华兴上市惨遭暴跌，资本运作高手包凡难续独角兽神话！

上市首日遭重挫

上市就是万事大吉了吗？最近一段时间，破发的新经济独角兽公司们肯定对此有着全新的认识。今天，有着新经济金融服务第一股之称的华兴资本也登陆了资本市场，然而盘中一度大跌20%的表现，让市场和投资者都有点意外。

在包凡敲响港交所上市锣后，华兴资本股价快速跳水，盘中最低报25.6港元，跌幅一度近20%。截至午盘收盘，华兴资本报26.65港元，较发行价大跌16.19%。

 （华兴资本今日走势）

华兴资本是谁？

作为一家常年在一级市场披荆斩棘的企业，普通投资者可能对华兴资本并不熟悉。但是华兴资本的客户却几乎涵盖了所有中国新经济独角兽公司。

根据华兴资本的招股书显示，截至2017年底，华兴资本现有客户群在中国前20名新经济公司中占据15席。

在顾问服务方面，华兴2013年至2017年的新经济交易额排名第一，至今年一季度交易额累计902亿美元；在IPO承销方面，华兴2013年至2017年为中国新经济公司承销的香港及美国IPO数量在中资投行中排第一，在中外投行中排第三；在投资管理方面，至2017年底华兴在投资新经济的中国私募股权基金中排名前十，至今年一季度资管规模约41亿美元。

在华兴操刀的众多案例中，不乏知名新经济互联网企业。比如，为滴滴、美团、摩拜等进行融资。

从幕后走到台前

作为新经济企业资本运作背后伟大推手的华兴资本一直居于幕后，这次为什么走向台前了呢？我们更深一步走进华兴。

2017年华兴资本总收入约为1.39亿美元，投行业务约占公司总收入的71%。

2018年第一季度收入3880万美元，同比增长65.9%；投行收入2140万美元，同比增长43.8%。但从表中可知，从2015年到2017年，华兴资本的投行业务实际上呈现出下降的态势。

同样，2017年的净利润也大幅缩水，从2016年的3183万美元跌到32000美元，几近亏损。

原因或许来自大幅提高的“薪酬及福利开支”。华兴在招股书中表示，由于公司业务对人力资源需求极高，故人才吸纳及留任极其重要。2017年的薪酬及福利开支达到了1.014亿美元，占到当年总收入的72.7%。

除了业务与利润上面临的困境，华兴资本急着上市，还与其希望尽快扩大资产规模、保住旗下华菁证券的A股券商牌照有关。招股文件显示华兴运营实体包括华兴证券（香港）、华兴证券（美国）、华菁证券（中国）等持牌券商。保住已经取得并争取持有更多金融牌照，上市公司地位是必要条件。特别是作为华菁证券的实际控制人，获得香港主板上市公司地位非常有必要。

华兴资本的新征程

对于上市以后的发展，华兴董事长包凡表示：未来业务着重三个大方向，产品拓展、资产管理、财富管理等方向，除了成熟市场还会覆盖新兴市场。东南亚是首要考虑的市场，短期股价不重要，把业务做好，长期股价一定会有体现。

一家定位于服务中国新经济，具备传统投行所不具备的跨市场跨产品多业务协同的投行，上市之后补充资金实力，补强业务体系，在新经济金融迎来发展“春天”的大趋势下华兴的新征程在哪里呢？

从其IPO募资用途中窥知概貌：募资所得25.29亿元，40%用于扩展投资银行业务;20%扩展投资管理业务；20%发展财富管理业务；10%投资于公司所有业务线的科技发展；10%用于一般公司用途。可以看出，提高核心业务的竞争力，进一步扩大投行业务的规模是华兴资本未来的发展方向。

包凡认为华兴资本的使命，就是通过连接新经济头部企业与多元化的全球资本，快速成长为新一代投行中的佼佼者。中国的新经济发展之路才刚刚开始，华兴资本的做中国自己的金融机构之路也才刚刚开始。