紧邻证监会，垄断上市材料打印，最牛打印店冲刺IPO

来源：财通社

7月1日，荣大科技在证监会预披露招股说明书，拟在沪市主板上市，国金证券保荐。公司拟公开发行不超过1400万股，占发行后总股本的25%，拟募资6亿元，发行后总股本5600万股。这家将无数企业送入资本市场的公司，虽然在金融行业名气十足，但由于公司行事低调很少在媒体露面，长期带有神秘色彩。

7月4日，中证协第四批现场检查名单正式出炉，荣大科技赫然在列，这意味着这家神秘的“打印店”的含金量也即将由幕后走向台前。此前1月31日，中证协公布了第28批次首发企业现场信息披露质量抽查名单，共有20家，其中17家企业随后主动撤回了上市申请。危险的历史数据下，就连荣大科技是否会主动撤销IPO竟也成了悬念。

为无数上市公司护航

成立于2000年的荣大科技，地处距证监会不足3公里的北京金灿酒店。因垄断了全国90%的上市申报材料印刷市场，也因此被称为离证监会“最近”的打印店。

官网显示，荣大科技自称为“国内专业服务于证券行业的创新型科技企业”。荣大科技与国金证券的合作并不止于打印服务。2018年5月，荣大科技与国金证券达成战略合作，荣大科技协助国金证券进行底稿电子化管理系统建设，并与内部投行管理系统进行打造对接，解决多系统登陆管理的问题。

在其成立发展的21年间，也见证了中国资本市场的发展，服务过数千家上市或拟上市企业。在招股书中公司直言，近三年A 股市场新增上市公司704 家，与公司有合作关系的有692家，比例98.30%。正因为与资本市场如此紧密的合作关系，荣大也被认为是资本市场的“温度计”。

去年年11月18日国金证券发布了荣大科技在创业板上市辅导的基本情况表，意味着荣大科技将在创业板申请上市。

然而今年5月，荣大科技却突然宣布将申报板块由创业板变更为沪市主板。对于变更申报板块的原因，公司解释为“公司目前的行业定位、盈利能力及未来的发展战略等方面更符合在沪市主板上市”。

对单一业务依赖较高

目前公司的主营业务包括投行相关业务支持与服务、印务、智慧投行软件业务三大板块，其中前两大板块占总营收9成以上。

荣大科技招股书显示，2018年至2020年，公司分别实现营业收入1.13亿元、1.83亿元和3.35亿元，同期归母净利润分别为0.23亿元、0.37亿元和1.14亿元。

而投行相关业务是公司最主要收入来源，2018至2020年，该业务分别实现营业收入0.54亿元、1.17亿元和2.4亿元，占比分别为 47.90%、63.91%、72.34%。可见这一部分业务对营收的贡献度越来越高。而印务收入占比分别为45.81%、26.97%、18.64%，智慧投行软件业务收入占比分别为 6.29%、9.12%、9.02%，可在投行业务增长的同时，印务收入占比逐年下降，而智慧投行软件业务则维持波动。

根据招股书介绍，所谓投行相关业务包括申报文件制作与咨询、底稿整理咨询、数据核对咨询、投资项目及规划咨询、信披文件制作及咨询。招股书显示，报告期内，公司毛利率为 54.73%、61.54%及 62.23%，其中，2019 年较 2018年增加较多，而主要原因为投行相关业务支持与服务的毛利率增长较多。

相比其他公司动辄700、800页的招股书，荣大科技的招股书不足300页，在IPO无纸化趋势的大背景下，这或许也成为了其印务业务不断下滑的隐喻。

科技含量有限

创业版作为主要服务于成长型创新创业企业的股票交易市场，本是荣大科技上市之初的首选。今年突然变更上市标的，也让大家关注是否是因为荣大科技与创业板的定位存在偏差。

从财务数据来看，虽然荣大科技与传统打印店的确存在一些业务差异，但人力因素对公司经营的巨大影响也让公司看起来“更加传统”。

数据显示，2018-2020年，北京荣大的员工薪酬及福利费金额分别为2869.77万元、4426.48 万元和9158.91万元，占营业成本比例分别为55.94%、63.04%和 72.38%，是公司营业成本最主要的构成。在公司销售费用中，职工薪酬占了大头，分别为82.77%、 83.26%和88.51%。  

而报告期末，公司拥有员工373人、516人、1,071人，公司业绩随着人数增加而增加，报告期内人均创收30.39万元/人、35.39万元/人、31.29万元/人，人均创收不高，同时业绩也与人数显著正相关，这也给人留下了公司科技含有有限的印象。

就连保荐机构国金证券也在招股书中提示了这点风险：“随着经营规模的不断扩大，公司对人力资源的需求将持续增加，如果未来公司人工成本增长过快，将会对公司的经营业绩造成不利影响。”

招股书显示，北京荣大拟募资6亿元，分别在咨询服务能力提升项目、软件研究中心建设项目、数据平台及信息化管理平台建设项目、补充流动资金上投入2.23亿元、1.47亿元、1.12亿元和1.18亿元。

看的出来，荣大科技自己也很想补上“科技含量”的关键词。