美联储降息预期强化：港股回暖，途虎-W获机构看好

当地时间7月11日，美国劳工部公布今年6月美国消费者价格指数(CPI)，数据显示6月CPI同比上涨3%，低于预期的3.1%；环比下降0.1%，是自2020年5月以来的首次环比下降。该数据表明6月通胀放缓，进一步强化了美联储的降息预期。

CPI数据发布后，受到美联储降息预期明朗的影响，7月12日港股高开高走，截止收盘，恒生指数涨2.59%，恒生科技指数涨2.32%。

作为离岸市场，香港市场的流动性和风险偏好与全球宏观环境共振，美联储货币政策调整也将对港股产生影响。美联储降息政策有利于大幅改善港股市场流动性，为港股投资者提供更多投资机会，有利于港股市场的估值修复，提振投资者风险偏好，促进市场反弹。

随着港股市场的回温，一些优质投资标的值得市场参与者关注。

近日，陆续有券商发布研报，显示了对途虎-W（09690.HK）的信心，中信建投首次覆盖并予以“买入”评级，高盛也表示看好途虎中期前景，维持了“买入”评级。

成立于2011年的途虎养车目前是国内最大的的线上线下一体化汽后服务平台，提供数字化及按需服务体验，直接满足车主多样化的产品和服务需求，打造一个由车主、供应商、汽车服务门店和其他参与者组成的汽车服务平台。

途虎于2023年9月在港交所主板挂牌上市，并且在2023年首次实现GAAP和Non-IFRS口径下净利润转正，正式进入业绩兑现期。

由于中国汽后IAM市场空间广阔，途虎O2O门店模式稳扎稳打，竞争格局优异，门店数量和市占率仍处在爬坡期，未来有望迎来门店数量叠加单店收入的双重增长，利润端受自有品牌占比提升推升毛利率以及规模效应、产业链整合优化期间费用率影响，中信建投认为途虎未来的利润率提升逻辑十分通畅。

高盛也发布研报认为，途虎专注于汽车后市场服务，业务具有发展韧性，且所在行业具有政策利好加持；由数字化驱动的可规模化的商业模式，让途虎能够实现门店的标准化扩张和高效运营；自有自控产品产品销售的增长和轻资产的商业模式也让企业具备盈利增长潜能。

作为汽后IAM市场的领跑者，途虎持续深化与行业内各大品牌之间的合作，在下沉市场持续开拓扩张门店，布局针对新能源汽车服务的业务板块，毛利率更高的自由自控产品的占比提升，发展前景开阔，未来可期。

来源/财经青报