长”的底色显著。

  财报显示，探路者去年实现营业收入15.92亿元，同比增长14.44%；归母净利润1.07亿元，同比增长48.5%；扣非净利润8412万元，同比增长252.83%。利润增速快于收入，证实公司盈利能力进一步提升。

  营收端，探路者户外业务持续展现经营韧性，2024年全年贡献营收13.69亿元，同比增长8.91%，占总营收86.03%，基本盘稳固坚实；芯片业务异军突起，以2.22亿元营收实现66.56%的爆发式增长，首次突破2亿元大关，占公司总营收比重跃升至13.97%，标志着公司“户外+芯片”双主业战略进入全面收获期。

  2025年一季度，探路者营收3.56亿元，芯片业务收入占比进一步提升，显示战略转型红利持续释放。

  利润端，公司摆脱对非经常性损益的依赖。扣非净利润8412万元，同比扭亏为盈（2023年为-5504万元），显示核心业务盈利能力显著改善。

  毛利率端，印证双主业协同韧性。户外业务毛利率47.29%，在行业原材料成本上涨、消费需求分化的背景下，仍维持高位，核心得益于极地仿生科技平台的产品力支撑及高附加值产品占比提升；芯片业务毛利率则逆势提升3.39个百分点至47.75%，技术溢价逐步兑现，印证了公司“高端制造+技术突围”战略的有效性。

  现金流管理则彰显战略眼光。经营活动现金流净额为2.25亿元，较前三季度大幅改善，主要源于公司加大对应收账款管理力度及销售旺季回款等；而投资活动现金流净额2.11亿元（理财回收），强有力支撑了公司研发投入和并购整合。

  存货端和应收账款端，也大幅改善。2024年，公司存货周转天数为146.54天，比23年的171.04天，缩减24.5天；应收账款周转天数52.46天，比23年的80.42天，减少27.96天。不仅标志着公司内部供应链管理与销售机制的高效协同，更彰显了探路者在市场中的强大竞争力与适应性。

  技术壁垒构筑护城河，重塑户外与半导体产业新格局

  当全球科技博弈进入深水区，中国科技企业以硬核创新打破技术垄断、重塑产业格局的步伐愈发铿锵。

  财报显示，探路者2024年研发投入达8074.79万元，同比增长21.19%；2025年一季度，研发费用同比再增26.5%至1566.79万元，显示技术攻坚力度不减。拆分细看，探路者户外业务研发投入为4818.6万元，占户外营收3.52%。研发强度与国内头部运动鞋服上市公司对比，也是大幅领先。

  探路者聚焦科技平台战略升级，立足纺织基础技术研究，围绕化工、高分子材料及纤维制造领域开展技术创新与工艺优化，着力构建材料核心技术壁垒，通过系统性研发投入形成差异化竞争优势，建立起国内领先、自主可控、拥有自主知识产权的极地仿生科技平台。

  精准打造的HIMEX喜马拉雅探索系列与POLAREX极地探索系列，依据人群特征、运动特性及场景需求构建“硬核户外－轻户外－泛户外”全场景生态，使系列场景焕然一新，满足多元化市场需求；推出专为高海拔雪线以上极端环境设计的金标全系专业登山装备，通过中国西藏登山队多轮实地测试与迭代优化，完成了性能与可靠性双重验证，同步实现专业领域技术背书与消费市场口碑突破。

  同时，探路者持续为中国南（北）极考察队、中国载人航天任务、中国大洋科学考察（“蛟龙号”载人深潜）等项目提供服装装备支持。

  而在芯片业务上，公司2024年研发投入3256.22万元，占芯片营收的14.65%，产业链整合方面取得显著突破，形成“触控+显示+封测”三位一体的核心竞争力。

  在触控IC领域，公司是全球范围内少数几家掌握 On-Cell单层触控技术且形成规模化销售的显示触控芯片公司；2024年公司成功突破车载OLED柔性屏触控技术，开发出适配大尺寸、高性能车规级芯片，并联合头部面板厂商实现新一代显示触控产品量产，同时推出兼具量产性与高可靠性的主动笔触控方案，技术储备覆盖笔记本电脑、车载显示等高端场景。

  在显示驱动芯片方面，公司是国内同时拥有直显+背光 Mini LED 主动式显示驱动芯片产品的公司，其业界领先的主动式驱动技术实现关键突破，已成功打入韩国市场，直显芯片通过玻璃基板工艺优化适配虚拟拍摄、透明屏等新兴领域，形成“背光+直显”双轮驱动格局。

  芯片封测端，公司通过工艺升级（3.0版本）与产能扩张，实现红外封装产线良率与交付能力双提升，并切入工业线扫相机模块封装赛道，开发高效解决方案以抢占高端工业检测市场。

  全年新增专利256项（发明专利占比88%），主导制定行业标准5项，技术壁垒与产业链协同效应显著增强，为“中国智造”在全球半导体赛道中赢得话语权。

  “户外+芯片”生态裂变，打开高成长新周期

  当下，中国企业正以前所未有的速度探索转型升级之路。探路者作为户外用品行业的领军者，以“户外+芯片”的生态裂变战略，成功开辟了高成长的新周期。这一战略不仅实现了传统业务与新兴科技的深度融合，更在激烈的市场竞争中，为企业注入了强劲的发展动力，开启了通往未来的新篇章。

  2021年，探路者结合自身优势切入芯片新赛道，先后收购北京芯能、G2 Touch、江苏鼎茂等芯片设计、研发、生产和测试企业，逐步完善业务矩阵。短短不到4年时间，探路者芯片业务就开启高速增长66.56%，远超全球行业增速19.1%（世界半导体贸易统计协会数据）。

  而探路者户外业务则持续瞄准推进智能户外装备迭代。年报披露，公司在2024年12月发布了包括智能外骨骼、智能滑雪头盔与悬镜式高清户外影院在内的四款创新型户外智能装备。

  智能外骨骼产品发布，标志着探路者正式进军智能穿戴领域，通过持续优化产品技术架构与智能交互体验，提升产品性能和用户体验。智能外骨骼产品主要拓展徒步、登山、探险等高强度运动以及老年等特殊人群运动能力增强领域等应用场景，发展前景广阔。

  今年3月中关村论坛期间，探路者集团先后和新兴装备集团，清华大学天津电子信息研究院，重庆中纳科技有限公司等签署合作协议。围绕智能外骨骼产品开发，高性能材料研发与应用等领域开展合作，共建资源融通平台，打造覆盖基础研究突破、智能生产革命、场景生态构建的创新生态体系，书写出合作共赢的新篇章。在多个千亿产业赛道，探路者正用硬核科技重新定义产业边界。

  优异的财报数据，探路者以“向上生长”的姿态，印证了“技术破壁者”的澎湃动能，为中国智造开辟出一条“从雪山之巅到硅基之巅”的进阶之路，更以“生态共生”的战略思维，重塑全球户外与半导体产业的竞争版图。

来源/新华网