6000亿龙头房企“爆雷”？融创中国股债双杀，被质疑5万元都拿不出来

来源/黑池财经

房地产市场又现股债双杀，2月28日，合同销售金额近6000亿元的地产龙头融创中国突然“爆雷”。

当日开盘后，融创中国股价一路下杀，盘中跌幅超过10%，午后，融创中国股价继续走低，一度跌超17%，截至当日收盘，报6.4港元/股，跌幅16.34%，创近年来新低，同时，融创中国多笔债券杀跌，境内债“21融创03”跌10%，美元债“SUNAC 7 1/2 02/01/24”等跌幅超过6%。

不过，值得一提的是，今日午间，有消息称融创中国正与四大AMC（资产管理公司）谈合作，每家合作规模均为百亿量级，这也让融创中国的股价走势反转，截至3月1日收盘，涨超10%，报7.07港元/股。

又现股债双杀，负债直逼万亿

事实上，今年1月13日融创中国就出现过一次股债双杀，彼时其连续低位“打骨折”配股融资，引发市场对其流动性的担忧，导致股价单日暴跌22%，创12年最大单日跌幅。

没想到仅仅过了一个半月，闪崩又突然来袭，而这一跌，也让融创中国传出近5年新低，而以2020年1月3日历史最高点46.21港元/股，融创中国股价目前已跌超86%，市值也从约2500亿港元跌到仅剩不到400亿港元。

值得一提的是，融创中国创始人孙宏斌曾在2018年的中期业绩发布会上，“喊话”投资者买融创股票，其表示如果是刚需买房无可厚非，如果是投资的话买房子不如买融创中国的股票，“股票以后涨幅会比房子多得多”。

孙宏斌这么说在业绩方面来看，似乎没错，2019年，融创中国实现营收1693.2亿元，同比增长约35.7%，归母净利润同比增长约57.1%至260.3亿元；2020年，融创中国实现营收2305.9亿元，同比增长36.2%，归母净利润同比增长36.9%至356.4亿元；2021年上半年，融创中国实现营收958.16亿元，同比增长24%，并实现净利润133亿元。

不过，虽然融创中国业绩表现尚可，但其负债却一直在走高，东财Choice数据显示，融创中国的负债总额，从2011年的262亿元，增至2020年的9305亿元，10年暴涨9000多亿元，是原来的35倍，而在2021年半年报中，这一数字更是达到9971亿元，半年再增666亿元，直逼万亿大关。

“除了我们以外，都有可能爆雷”，2021年的中期业绩会上，孙宏斌的一席话不仅收获到流量，也对外展示了自己对融创的信心，而这并没有拯救其跌跌不休的股价。

5万元都拿不出来？有上市公司发公告“讨债”

现如今，社交媒体上关于融创中国旗下项目商票（一种融资工具，无需担保）到期未能兑付的投诉此起彼伏，也令外界对孙宏斌当时的话，打上了一个大大的问号。

据中国基金报报道，一条投诉称“融创天津公司1月1日到期票据，一直拒付”，并附上两张金额各50万元的票据贴图，拒付原因为“账上余额不足”；另一条投诉涉及长春融创旗下的“吉林省旗盛房地产开发有限公司”，涉及金额约16万元，到期日为2022年1月28日。

还有一条投诉涉及陕西融创全资控股的“西安海天投资控有限责任公司”，而显示拒付的金额仅有区区5万元，票据到期日为2月3日。

据天眼查信息显示，2022年2月以来，融创中国已出现20余宗票据追索权纠纷司法案件，其在重庆、四川、上海、广东等地子公司均有涉及，其中有多起原告已撤诉。

实际上，据财经报道，自2021年12月下旬起，融创下属项目公司开始出现无法兑付到期商票现象，票据状态显示为“提示付款已拒付”，拒付理由为“承兑人账户余额不足”，有知情人估算，2022年春节结束时，融创有20亿元左右的票据到期。

值得一提的是，春节前还有上市公司发公告“讨债”，1月17日，主营精装修设计的中天精装发布2021年度业绩预告，在“风险提示”中公司表示，融创中国属于公司营业收入占比约7%的前五大客户，其西南区域应于2021年12月30日归还公司的战略合作履约保证金3000万至今未还，其华南区域2022年1月份到期的3张各10万元的商业承兑汇票，经过再三催促延期7天才予以支付。

而就在发公告的第二天，融创中国就归还了3000万元的履约保证金。

或因债务与四大AMC谈合作

实际上，自2021年10月以来，融创中国开始对新一年到期债务做准备，回笼资金的动作频繁，通过股权配售、大股东借款、资产处置等途径持续回血，总计回笼资金约300亿元，这帮助融创解除了一部分的短期现金流危机。

但从目前的状况来看，融创中国依然面临较大的压力，而就在2月28日，有消息称，融创中国拟出售此前从泛海控股买下的京沪两地物业，以回笼资金缓释流动性压力，据知情人士透露，信达资产有意接手，双方正在洽谈中。 

另据第一财经报道，融创中国正与四大AMC（资产管理公司）谈合作，每家合作规模均为百亿量级，但不是单纯的项目出售，目前相关程序还在进行中。

值得一提的是，AMC介入房企风险化解之事，此前已有相关报道。1月26日，据业内人士透露，金融管理部门召集了几家全国性AMC开会，研究资产管理公司按照市场化、法治化原则，参与风险房企的资产处置、项目并购及相关金融中介服务。

彼时，市场分析认为，几大AMC在上述领域具有丰富经验，有望加快风险企业资产处置进度，促进风险化解和市场出清，对融创中国来说，与AMC机构进行合作，不失为一种提升流动性的手段。