合富中国（603122.SＨ）：千亿体外诊断市场资本新秀，乘势而上为健康中国贡献力量

   体外诊断作为疾病诊断的重要手段将保持快速发展，2021年体外诊断市场已达到千亿的规模。而在连接产业链上下游的企业中，在2022年年初成功上市，具备代表性的医疗流通渠道商合富（中国）医疗科技股份有限公司（以下简称“合富中国”）依托多年的经验积累以及百余家的医疗机构客户数量，结合公司多业务的逐步推进和成熟，已成为一匹 “黑马”。

  体外诊断千亿蓝海市场

  所谓体外诊断就是指在人体之外，通过对人体样本进行检测而获取临床诊断信息，进而判断疾病或机体功能的诊断方法。而在整个医疗器械领域中，最大的细分市场就是体外诊断市场，并且体外诊断领域有近一半投融资处在A轮及之前的阶段，表明一级市场的投资者对体外诊断的广阔前景的认可。

  从国内来看，近几年来，国家大力推进医疗制度改革，提出研发重大疾病早期诊断和精确治疗诊断试剂以及适合基层医疗机构的高精度诊断产品，提升我国体外诊断产业的竞争力。

  从体外诊断行业整体增速来看，根据《中国医疗器械蓝皮书(2021)》统计数据显示，我国体外诊断市场从2017年的510亿元增长至2020年的890亿元，年均复合增长率达20.39%，预计2022年将达1290亿元的市场规模。从上述数据中可以看出我国作为体外诊断新兴市场国家，市场增长空间巨大。

  合富中国作为以体外诊断产品流通服务为主的行业头部引领企业，经过20余年来不间断地投入和努力，合富中国已成功将自身打造成为具有社会价值和多种商业价值的平台。

  合富中国的主营业务包括体外诊断产品集约化业务、医疗产品流通及其他增值服务。其中，公司所提供的体外诊断产品集约化业务已占其主业的90%以上，公司也早已具备与境内外试剂耗材和医疗设备原厂、各大代理商及医疗机构长期互惠、合作共赢的核心竞争力。

  目前合富中国已与1000余家国内外试剂、耗材原厂和各大代理商建立了长期互惠、以非代理无需库存且不要求排除竞品的多品牌厂家共赢的合作关系，一起为百余家三级医院提供体外诊断产品集约化采购服务，且所供应的项目也从试剂扩展到更大需求规模的医用耗材。

  创新为本的差异化竞争优势

  体外诊断产品流通与服务行业的上游主要为体外诊断试剂、设备及耗材等的制造商，下游用户主要包括各医疗机构、体检机构、体外诊断检验科室、疾控中 心及血液中心等。

图片来源：招股书

  而合富中国所处的中游，正是连接上游产品生产制造或一级代理和下游应用的中间环节，需要为下游客户提供先进的体外诊断仪器和以合理的价格提供体外诊断试剂、耗材。

  然而在实际经营活动中，以直销模式为主的上游厂商较少，国际和国内的厂商普遍通过国内的代理商在各地开展经营业务。

  但在这一过程中，在传统代理模式下，原厂会对代理商的销售区域及排除产品竞品合作作出诸多的约束。这就导致中游的渠道商发展被限，也无法为上游更好的普及品牌、为下游找到满足实际需求的产品。

  在此背景下，为了提高核心竞争力，合富中国采取创新的差异化服务模式。

  这一模式也为合富中国带来了两大优势：1）与供应商之间的无代理义务且不排除竞品的多品牌合作模式；2）客户需求导向的集约化服务优势。

  具体来看，合富中国所采取的集约化服务模式，能够以无代理义务、不承担销售指标、且不排除竞品的合作形式与众多品牌的原厂及各大代理商建立合作关系，并据以对全国各地的终端医院推动集约化服务。

  通过多年合作，合富中国与上游的产品制造厂商已经形成了互利共赢的业务合作关系，并通过销售服务体系促进了上游制造厂商产品的推广普及，进而促进了体外诊断行业整体的发展。

  此外，随着行业分工的细化，行业下游的各医疗机构会更倾向于选择能够提供一体化高质量服务的大型集约化体外诊断产品流通与服务企业，降低采购成本，提高经营效率。

  对此，合富中国以终端客户实际需求为导向，有效整合上游代理商、制造商资源，实现了优化的资源配置。最终，可以达到不被上述约束限制的卡脖子困境。

  目前，合富中国已向百余家下游医院提供全面的体外诊断产品集约化采购服务，通过减少原厂与医疗机构之间的代理层级，为医院节省试剂耗材采购成本。

  覆盖百余家医院，客户资源丰富

  丰富的客户资源是合富中国能够保证业绩稳步提升的根源。但合富中国为何能覆盖百余家三级医院？这也就是我们在前述所提到的以客户需求为导向的集约服务。

  合富中国为下游的客户提供1000多个不同厂商近17000个品项的体外诊断试剂和耗材，为客户提供集约化的采购服务，并通过多种途径快速响应客户需求，进而达到满足客户采购需求和降低采购成本的目的。

  经过多年的行业深耕和发展，公司在国内建立了完善的客户服务网络，积累了丰富的客户资源，并与多家医疗机构等终端客户签订中长期的业务合同。

  合富中国作为医疗流通领域的渠道商，目前已建立了覆盖百余家三级医院主要体外诊断试剂项目的合作关系。

  此外，合富中国基于大量的集约化服务经验，向主要客户派遣专人驻场并协助进行库存量管理、采购量预估、科室专业培训、信息化建设等工作，进一步落实为医院降低耗占比。

  值得一提的是，合富中国充分利用自身数十年来积累的两岸医疗资源，通过与中国台湾地区的各大医疗机构保持良好往来，并第一时间获取前沿的医疗技术和可借鉴的成功医院管理经验，并通过两岸医疗机构培训交流、科室共建等途径促成两岸医疗资源整合互动互助。

  未来，合富中国将沿着党的二十大指明的方向和道路，守正创新、踔厉奋发，在助力建设健康中国的道路上砥砺前行，围绕推进健康中国建设，秉持以创新为本，以建构优质的医疗服务和促进大健康产业为使命，致力于成为一家为客户提供优质的差异价值服务以及整体体外诊断产品集中采购服务的综合服务提供商。