类金融企业收入、利润增速100%时，你敢信？

本故事纯属虚构，如有雷同，纯属巧合

如果一家类金融公司告诉你，他的增速达到100%以上，你会不会很激动？且慢，先别激动，这里头可能是存在猫腻的……

有这么一句话：卖东西不好卖，卖钱还不容易？类金融公司做的就是卖钱的生意。把钱借给别人，别人偿还利息和本金。类金融公司拿利息和手续费作为收入，借出去的越多，利息收入就越多，利润就越多。

不过，万一对方还不起钱了怎么办？这就是坏账啦，损失了。一些企业，还能勉强还得起利息，可是本金却偿还无力，怎么办？公司往往会再借一笔给他续命，这就是通常说的僵尸企业了。美国著名作家马克吐温说：你欠人100块，是你倒霉；你欠人100万，是别人倒霉。那么看报表的投资者们，又怎么能知晓？审计的朋友，又怎么能知晓？公司为了财务报表好看，不愿意将这部分风险暴露出来，所以，有时候单从类金融公司的报表上看到高速增长的收入、利润，可能并不是一件好事，没准儿还是坏事一桩！

一个类金融企业好不好，看的不是利润、收入，而是风险资产质量。

这家企业的资产情况如何呢？

第一部分：已经风险暴露的资产

福建融鑫海生物技术有限公司破产损失。2016年对福建融鑫海生物704万元应收账款计提减值准备，金额为220万元。一般破产都是按银行的抵押债权、管理人破产费用、水费、工资，然后才是一般债权行使权力。实际上，银行的清偿率不会超过50%，其中，一般债权人能拿到9%都算好的。因此，这笔应收账款的质量，要打一个大大的问号，至少要减值600万元。

第二部分：已经逾期的资产

这几家情况又是如何呢？（其中分别列出了应收款金额（元）、预计还款时间、占行收款的比例、坏账计提金额（元））

中发织造：列入失信名单；洪峰实业：列入失信名单。润华糖业：17起信贷纠纷。安达锦江：4起被列入执行人案件。也都在破产的边缘挣扎，估计都处于停息状态。根据准则，应收账款方若出现经营困难，应当以实际可回收金额为准。这些企业能收回90%？不可能吧，剩余的53.52%的应收款会是安全的？

第三部分：未出风险资产

未出风险资产情况由于公开信息没有披露，无法纠察。不过，我们找到新三板上相应披露的企业信息。有环翠楼（837474）、新时股份（837184）、利美隆（839632）、江苏腾达（832605）、连冠电极（834533）、科盾科技（835902）、意昂股份（832609）等总计约120余家企业，总计约3.6亿元。

这些企业的经营情况好坏不一，虽然债权投资和股权投资不一样，以企业还款能力为标准而不是企业经营为标准。

但是经过统计，整体这部分企业的应收账款周转率和经营性现金流情况都在急速下降。恐怕这些企业中，未来踩雷的概率还是挺大的。

总结

和一些新三板投资方接触的过程中，发现投资者一般首先看收入，其次看利润，对财务真假、背后的会计调整都不太认可。就以上文的情况看，这家企业的资产资产质量堪忧，恐怕是需要一次性计提损失的，可是，却是保持高速增长，这的确应该引起投资者警惕。

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