一家东北装备企业，坑了个FA

作者 | 阿布  编辑 | 吾人  来源 | 融中财经

投资圈里，一直有一种说法流传，即“投资不过山海关，说的就是东三省的产业发展让追求回报率的投资者们望而却步的现状。

数年来，振兴东北的口号不断被提及，但投资人们仍然未有规模化投资东北的举动。从东北三省的IPO数量看，过去十年来，都在两位数下。

“我们就投资了一个东北项目，被那个教授坑得够呛。”业内一位投资人透露。

2020年初，企业家毛振华控诉自己遭欺负、愚弄的经历，再次让投资人们重提“投诉不过山海关”这句话。毛振华的经历并非个案。一位乳品加工企业负责人对比在江苏和东北一些城市的投资经历后说，在江苏，与政府谈好了条件就万事大吉了。可在东北一些城市，今天谈好了明天官员不高兴就会变，换了主官更是要推倒重来。“有时，为了投资，恨不得给他们下跪。”

东北的资本困境，从数据中也能得到印证。

“为了投资，恨不得给他们下跪。”

被称为共和国长子，东北是我国工业重镇。

从98年国企改革伊始，18年了，本该“又是一条好汉”的时间，东北却依旧成为需要再次提振的对象。

近几年，东北地区投资难已经成为一个非常普遍的话题。2016年时，房地产商袁春艳，从上海回到家乡黑龙江省牡丹江市宁安市东京城，并与东京城林业局签订了《棚户区改造协议书》。可是，自己的公司对前期拆迁、基建已投入5000万资金时，林业局突然告知棚户区改造项目黄了，要以商业开发办理土地出让手续。无奈之下，袁春艳对征用的2.48万平方米土地交纳了出让金、契税968万元。

“投资前，一切条件都答应，投资后，一切条件都成空！”袁春艳感叹，这是回家乡投资最深的感受——外来企业就是“唐僧肉”。

去年1月有报道称，一位乳品加工企业负责人对比在江苏和东北一些城市的投资经历说，在江苏，与政府谈好了条件就万事大吉了。可在东北一些城市，今天谈好了明天官员不高兴就会变，换了主官更是要推倒重来。“有时，为了投资，恨不得给他们下跪。”

“我们之前投资了一家号称东北独角兽企业，但是最后闹得很不愉快。创始人是个知名教授，但是极不诚信。”

这样的事不在少数。

近期，某东北企业坑了一家FA。

据融资中国获悉，该FA为这家东北制造项目介绍了投资人，并促成了这笔投资。但在签订了投资居间协议后，该项目负责人称忙，便没有下文。“面对这样一家东北企业，诚信是非常重要的事。”FA负责人表示。

据了解，该项目成立于2016年，位于沈阳省沈阳市，是一家从事科技推广和应用服务业为主的企业。

早在2019年，双方签订了一份财务顾问合同，企业委托FA与某基金公司进行沟通洽谈，此后FA促成企业与基金公司合同的签订。

按照既定合同说明，该企业应按照投资合同标的1.5%向FA支付服务费用，但投资合同签订后，FA多次与企业沟通催讨，被企业无故推诿。

此后，法院受理这一诉讼，企业表示，“双方签订的财务服务合同并不具有排他性，FA不能证明企业的融资是由其提供的财务顾问服务达成的。”

经过法院判定，支持FA的诉讼请求，并要求企业支付90万服务报酬。“不签订协议，千万别介绍机构。”FA负责人感叹。

振兴东北，为什么那么难？

一直以来，投资行业都有一句，投资不过山海关的俗语，事实上，在这句后面，还有三句，如今已经被鲜少提及：投资不去云贵川，投资不上太行山，投资不到宁藏甘。

这些地域大多工业不发达、也没有高新科技项目驻扎。地广人稀，山川和草原资源丰富。他们有着丰富的旅游资源，但是没有工业基础。

不过，不同于东北地区，如今无论是云贵川还是宁藏甘似乎已经没有投资圈的鄙视。纷纷发展起自身的产业链。

数据现实，从2018年至2022年上半年，新设基金数量前十的省份呢分别是江苏、山东、安徽、浙江、广东、江西、湖南、四川、河南、湖北。

整体看，长三角及珠三角仍然是投资人投资最为活跃的地域。

从历史的角度出发，除了资源股、周期股以外（地域的限制），投资人都应该关注长江以南、沿海地域的上市公司，特别是在高科技方面。但值得一提的是，随着智能制造等项目借着科创板重回投资热圈，一些内陆城市也逐渐走热。过去，贵州、湖北、河南等内陆城市的投资并不十分活跃，但在这些地方，因政府积极引导，给予了大量优厚条件，从而吸引了大批制造业的给工厂落地。

