“追茶”到底：传统茶企上市为何老大难？

来源：财经无忌

近日，离“A股茶叶第一股”只有一步之遥的澜沧古茶，在上会前一天突然向中国证监会申请撤回申报材料。

这让谁是“茶叶第一股”的悬念又添变数。

中国作为茶叶大国，中国茶叶市场将近3000亿元，却无一家上市茶企。

在传统茶上市屡遭重挫的背景板下，新茶饮上市却屡创佳绩。

6月30日，奈雪的茶正式登陆港交所，正式成为“全球茶饮第一股”。对于奈雪的茶短短五年多时间内港股成功上市，有投资人这样评价——“因为奈雪不仅值钱，而且赚钱”。

在奈雪的茶上市前6天，喜茶“喜迎”D轮融资。投资方均为老股东，估值从去年3月完成C轮后的约160亿元，直达600亿元。此外，近日因洗脑神曲喜提热搜、坚持薄利多销的蜜雪冰城，也在今年年初完成了20个品牌的首轮融资，估值约200亿元人民币，被外界寄予了上市厚望。

传统行业也在向新茶饮风口里钻：4月底，广汽集团旗下的广汽埃安新能源汽车有限公司，一口气申请了61个“茶”商标，包括：有茶、埃安有茶、埃安的茶、AION TEA、北鼻奶茶、独角北鼻奶茶、UNIVORN TEA等；六月初，中国邮政“邮氧的茶”福建上线。

根据《2020 年新式茶饮行业白皮书》显示：新式茶饮已经走过了“原料迭代”的1.0时期、“品类融合多场景”的2.0时期，正式迈入“数字化”的3.0时期。新式茶饮的消费场景不断延伸，逐渐成为一种生活方式。在4420亿元的茶饮市场中，新式茶饮市场规模预计到2020年底将达到1020亿元。

有业内人士指出，在未来5-10年消费升级的背景下，新茶饮市场有3-5倍增长空间。

而根据中国茶叶流通协会发布的《中国茶叶企业发展报告》显示，2017 年我国茶叶企业总数约七万家，其中规模企业为 1600 余家，仅 87 家企业总资产超过 1 个亿，6 家企业总资产超过 10 亿。

一边厢，新茶饮在逐利市场兴风作浪；另一边厢，传统茶企冲击A股上市举步维艰。资本为何会在两茶之间实行双重标准呢？

A股已有4000余家上市公司，为啥就等不到一家传统茶企呢？

财经大拿吴晓波在《谁将成为“茶中茅台”？》中曾发出这样的疑问，“在中国人的文化消费习俗中，茶酒不分家，茶与酒，一阴一阳，可以悟道中式人生。白酒业巨子林立，还出了两家万亿市值的公司，然而，你报得出几个茶企的品牌？”

这一发问实则也在刺痛中国茶企。

去年5月底，中国茶叶、八马茶业、澜沧古茶三家企业均走在冲刺A股“茶叶第一股”这条道路上。

但跑在前列的澜沧古茶突然“撤回消息”。证监会官网显示，原定于6月3日IPO上会的澜沧古茶，在6月2日晚间突然撤回了申报材料，按下了IPO的终止键，放弃了冲击A股“茶叶第一股”。

这让茶企冲击A股事宜再遭搁置。目前，仅有龙润茶、天福茗茶、信阳毛尖等在港股上市，A股则迟迟未迎来一家茶企。

如今，中国茶业市场规模已经接近3000亿元，多家茶企曾试图问鼎“茶叶第一股”。但由于迟迟未形成工业化体系，中国的传统茶企始终被资本看轻。

有业内人士指出，茶叶生产属于低技术含量的传统工艺，行业标准执行水平也参差不齐， 传统茶企想要在A股上市确实存在一些普遍难点。

以澜沧古茶这样的普洱茶企为例，其多存在区域性、行业集中度较低、行业标准化程度和品牌化程度低等劣势。普洱茶叶生长过程中则易受温度、降水、土壤环境、光照强度等自然条件影响，导致茶叶减产及品质变化。

可以说，无法提供标准化的产品、起伏的毛利率、过强的农产品属性，均使得传统茶企难以满足资本的喜好。

单单是因为无法提供“标准化产品”，就让业内流传着这样一个戏谑的说法：中国七万家茶企敌不过一家立顿。

“国内散装茶，一天一个样，生产者不知道自己要产什么，销售者不知道自己在卖什么，消费者不知道自己在消费什么。”2015年，安溪铁观音同业公会会长、八马茶业董事长王文礼就曾向媒体一针见血地指出了“标准化”的痛点。他认为，茶叶的市场很大，但企业没有标准化、爆款的思维。如果大家要买铁观音时，能想到一个品牌，铁观音的消费都往这个品牌上集中，这就是一个很大的市场。“国内光是铁观音都有好几百种，散装茶，一天一个样。在我看来，铁观音只要几个产品就够，不用几百种，多了消费者也分不清。茶企要有爆款思维。”

但要做爆款，就要攻克茶叶“标准化生产”这一难题——只有实现了“标准化”，才能实现“规模化”，也才能形成“品牌化”，最终冲击上市。但标准难以建立，则是这一行业长期痛点。毕竟，将评判标准固化，将制作内容量化，这是一项系统性工程：不仅涉及采摘度、发酵度、烘焙程度等方面，还需要在品茶环节，固化茶的香气、甜度、汤色、滋味，形成一套可行性的评判标准。

