规模升破1.3万亿！商誉减值频爆雷，三行业成重灾区

作者：Wind

来源：Wind资讯（windzxsh）

随着2017年上市公司年报披露完毕，一些上市公司商誉减值危机也随之曝光，Wind数据显示，皇氏乳业、光一科技、游久游戏等多家上市公司均因为商誉减值导致经营业绩出现不同程度下滑甚至亏损。

2018年以来，上市公司商誉减值危机频频触发。5月7日，面对并购标的业绩承诺不达标，皇氏集团为解巨额商誉减值之困，公司一口气将盛世骄阳等2家公司出售。

今年一季度，皇氏集团实现的营业收入4.49亿元，同比微降1.06%，净利润为952.62万元，同比下降40.90%。公司将经营业绩暴跌归咎于新媒体版权市场发生较大变化，导致公司该板块业务成本高企、盈利能力下降，从而拖累了公司整体利润。

导致皇氏集团盈利能力大降的新媒体版权业务正是公司此前收购的资产，其中3年前耗资7.8亿元收购的盛世骄阳业绩承诺数完成率仅为28.38%，远不及预期。

此外，4月27日，坚瑞沃能发布2017年年报显示，报告期内，公司实现营业收入96.60亿元，较上年同期增长152.88%，实现归属于母公司所有者的净利润-36.84亿元，较上年同期降低966.82%。

对于亏损原因，公司表示受国家新能源产业政策补贴调整、子公司沃特玛业务扩张增速过快、 应收账款回款较慢，资金链紧张等综合因素的影响，造成子公司沃特玛净利润未达预期。为更加真实、准确地反映公司截至2017年12月31日的资产状况和财务状况，基于谨慎性原则，公司对收购深圳市沃特玛电池有限公司时所形成的商誉计提了全额减值。

4月24日，光一科技发布2017年年报，归属于上市公司股东的净利润约为-3.92亿元，同比下降715.18%。光一科技表示，当期计提对湖北索瑞电气有限公司，以及江苏德能电力设计咨询有限公司的商誉减值损失，合计约为3.44亿元。

4月28日，游久游戏发布公告称，2017年公司归属于上市公司股东的净利润-4.22亿元，公司表示，2017 年，因游久时代的经营业绩未达预期，经过评估，计提了商誉减值准备2.85 亿元，这是形成公司当年度亏损的重要因素。

近几年来，伴随着资本市场上并购重组的活跃，A股商誉总值呈现爆发式增长。Wind数据显示，2013年，A 股上市公司商誉合计为2136亿元，2014年则为3287亿元，同比增长54%；2015年，A股共有1561家上市公司拥有商誉，合计金额达6488亿元，较2014年底翻近一倍；2016年，拥有商誉上市公司增至1691家，合计商誉价值高达10482.49亿元，较年初增加38.1%，再创历史新高，2017年，有1916家公司在2017年年报中披露了公司的商誉情况，A股商誉规模达到1.3万亿元。而这一增长的步伐在2018年也没有停歇，最新的一季报数据显示，两市有商誉的公司已达到1946家，一季度13403.77亿元的商誉总值再度刷新了A股商誉的历史峰值。

从2017年年报数据看，传媒、医药生物、计算机等行业是商誉减值的重灾区。与此同时，高估值、高业绩承诺并购后，标的公司经营预期较高为商誉减值埋下隐患。

在2017年年报中披露了商誉价值的公司中，商誉价值最大的是中国石油419.34亿元。此外，美的集团、潍柴动力、中国平安等商誉均超过200亿元。