“资本强人”，栽进债务深渊

来源/白马商评

踢走冯仑，接下万通这块招牌的“资本强人”王忆会也遇到了麻烦。

被“老朋友”追债

一纸问询函揭开了王忆会风光的另一面。

万通发展控股股东嘉华控股及其一致行动人万通控股持有上市公司万通发展共5.17%的股份遭到冻结。而嘉华控股和万通控股两家公司的法人代表都是王忆会。

万通发展早在2月7日之前就已经收到了大股东股份冻结的信息，交易所也多次督促并于2月13日向万通发展发送监管工作函，但万通发展没能在规定时间披露，2月17日公司终于接到了交易所的问询函件。

股份冻结信息不披露，大股东却没停下减持的步伐。万通发展控股股东2月15日通过大宗交易减持100万股，从去年10月19日以来，嘉华控股、万通控股累计减持上市公司股份超过1%。

2月22日，万通发展公告了公司对交易所问询函的回复。2018年5月，嘉华控股向中融信托借了14.08亿，为此，嘉华控股以万通控股持有的6400万万通发展股票作为质押，以自身及子公司持有的约85%万通发展股权做了质押担保。

如今，嘉华控股没能按期还上钱，导致部分股份遭到了冻结。

至于近期的大股东减持，万通发展解释说，2月15日控股股东卖出100万股，所得约600万元全部用于归还次日到期的金融机构借款本金和利息。而近年来的持续减持基本用于对金融机构的本息偿付。

看起来，王忆会麾下的两家公司最近几年日子都不好过。

此次与嘉华控股产生纠纷的中融信托，隶属于大名鼎鼎的中植系。王忆会与中植系的纠葛也远不止于此。

2017年1月24日，嘉华控股前身嘉华东方与中融信托开展战略合作，并将万通控股35％的股权协议转让给中融信托子公司中融鼎新。同年6月，万通发展斥资5亿购买了中融鼎新子公司中融国富100％股权，尝试发展地产金融服务。此时，万通发展还叫万通地产。

2021年，万通发展将北京万置60%股权作价6.3亿卖出，接手方湖州融汇嘉恒融资租赁有限公司曾控股一家名为“中植嘉恒”的投资管理公司，目前该公司已注销。

中融信托是中植集团的核心融资平台，与众多知名房企建立了深度合作，近几年的地产爆雷潮中，中融信托屡屡受到牵连。

据媒体统计，2022年中融信托约有10余只产品违约或无力偿还本息不得不展期，包括融昱100号、骥达11号、融沛231号、享融223号、承安96号、安泰301号等。

创始人解直锟2021年底去世后，中植集团变动频繁，挣扎求生。一边是中植集团风雨飘摇，一边是王忆会和中植集团千丝万缕的联系，地产的这颗雷会不会炸到王忆会的身上？

冯仑往事

提到王忆会，很多人可能有点陌生，但冯仑是中国地产界绕不过去的名字。

斗法、败阵、蛰伏、“反杀”……王忆会和冯仑、万通地产之间的故事充满着传奇色彩。

上世纪90年代，王忆会从中央党校“下海”创办延吉吉辰经济发展有限责任公司，从事粮油贸易。1998年，王忆会和合作伙伴共同成立北京先锋粮农实业股份有限公司，延吉吉辰为第三大股东，王忆会任新公司副董事长。2000年9月，先锋股份登陆上交所。

2002年，王忆会和另一个大佬冯仑“迎面相撞”。冯仑携万通星河入股先锋股份，随后通过股份转让、定向增发等一系列方式，万通星河成功拿下先锋股份第一大股东的位置，先锋股份被更名为“万通先锋”。

2007年，万通先锋再次将公司名称变更为万通地产，冯仑入主。

本以为故事到此结束，没想到7年后的2014年，万通地产业绩大幅下滑，王忆会的嘉华控股以“白衣骑士”的身份收购公司大股东万通控股24.79%股权，成为并列第一大股东。

2015年，嘉华控股耗资9800万元收购海南万通御风投资有限公司49%股权，后者持有万通控股13.81%股权，嘉华东方成为万通控股第一大股东。

王忆会仍未止步。2016年，万通地产向嘉华控股定向增发股份，完成后嘉华控股持有万通地产的股份达35.66%，王忆会成为万通地产实际控制人。

在看客眼中，这是一场旷日持久的商战，背后一定有更加惊心动魄的情节。然而现实中，王忆会格外低调，也没人说得清他大举收购万通控股和万通地产的资金从何而来。

但结果很明确，冯仑彻底淡出，万通地产进入王忆会时代。

命途多舛的转型路

2016年8月，王忆会入主万通地产，那是中国房地产市场最疯狂的时刻，但盛宴即将落下帷幕。

王忆会入主万通地产仅仅一个多月，北京发布楼市调控新政，购买首套普通自住房的首付款比例要不低于35%，为改善居住条件再次申请商业性个人住房贷款购买二套房的，无论有无贷款记录，首付款比例不低于50%。二套房为非普通自住房的，首付款比例不低于70%。史称“930新政”。

随后全国跟进，烈火烹油的房地产市场迅速降温。而此时的万通地产，早已不在第一梯队。

万通地产没有坐以待毙。

2018年，万通地产尝试收购星恒电源78.284%股权，随后终止。

2019年，万通控股与普洛斯签署股份转让协议，万通控股以8.21亿元向普洛斯转让10%股份。普洛斯成为万通地产第三大股东。

2020年，万通地产更名为“万通新发展集团”，彰显转型决心。当年，万通确立新战略，要在新基建、新消费、新科技和新文化等产业生态及产业地产领域积极进行布局，打造面向未来的“新城市科技生活服务商”。

这些新规划、新布局没能给万通发展带来“新气象”。2019年，万通发展营收骤然从前一年的36.45亿元下降到11.03亿元；2020-2021，万通发展两年的营业收入分别为13.62亿元、8.13亿元，再也没有回到巅峰。

不久前，万通发展发布公告，预计2022年年度实际归属于上市公司股东的净利润为-28,000万元到-41,600万元，陷入亏损。

万通发展一边转型一边开启了痛苦的降杠杆之路，公司总负债从王忆会入主时的73.47亿下降至30多亿。

但控股股东股份冻结仍然将实控人王忆会的窘迫摆在了台面上。实际上，嘉华控股、万通控股已经分别将所持有99.49%、72.03%的万通发展股份进行了质押，辗转腾挪的空间已经不大了。

万通发展是不是颗“雷”犹未可知。

尾声

2019年5月，王忆会向万通地产提出辞职报告，卸下上市公司董事长的职位，职业经理人江泓毅上位。

然而，时隔短短半年多的时间，江泓毅就辞职不干了。王忆会重新上任公司董事长，又干了两年。昔日的“资本强人”已年近古稀。

从万通离开后，冯仑出书演讲、做自媒体、发火箭，成了“地产思想家”，而与万通纠缠了20多年的王忆会仍坚守在地产行业。

夜深人静时，这个曾经的赢家会羡慕“输家”吗？