江苏省常州市茅山雨沁园茶场制茶人徐钟以切身感受告诉财经无忌，制茶过程中的标准化真的很难实现。在他看来，天气、人工、机械是阻碍标准化实施的三大重要因素。

“现状就是这样。首先是茶叶的季节性很强，就拿我们绿茶来说，春季的天气变化对一整年的经营状况都会产生不小的影响，而天气状况对茶叶标准化的影响是最大的——这涉及原料芽头出芽率、头采芽是肥壮还是细长、鲜叶干湿度、光照是否充足。不过，即使我们在原料阶段严格把关，大体也只能维持茶叶成品在外形标准上达到两到三天的统一。从我们自身来说，这个期间的产量不会超过一千斤。在我们当地，已经算不少了。”

在徐钟看来，影响茶叶实现标准化的第二大因素是人工。全国各地的茶厂都需要优秀的采茶工，这是机械所无法代替的。采茶工以四川、安徽、湖北的中老年女性为主。大部分都属于踏实肯干，当然也不乏偷奸耍滑。各地茶叶根据地区特点，采摘标准不一样。有经验的采茶工会按照你的要求科学采摘，甚至知道怎么采不伤芽柄和叶底。遇上一群行事莽撞的，茶叶整体质量就要下降不少。而且，采茶工大多数是季节工，到了春季才会从全国各地赶来采茶，人员流动性较大。今年在这个茶场采茶的，明年不一定会来，所以采摘标准就又必须再重申一次。”

“大多数客户都认为手工制茶比机械制茶要好，那么为什么我们没有生产出更先进的机器来提高茶叶品质呢？为什么我们近十年都在用类似的制茶机器工作呢？并不是我们不想更换，而是市场上不提供。”徐钟向财经无忌表示。

也正是因为中国茶产业标准化的”无法对齐”，造成了我国茶叶质量的参差不齐。

而世界上其他主要产茶国，不论是茶园的管理，还是茶叶的加工，均基本实现了标准化管理，机械化生产。生产的产品一致性很高，为茶叶品牌化经营奠定坚实的基础。

全球最大茶叶品牌立顿之所以大获成功，便是其工业化操作、标准化生产、品牌化运营的结果。而其成功的关键一环，便是解决了世界市场的标准化问题：产品是袋装定量，冲泡有时间说明，操作是简单易懂。无论何时何地，只要按说明书操作，一杯标准口味的红茶就新鲜出炉。

受困于标准化生产，直接导致了中国茶企后续规模化生产受限。“规模以上的品牌茶企，在生产设备上投入很多，比如仓库都是冷库以保证产品的品质，这种设备投入的程度，就像别人家开着拖拉机，我们已经开上了宝马车，但产能却没法得到充分发挥。”王文礼认为，茶企普遍盈利能力不高，一方面，茶叶是个慢热型的产业；另一方面，产能通常未能得到充分发挥。“只有当销售进一步集中到品牌茶企上，才能更好地提高盈利能力。”

根据企查查大数据研究院发布数据显示，目前我国共有茶叶相关企业147.72万家，2020年新增32.84万家，今年一季度新增6.15万家。偌大的茶企规模，A股却难觅上市踪迹。

中国茶叶学会副理事长刘仲华在接受媒体采访回答“为何茶企鲜有上市公司”时指出，首先是主板要求的盘子往往比较大，但规模较大的国有企业，资本管理结构、盈利能力却与上市公司的要求有一定距离，而民营茶企往往规模又较小。

资本市场上，传统茶企一直难以突破，新式茶饮却备受资本追捧。传统茶企又能否跟随新式茶饮的上市路，汲取一些经验呢？

以新近港股上市的奈雪的茶为例：在多轮融资过程中，奈雪的茶在商业模式、营销体系、产品体系等方面都经历了资本的“洗礼”。

就营业规模而言，2019年奈雪的茶营业收入为25.02亿元，是同期澜沧古茶的6.57倍。

在产品体系上，奈雪的茶通过新媒体进行营销，打造生活方式品牌；重视产品质量，使用高品质茶叶、鲜牛奶及新鲜水果制作茶饮，采用集中化、数字化的存货管理系统，根据每间茶饮店的季节性需求采购原料；拥有持续打造爆款招牌产品的能力，通过大量客户订单进行数据分析，不断完善招牌产品配方来适应顾客喜好；与超过300家知名原材料供应商建立合作关系。随着数据库的逐渐庞大，公司使用大数据分析来吸引顾客、优化和开发产品。

相比之下，传统茶企则落后许多：价格受供应数量、采购价格、品质等影响。加工生产过程中也存在劳动强度大、生产效率低、产品品质参差不齐等弊端。

或许，当传统茶企在产品标准、销售体系、发展前景方面对标对齐新茶饮后， A股市场才会有望迎来“茶叶第一股”。

制茶人徐钟就认为，面对新茶饮，传统茶需要更多“自强式赋能”：“很多制茶人在对待传统茶叶与新式茶饮的关系上显得很激动，抛出一句‘传统茶健康、新式茶饮不健康’。我觉得倒是大可不必，茶叶是传统的，新茶饮是传统茶叶的‘深加工’，我们应该把更多精力放在提升传统茶自身价值上来。”