暴涨50倍？福建A股“利润增长王”诞生！一张牛皮撑起上亿生意

作者/A Dolphin  来源/海西商界（haixishangjie）

虽有“江南皮革厂”名声在外，但提起制鞋省份，福建也是不可缺少的角色。

作为全国纺织鞋服业“中心”之一，福建的制鞋业在2020年已经实现营业收入3618亿元，居全国第一。

除安踏、鸿星尔克、七匹狼等鞋服品牌外，在相关辅料行业上，福建企业也走出了自己的康庄大道，先后涌现出“拉链大王”、“皮革大哥”等等。

近日，全国最大皮革供应商“兴业科技”发布了最新半年报，以超5000%的增长率，成为全行业的、以及福建A股企业的“利润增长王”，赚足了市场的目光。

从小商贩到全国最大制革商

此“兴业”非彼“兴业”。比起财富雄厚、声名赫赫的“兴业银行”，主营B端交易的鞋面皮革生产商“兴业科技”常居幕后。

资料显示，兴业科技是由吴华春创立的一家从事天然牛头层皮革的研发、生产与销售的上市公司。

吴华春，出生于1960年，毕业于北京大学经济学院。小时候的吴华春，家境贫困，为减轻母亲的负担，他早早就开始沿街叫卖补贴家用。从卖农作物到成为小商贩，吴华春对做生意渐渐起了心思，他暗下决心，不能止步于此。

上世纪90年代，改革开放令泉州这块土地渐渐富裕，穿皮鞋、拎皮包的人越来越多，加上台商鞋服工厂的入驻，泉州的鞋服业开始发展。然而当时，国内自己的皮革产业却还未发展，皮革制品大多依赖意大利、日本的进口。

吴华春看到了空白市场的巨大潜力，下定决心扎进皮革行业，开始了第一次创业。

门外汉起步，就要先把自己弄成内行。为了深入钻研皮革行业，他跑到国外拜师学艺，进行市场调研，将国外的设备、人才、技术、原材料全套引进国内。学艺归来，他便小作坊做起。

1992年，吴华春正式组建了兴业皮革。随着规模不断扩大，皮革厂的产值从上万，到几十万，又增加到上百万，随后又成功搭建了从牛原皮加工到牛成品皮全流程生产线，将一张牛皮的生意发挥到了极致。

然而，刚度过2008年金融危机，环保问题又差点烧没了半个皮革行业，那些废水排放不达标的传统皮革厂纷纷面临淘汰的境地，兴业科技也不例外。

坏事一箩筐。当时兴业，恰好处于内部“大换血”，准备上市的动荡时期。

内忧外患之际，吴华春坚定带领兴业猛扎制革废水治理的科技研发，最终从一众企业中脱颖而出。

2012年，兴业成功上市，成为中国天然皮革鞣制行业首家A股上市公司。此后，借着福建皮革下游服饰品牌的发展，兴业科技规模愈加壮大。

除了与七匹狼、意尔康等福建品牌达成合作，百丽、红蜻蜓、森马、迪桑娜、PRADA（普拉达）、BALLY （巴利）等等也成为兴业科技的客户。

为减少人工成本，2016年，兴业科技转型自动化生产，全面提高生产效率。2018年，兴业科技又开启“去集权化”、“去内部产品同质化”的战略部署，由总经理负责管理，各事业部各自主打产品，顺应市场发展。

数据显示，到了2020年，兴业科技总产能已达到1.47亿平方英尺，产能数量居国内皮革行业第一。

实际上，对吴华春而言，无论是在这牛皮生意上运用科技，登上资本市场，还是权利下放，规范管理，都是为了专注主业，好实现百年企业的愿景。

“增长王”背后，股价跌跌不休？

实现百年愿景不是容易事。

数据显示，自2012年上市以来，兴业科技的营收业绩虽然曾达到25亿元的高峰，但随后又走了下坡路，就像走了一个轮回，又回到上市时12-15亿元的水平。

直到2021年8月，其披露的半年报又将兴业科技推向一个高峰。半年报显示，2021年上半年兴业科技实现营收超8亿元，同比增长87.1%；实现净利润超1.15亿元，同比增长5439.23%。

超50倍的利润增长，不仅吸引了机构的目光，也招来了一批又一批的股民。在兴业科技的股吧中，有股民发帖称自己是被暴涨业绩吸引来的。然而再往后看，如今的股吧中，充斥的却是对兴业科技的指责。

原来，披露半年报前，兴业科技在毫无利好的背景下，股价突然大幅度上涨，而在半年报披露的第二天，股价却又猛然下跌。

截至目前，股价依然萎靡不振，维持在基本水平，导致此前因亮眼业绩预告，高位入场的股民被套，从而对其“破口大骂”。

有股民大怒称，兴业科技是纺织服饰跌幅第一的股票。甚至直接暗指兴业科技进行内部暗箱操作，或是业绩作假。不然无法解释为何利润暴涨时，股价“连续阴跌”？

实际上，此次兴业科技的利润暴涨，半年报也给出了解释。一是因国内消费市场复苏，原本的海外订单的回流国内；二是兴业在此之前做足了原料牛皮储备，拥有良好的多批次、小批量、交期短的产品交付能力。

但更多是，因为去年同期，正值疫情高峰期，其业绩严重受挫，导致基数过低。

当剥离净利润增长来看业绩时会发现，兴业科技的营收水平较2019年前并未有诸多改善。

主营业务营收无增长，股价表现平平也在情理之中。事实上，近年来的皮鞋市场已经逐渐走弱，福建多个皮鞋企业深陷营收困境，作为供应商的兴业科技也就无法独善其身。

另外，公司高管不断减持套现也给兴业科技的股价表现带来影响。

截止2021年7月1日，公司股东荣通国际已经累计减持股份308.06万股，创始人之子吴国仕减持超677万股，两者共计减持超1亿元。

但凡事皆有双面性。股市表现平平也意味着公司在资本市场上并未有泡沫，也就少了“泡沫破灭，公司毁灭”的可能。

单以公司经营来看，未来，受环保政策更加严格执行的影响，行业里产品竞争力低、污染治理不达标的皮革企业必将退出，而已研发出绿色生产的兴业科技，则有望填补该部分空缺，占领更多的市场。

市场地位优势又能给兴业科技更多的加成，比如能因此向下游厂商传导成本，从而使得毛利润再次快速提升。

总而言之，有危有机，关键还在兴业科技在行业洗牌期中，如何立足自身，寻找新的业绩增长点。