比如，2021年，贵州的GPD排名上升了四个名次，一举超过了老牌工业大省吉林和直辖市天津，贵州近年来最闪亮的产业名片就是大数据中心和茅台。

凭借独特的地理气候和政策支持，华为、腾讯、阿里等科技巨头都把数据中心建在贵州，致使贵州的数字经济增速连续7年全国第一。茅台大家就更熟了，不仅是白酒王者，还是A股“股王”，市值超2万亿。此外，福建，上升3个名次，福建以民营经济发达著称，人均GDP甚至排在广东、浙江之前，连广东也很难虹吸福建人口。黑龙江下降4名，辽宁、山西各下降3名，吉林下降2名。如今，云贵川逐渐崛起，但东北似乎还停留在原地。

截至2021年年底，东北三省A股上市公司总数仅165家，占比全国总量的3.5%。其中，辽宁省79家，吉林省48家，黑龙江38家。

从上市板块来看，东北三省的上市公司主要集中在主板131家，创业板22家，科创板8家，北交所4家。

东北三省上市公司行业分布排名前三的分别是：医药制药业（16家）、专用设备制造业（13家）和汽车制造业（10家）。

近年来随着科创板、创业板注册制、北交所的成立等利好不断，A股IPO市场表现活跃。但，从各年新增上市公司数量来看，东北三省的A股市场并没有迎来较大的变化。东北三省每年新增上市公司不超过20家，最高纪录仍旧是1996年的18家。近年来随着科创板、创业板注册制、北交所的成立等利好不断，A股IPO市场表现活跃。但，从各年新增上市公司数量来看，东北三省的A股市场并没有迎来较大的变化。东北三省每年新增上市公司不超过20家，最高纪录仍旧是1996年的18家。

发力股权投资，释放300亿母基金

最近几年，到底有多少企业在东北投资，投了多少，成了多少，大家只能从新闻报道中看到零星的资料。但从上市公司的情况，则可以看出东北的资本困境。

为了缓解这一困境，近一两年，东北开始着力发展股权投资行业，寄希望通过投资重振东北经济。

近日，长春振兴产业发展创业投资引导基金（简称“长兴基金”）正式开始遴选GP。据悉，长兴基金出资总规模300亿元，由长春市股权投资基金管理有限公司负责运营管理。

长兴基金于2022年1月正式组建成立，出资总规模300亿元，取自新时代长春振兴之意，由长春市股权投资基金管理有限公司负责运营管理。市股权公司于2017年9月27日成立，注册资本1亿元人民币，公司围绕长春市重点产业，通过产业资本与金融资本结合，引导高层次基金管理人合伙设立私募投资基金。

长春市组建“长兴基金”的初衷旨在全面落实吉林省“一主六双”高质量发展战略,支撑长春推进“六城联动”，加快构建“1个万亿级6个千亿级”产业体系，全力推动长春振兴发展率先突破。

据融资中国获悉，长兴基金下设6支主导基金，包括汽车产业基金、现代农业基金、光电信息基金、生物医药基金、科技创新基金、文化创意基金。将覆盖 “种子期+初创期+成长期”等企业的投资。

除了通过基金扶持项目发展，在项目端，东北近年来也逐渐跑出了头部项目。今年9月8日，敷尔佳IPO审核状态更新为“上市委会议通过”，这也意味着，它有望抢先此前折戟科创板的创尔生物，以及5月递表港交所、暂无进展的巨子生物拿下“医美面膜第一股”。

招股书显示，敷尔佳2019年、2020年、2021年营收分别为13.42亿、15.85亿、16.5亿元；净利分别为6.61亿元、6.48亿元、8.06亿元；扣非后净利分别为2.03亿元、4.77亿元、7.74亿元。

除了面膜第一股，中国中高端粮食品牌企业十月稻田考虑明年赴港上市，集资约2亿至3亿美元（约15.6亿至23.4亿元），目前正与财务顾问机构合作进行初步准备工作。

说起东北，往往和黑土地联系在一起。黑土土壤由上亿年的黑土植被腐熟而成，是一种性状好、肥力高、适宜耕种的优质土壤资源。每一厘米厚的黑土层，需要200-400年的时间形成，所以黑土被称为“耕地中的大熊猫”。世界上有三块著名的黑土地，分布在北纬45度附近：一块在美国的密西西比河流域；一块在乌克兰的第聂伯河畔；另一块就在中国东北。顶着“东北好大米”上市的十月稻田，也正在为东北粮食产业贡献一个新的重量IPO。

伴随更多东北项目的上市，投资人们的观点或许将被打破。但走上这条信任之路，还需要一点时间。