上市公司开启“年终大促”，这其中水有多深

不知不觉又到一年年末，似乎不少上市公司感到年关难过，已经开始变卖资产来”过冬”。据上证报初步统计，11月以来，有近百家上市公司公告转让/出售资产(意向、预案)，其中12月短短的4天时间内就有十几家公司迫不及待大卖资产。

如今，已经有不少在今年前三季度仍亏损的上市公司，打起了卖资产扭转业绩的主意。从子公司到孙公司，从主动转让到被动出售，甚至司法拍卖，上市公司如此花式卖资产究竟为哪般？效益又如何？这场A股“年终特卖会”真有不少虐心的小故事，接下来我们就一起来盘点一下！

新大洲A：赔了夫人又折兵

近日，新大洲A“忍痛”完成了一笔赔本买卖。公司12月4日公告，拟将公司二级子公司香港发展持有的意大利圣劳伦佐游艇公司22.9885%股权以 2280 万欧元转让给 SL 公司控股股东 Massimo Perotti先生或其指定的第三方。本次转让后，公司不再持有 SL 股权。

至于售卖资产的原因，新大洲A直言，公司确立向牛肉食品产业转型发展后，将聚焦牛肉产业，逐步减少公司经营领域，退出制造业。出售 SL 股权有利于公司回收资金用于公司主产业经营。

虽说是为了聚焦牛肉主业，不过此次转让要让新大洲A先“割一块肉”。据新大洲A透露，本次股权转让将使公司亏损约 4200 万元人民币，亏损原因主要是历年确认的 SL 投资收益(该公司历年未分红)使 SL 股权账面价值增加以及汇率损失形成。新大洲A的这笔买卖可以说是“赔了夫人又折兵”。

神雾集团：拍卖流拍，无人问津

实际上卖资产并没有大家想想的那么简单，神雾集团旗下两家上市公司12月4日就传来了坏消息：神雾节能、神雾环保部分股权在司法拍卖中遭流拍。

神雾节能公告显示，公司控股股东神雾集团持有的 3182.05万股公司股票(占神雾集团所持公司股份的 9.11%，占公司股份总数的 4.99%)于 2018 年 12 月 1 日 12 时至 2018 年 12 月 2 日 12 时止(延时除外)在“阿里拍卖司法”上进行公开拍卖活动。拍卖标的还包括神雾环保92.94万股，两只股票起拍价为2.16亿元。

不幸的是，根据“阿里拍卖司法”网络平台页面显示的拍卖结果，本次拍卖流拍。有意思的是，本次拍卖吸引了14615人围观，却最终无人报价致流拍。可以说这令神雾集团感到相当的尴尬。

博信股份：卖资产被交易所盯梢

有的人做了赔本买卖，有的人没有做成买卖，还有的人做买卖还被盯梢了。12月4日，博信股份因资产出售及关联交易收到了上交所问询函。

据公告，博信股份拟将持有的清远市博成市政工程有限公司100%的股权转让给深圳前海烜卓投资管理有限公司，交易对价确定为 6900万元。博信股份表示，通过本次交易，公司将剥离市政供水工程类业务，公司能够更加聚焦于智能 硬件业务板块，集中资金及资源重点发展智能硬件业务。

不过，这次交易的两个细节却引来监管问询。根据博信股份此前的公告显示，公司拟将所持博成市政100%股权转让给前海烜卓。 按照收益法评估，博成市政全部股东权益评估值为 6225.9万元（评估基准日为2018 年6月30日），增值率为50.35%。经双方协商交易对价确定为6900万元，交易方式将以现金支付。

并不算“贵”的标的，在体量较小的博信股份面前却显得“分量十足”。根据2017年的财务数据，博成市政资产总额和营收分别为7215.33万元和6312.44万元，在博信股份合并口径中的占比分别达68.08%和71.95%。

而根据博信股份的解释，这家待售的公司预计2018年下半年实现净利润-6.73万元，2019年实现净利润9.79万元，这也是博信股份选择甩掉这个“包袱”的主要原因。但是，这样一家待售的公司在前几年的收入状况十分可观，2016年实现净利润1855.93万元,2017年实现净利润919.63万元,2018年上半年实现净利润49.98万元。为什么不到一年的时间，标的公司的业绩就能跳水这么多？博信股份能否在年底前完成资产出售，还真是让人捏一把汗。要知道股民不是傻子，交易所更不是吃素的。

实际上，年底正式上市公司正忙于筹备2018年年报的时候，而现在上市公司出售资产，大多也是出于正常的经营需求。但站在目前时点，出售资产难免成为了短期内突击增色业绩的一种手段而。除了为业绩增色，有些上市公司出售资产也是为了甩掉沉重的“包袱”。

虽然说，资产出售短期内或许可以让年报显得“很好看”，但对于上市公司经营来说却并非长久之计。因为上市公司年末突击进行利润调节的这些售卖资产行为，已经遭到了监管层的重点关注。

针对一些上市公司每逢年末会突击进行重大交易或会计处理调整，在去年年底证监会发言人就曾表示，证监会将强化对上市公司年末突击进行利润调节行为的监管力度，交易所将聚焦上市公司年末突击进行利润调节行为，加大“刨根问底”式问询力度，强化与二级市场交易核查的监管联动。

近段时间，有许多上市公司年末突击调节利润，甚至配合二级市场炒作，严重损害投资者，尤其是中小投资者的利益，扭曲资本市场正常的定价机制和优胜劣汰的市场功能，不利于资本市场长期稳定健康发展。与此同时，也会导致企业财务报告无法真实、完整地反映公司报告期的财务状况、经营成果和现金流量。

再加之，目前上市公司年报披露已经拉开帷幕，年报业绩成为当下市场的一个投资热点，所以投资者们一定要火眼金睛，选择主营业绩持续增长的上市公司，避开“水份”盈利。