比亚迪：30万元商票逾期背后，现金难以覆盖短债及应付款

来源/财经九号院  作者/fly

日前，上海票据交易所公布了截至5月31日商票持续逾期的企业名单，“长沙市比亚迪汽车有限公司 ”赫然在列！

（来源：上海票交所）

作者就纳闷了，这浓眉大眼的新能源车一哥，怎么商票就逾期了呢？这在资本市场看来并不见得是好事。

而且长沙比亚迪，好眼熟有没有？

30万票据逾期背后：去年底逾期2000万

票交所数据显示，长沙比亚迪目前商票累计逾期发生额为30.07万元，承兑余额8034.24万元.

这就让人很奇怪了，一边是比亚迪市值超9500亿元，超越大众、奔驰、宝马，一举成为市值仅次于特斯拉和丰田的全球第三大车企；一边是比亚迪长沙公司连30万元的商票都兑付不了……

这反差，有点让人懵圈了。

据比亚迪发布的5月产销快报数据，比亚迪5月产量118135辆，同比增长141%，销量114943辆，同比大幅增长148.28%。可以说是产销两旺。

（来源：上市公司公告）

要知道，比亚迪今年已连续3个月，单月销量突破10万辆了；1-5月累计销量更是超50万辆，累计销量同比大增161.85%！

如按今年150万辆的销售目标计算，已完成三分之一。与其他的新能源汽车厂商相比，那简直不是一个量级，比如新能源领域的造车新势力，月度销量仅为比亚迪的十分之一。

业绩的高歌猛进，旗下子公司怎么会被商票兑付这么件小事给绊了一跤呢？

作者查询比亚迪年报后发现，截至2021年底尚有2033万元的应付票据到期尚未兑付。在2020年年报中，逾期未付票据金额更是高达5235.7万元！

好家伙，看来已经不是第一次票据逾期了！作者只道房企商票逾期是平常，没想到浓眉大眼的比亚迪也会逾期，这让供应商们情何以堪？

此外，今年5月初，比亚迪长沙工厂因周边居民投诉工厂废气污染环境，引发舆论广泛关注。

5月8日，长沙发布微信公众号发布通告：针对群众反映比亚迪雨花区工厂气体排放相关情况，长沙市委、市政府已成立调查组，组织政府职能部门、第三方检测机构以及相关专家，进驻比亚迪雨花区工厂展开调查。

至今已过去一个月，调查组的仍未向社会公告进一步的调查进展，也未有公开的调查结论。希望此事不要变成烂尾新闻。

在手现金难以覆盖短债及应付款

对于比亚迪长沙公司商票逾期一事感到不解的作者，查阅了比亚迪A股的2021年年报及2022年一季报的财务状况。

2021年年报数据显示，截至2021年底，比亚迪的短期借款及一年内到期非流动负债分别为102.04亿元和129.83亿元；

（来源：上市公司年报）

同期，应付票据和应付账款分别为73.31亿元、731.6亿元，而年报显示731.6亿元的应付账款中，未有账龄超过1年的重要应付账款。

（来源：上市公司年报）

如按照该口径测算，比亚迪在2022年内将面临约232亿元一年内到期债务和至少731.6亿元的应付款到期，二者累计约963亿元要在今年内偿还或给付。

截至2021年底，比亚迪在手现金及现金等价物总额约500亿元，远远不能覆盖今年内到期的债务和应付款。

即使考虑同期的应收账款相抵，仍然有100多亿元的缺口，更何况此前就有票据逾期的记录。

到今年一季度，比亚迪的上述财务数据有何变化呢？

首先是在手现金及现金等价物方面，至一季度末下降至约420亿元，较去年末减少了78.9亿元；

短期借款和一年内到期非流动负债分别为54.81亿元、85.6亿元，合计约140.4亿元；

（来源：上市公司一季报）

应付票据虽然下降至48.42亿元，但应付账款却增长到842.75亿元，增长了近111亿元。

显然，从一季度的财务数据看，比亚迪的在手现金已经更难应付140亿元的一年内到期债务和890亿元的应付账款和应付票据了。

更让人担忧的还有比亚迪的现金流情况。

一季报数据显示，比亚迪的经营性现金流净额为119.33亿元，同比大增了83倍，看上去自我造血能力良好，因为去年同期这一数据只有1.42亿元，差点为负；

今年一季度的投资性现金流净额下降162.55%，为-125.96亿元，处在大幅净流出状态；融资性现金流净额同样为-72.53亿元，同比下滑135.49%。

看起来，尽管比亚迪营收、利润，以及产销都处在较高的增长态势，但从债务结构和现金流的角度考量，比亚迪的现金流仍然面临着较大的考验。

甚至一定程度上面临着在手现金无法覆盖一年内到期债务和应付款的窘境，而融资性现金流数据由正转负的趋势说明，比亚迪在依靠融资补充运营资金上也面临着较大的压力。

END.

（免责声明：本文数据及信息均来自上海票据交易所、公司财报、媒体报道等公开信息）