首只养老目标基金清盘！国联安基金FOF布局触礁，市场分化显现

来源/新经济E线

3月22日，国联安基金发布公告称，公司决定以通讯开会方式召开国联安安享稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）的基金份额持有人大会，审议终止本基金基金合同相关事宜，会议投票表决起止时间：自2022年3月22日起至2022年4月21日17：00止。

新经济e线获悉，国联安安享稳健也成为了国内养老目标基金诞生三年多年来首只拟清盘的产品。作为国联安基金旗下唯一的一只养老目标基金，这也意味着公司FOF产品布局触礁。

但与之形成鲜明对比的是，今年公募FOF发行持续升温，各家公募基金也在加紧进行FOF产品布局。截至3月30日，按成立日期统计，今年来新成立FOF共计有31只，累计发行份额为157亿份。

与此同时，养老FOF也已成为各家公募战略性布局的重要方向。截至2022年3月5日，目前市场上存续172只养老型FOF产品，总体规模突破千亿，其中一年期产品61只，三年期产品66只，五年期产品24只。

逾两成跌破清盘线

新经济e线统计发现，包括国联安安享稳健在内，在全部FOF产品中，超过两成FOF已跌破5000万元的清盘红线。Wind统计表明，截至3月30日，在当前存续的273只FOF中，共计55只产品资产净值已低于5000万元，占比20.15%。

来源：基金公告

据国联安安享稳健今年1月24日披露的2021 年第4季度报告表明，报告期末基金份额总额仅录得841.94万份，期末基金资产净值已不足一千万元，仅有983.81万元。

公开资料表明，国联安安享稳健合同生效日为2019年4月26日，彼时募集规模为3.47亿元。不过，等到该基金第一个一年的持有期打开之后，基金规模便剧烈缩水，迅速跌破5000万元的清盘红线。此前，基金也曾多次在定期报告中提及希望通过持续营销做大规模，但无济于事。

从该基金2020年第2季度报告可以看出，报告期期初基金份额总额为3.48亿份，对应的报告期期间基金总申购份额和总赎回份额分别为92.92万份和3.22亿份，报告期期末基金份额总额已骤降至2685.28万份，降幅高达92.29%。此后，国联安安享稳健规模更是一路走低。等去年四季度末，基金份额更是跌破一千万份，沦为“鸡肋”。

就基金净值表现来看，截至2022年3月25日，国联安安享稳健自成立以来的回报为13.14%，年化收益4.32%。不过，相较其他FOF的同期表现（仅限有同期业绩的产品），收益比较靠后。

除了国联安安享稳健以外，还有两只FOF在2021年年末的合并资产净值也低于1000万元，分别是前海联合智选3个月持有和中融量化精选。

新疆前海联合智选3个月持有（FOF）2021年年度报告

来源：基金年报

3月30日，前海联合智选3个月持有披露的2021年年报显示，报告期末基金份额总额仅剩下192.94万份，合并资产净值仅录得207.37万元。

新经济e线注意到，尽管前海联合智选3个月持有已成为迷你基金，但公司仍在继续保壳。

此前，该基金从2021年1月20日起至 2021年12月31日止，连续231个工作日基金资产净值低于5000万元。公司已经于2021年4月29 日向证监会申请持续运作该基金，于2021年8月16日以通讯方式召开了基金份额持有人大会，会议审议通过了《关于持续运作新疆前海联合智选 3 个月持有期混合型基金中基金（FOF）的议案》。

然而，自前述议案有效通过日起，截至2021年11月16日，基金已连续60个工作日低于5000万元，公司又于2021年11月24日向证监会再次申请持续运作该基金。

同一天，中融量化精选发布的2021 年年度报告表明，报告期末基金份额总额也仅405.56万份，合交基金资产净值不足500万元，仅463.65万元。而且，基金已连续60个工作日基金资产净值低于5000万元。

统计显示，截至2021年四季度末，还有24只FOF期末合并资产净值低于2000万元，占比近一成，分别包括万家平衡养老三年、上银稳健优选12个月持有、泰达养老2040三年、泰达宏利全能优选等。

市场分化显现

新经济e线注意到，从管理人规模排名来看，市场分化已经显现。截至3月30日，有66家公募管理人布局了FOF，合计管理规模2379.30亿元。其中，前九大管理人管理规模均超过百亿元，累计达1588.91亿元，占比近七成。与此同时，仍有15家管理人旗下FOF规模合计不足亿元，占比超过两成。

在FOF规模排行榜上居首的交银施罗德基金旗下有FOF产品9只，合计管理规模约392亿元，市场份额约16.5%。以交银安享稳健养老一年的规模最大，去年年末基金资产净值达244.15亿元，占比超过六成。同期，交银招享一年持有、交银施罗德智选星光一年封闭运作、交银招享一年持有、交银养老2035三年等4只FOF去年年末的规模也超过10亿元。

紧随其后的为兴证全球基金，公司旗下有9只FOF产品，管理规模合计约285.66亿元，市场占比约12%。截至2021年年末，兴证全球优选平衡三个月持有、兴证全球安悦稳健养老一年持有、兴证全球积极配置三年封闭运作、兴全优选进取三个月、兴全安泰稳健养老一年持有等5只FOF产品规模均超过30亿元。

余下百亿FOF管理人还包括民生加银基金、汇添富基金、浦银安盛基金、南方基金、广发基金、易方达基金、华夏基金。

相比之下，新疆前海联合基金、国联安基金、嘉合基金、摩根士丹利华鑫基金等4家基金公司旗下均只有一只FOF，且规模不足千万元或千万元左右。

作为发起式基金，嘉合永泰优选三个月持有混合（FOF）成立于2020年5月9日。2021年四季度末基金总份额为1025.17万份，期末基金资产净值1030.78万元。截至报告期末，基金管理人自身持有份额1000.9万份，占比高达99.06%。按照规定，公司持有上述份额自基金合同生效之日起不少于3年。可见，除公司持有锁定的份额外，外部投资者持有份额仅录得24.27万份。

同样，大摩养老目标日期2040三年持有和中融添益进取3个月持有（FOF）也为发起式FOF，基金分别成立于2021年12月15日和11月11日。两只基金成立之初，募集规模分别仅1140.3万元（含公司认购的1000万份在内）和1449.7万元（含公司认购的1000万份在内）。

值得关注的是，尽管今年来A股市场缺乏赚钱效应，但基金管理人逢低布局FOF市场的热情持续高涨。进入3月来，就有10家基金公司申报了FOF产品。仅3月29日，嘉实基金、中融基金、博时基金就各自申报一只FOF。截至3月30日，今年来各家基金管理人申报的FOF共计有38只。与此同时，仅3月以来启动发行的FOF就有20只（A/C分列）。

业内认为，当前，我国居民养老理财需求巨大。除了银行养老理财试点扩容以外，公募FOF也将成为养老类产品的重要承载。在管理人跑马圈地背后，业内预计，以追求养老为目标，监管层鼓励长期持有的三年期、五年期的养老FOF产品或将成为今年基金产品规模爆发的新方向，为中国养老类产品发展提供更多的基金产品承接窗口。