光电股份：有望被注入大型武器系统总装资产

光电股份发布2015年年报，期内累计实现营业收入27.47亿元，同比增长49.61%，归属于上市公司股东净利润0.47亿元，同比下降23.61%;每股收益为0.11元(新会计准则核算)。

公司2015年防务产品收入23.40亿元，同比增长62.53%，贡献了营业收入主要增量，防务产品占主营业务收入比重达到86%。公司防务产品毛利下滑至7.87%是利润下降主要因素，未来防务产品毛利存在提升空间。

公司防务产品应用主要包括大型武器系统总装集成、精确制导导引头和光电信息装备等领域。大型武器系统总装集成方面，公司在研和准备接产武器型号不断增加。精确制导导引头方面，公司订货任务逐年增加，生产能力居国内前列。光电信息装备方面，公司头盔显示器、视频摄录和多功能显示器等产品处于国内先进行列。公司防务产品顺应军队信息化建设潮流，随着营收快速增长和综合毛利逐步上升，主业有望实现触底反弹。

公司以13.59元/股的价格发行0.9亿股，募资12.23亿元用于偿还公司借款和补充流动资金。本年初定增完成后，公司资产负债率从三季报67.05%降低到年报45.76%，这有助于公司缓解资金压力，增强抗财务风险能力。同时，中兵投资参与非公开增发，也显示了集团对公司未来发展前景的乐观。

兵器工业集团于2014年7月提出了“无禁区改革”，大力推进资产证券化步伐，核心军品业务也有望注入上市企业。公司是兵器集团唯一光电信息装备上市平台，随着国企改制和资产证券化进度的推进，公司直接大股东旗下205所、559厂、258厂等优质资产有望注入上市公司，其他兵器集团内激光集团、夜视集团等的光电信息类资产也存在整合预期。

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