终于，东方雨虹 "马甲"掉了

来源/乐居财经  作者/李兰

11月15日晚间，东方雨虹发布公告称，公司下属子公司北京虹曦置业有限公司（以下简称“虹曦置业”）转让所持有的北京虹丰置业有限公司（以下简称“虹丰置业”）95%股权，转让价格为47.5万元。

虹曦置业正是近一个月前以上限价格摇号摘得丰台南苑棚改一期A地块的买家。根据东方雨虹的公告，为开发北京丰台地块，东方雨虹旗下拿地全资子公司虹曦置业，设立了全资子公司北京虹丰置业有限公司（以下简称“虹丰置业”）作为建设主体。

值得注意的是，此次交易的买方为苏州竹辉兴业有限公司（以下简称“苏州竹辉”）。

从股权关系上看，苏州竹辉股东为菱華工程有限公司，是一家香港公司。苏州竹辉的法定代表人、董事长为杨慧明，在中海系多家公司担任法定代表人和高管。

这些公司包括但不限于中海地产无锡公司、中海发展苏州公司、中海地产青岛投资、中海发展上海公司、中海地产杭州公司等。

另外，苏州竹辉的董事兼总经理杨智宇、董事李涛以及监事戴超，在中海系旗下公司也多有任职。

据悉，本次交易完成后，虹曦置业将持有虹丰置业5%股权，苏州竹辉将持有虹丰置业95%股权。 

在一系列消息叠加背后，北京丰台项目的最终开发主体浮出水面。

业内人士表示，这个转让公告没有提到关于其他钱的问题，有两个可能：一个是，虹曦置业拿下地块后尚未支付相关土地款；另外，这本来就是马甲与背后金主的私下交易，相关土地款或都已由中海代出。

“乙方”定位未变

作为建材领域的“防水一哥”，东方雨虹曾7次出现在各地土地市场。

今年6月以来，东方雨虹先后参与了顺义新城2宗地块、海淀双新2宗地块、经开区X47R1地块、昌平沙河高教园0002地块等热门地块的竞拍，但均抱憾而归。10月18日，东方雨虹终于通过摇号摘得丰台南苑棚改一期A地块。

此前参与北京顺义2宗地块的竞拍后，有投资者在深交所互动易上问询“公司是否对涉足房地产业务有兴趣”。对此，东方雨虹回复称：“公司不涉及房地产开发业务，公司致力于新型建筑防水材料的研发、生产、销售和防水工程施工业务领域，持续打造成为卓越的建筑建材系统服务商。”

对于本次项目股权的转让，东方雨虹称，交易有助于进一步提高资金和资源利用效率，有助于与客户建立长期稳定深度的业务合作关系。

“马甲”拿地的背后

业内人士认为，东方雨虹拿地主要是为了换取与客户的业务合作。这在一定程度上也揭露了地产行业收缩背景下防水建材生意难做的事实。

2022年，东方雨虹实现总营收312.44亿元，同比下滑2.26%；归母净利润21.2亿元，同比下滑49.57%。

由于业务上依赖房地产，东方雨虹也深陷收款困局。2018年至2022年，东方雨虹的应收账款分别为45.11亿、56.36亿、61.01亿、87.64亿、108.79亿元。截至2023年9月，东方雨虹资产总计497.19亿元，应收账款151亿元，占比30.37%。

此外，东方雨虹的股价表现也受到牵连。截至2023年11月17日收盘，东方雨虹仅报收22.5元/股,总市值567亿元。2021年东方雨虹股价最高超过60元/股，市值近1600亿元，与之相比，市值蒸发超千亿元。

资料显示，东方雨虹董事长李卫国自2018年以来不断通过“兜底倡议增持”、为员工持股计划收益保底等方式，进行着市值管理。

2021年4月，东方雨虹宣布进行2021年股票期权激励计划，向4136名激励对象授予5175.55万份股票期权，行权价格为48.99元/份。但自2021年6月以来，东方雨虹股价持续下跌，2021年参与股权激励的员工浮亏亦引起争议。

股价下跌，引发外界对东方雨虹员工持股计划及大股东的股权质押是否会被平仓的担忧。截至10月26日，李卫国及其一致行动人李兴国合计质押2.5亿股，占其所持股份的43.09%。