靖远煤电的供给侧改革之路

3月28日晚间，靖远煤电发布年报，2015年实现营业收入26.47亿元，同比下降19.88%；归属于上市公司股东的净利润1.80亿元，同比下降45.83%；基本每股收益0.1623元，同比下降64.85%;拟向全体股东每10股转增9股送1股及派现0.4元(含税)。

公司现主营业务为煤炭开采和销售，从业务数据来看，2015年煤炭产量1085万吨，与去年相同，销量1076万吨，同比增长2.62%;而财务数据反映为，营业收入26.47亿元，同比下降19.88%，归属于上市公司股东的净利润1.80亿元，同比下降45.83%，经营活动净现金流-2176万元，由正转负，同比下降200.5%，分析其主要原因是煤炭行业产能过剩，煤炭价格大幅下跌所致。

公司原煤单位制造成本171.44元/吨，同比降低19.59%，其中材料同比下降17.18%，职工薪酬同比下降18.20%;吨煤期间费用成本26.49元/吨，同比下降32%，其中销售费用6149万元，同比下降6.31%，管理费用2.1亿元，同比下降22.51%，财务费用1424万元，同比下降80.39%(主要是贷款总额和利率同比降低);综上推算得知公司目前吨煤完全成本约198元/吨，同比下降44元/吨，降幅18.18%，在行业中具有较为明显的成本优势。

公司2015年初完成定向增发，募集资金34亿元，其中27.79亿元用于白银热电联产项目(2×350MW)，6.22亿元用于魏家地矿扩能改造项目(300万吨)，截至报告期，前者完成投资进度55.22%并处于试运行阶段，后者投资进度82.54%且已顺利通过竣工验收。预计2016年公司将实现煤电一体化运营(发电量全年目标30亿度，为设计能力的78%)，完成煤炭与电力的双主业跨越，此举或将显著改善公司业绩。（获得更多股票基本面信息请关注微信公账号“五只金股”）

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