简评：叶飞被黑吃黑事件

来源：证券之星

周末最大的瓜就是某前私募基金经理黑吃黑的猛料！掀起整个A股风云，小票股今日集体大跌，昔日的大白马们又回来了！

关于“市值管理”的话题一时间冲上风口。不少粉丝表示“坐等吃瓜”，借此我们来聊一聊这个话题，看看从价值投资者的角度如何看待这样的事件。

事情的起因当从中源家居先说起，毕竟“大佬”叶飞向这里开响了第一枪。

简单来说，就是中源家居及公司找的市值管理方(做盘方)，套路了叶飞。本来说好让他下家的一些公募基金经理以及券商资管接盘，代持锁仓，等到盘方拉升股价之后，大家一起出货好让散户们来买单。

不过万万没想到，接盘之后中源家居股价一度暴跌，心怀鬼胎的公司与盘方直接把接盘方收割了。

而叶飞作为“中间人”，仅仅收到了一些定金后就再无下文，因此叶飞自然也就无法给公募基金经理等接盘人员发回扣，双方的矛盾就出在这里。一时间其俨然成为了“刀俎上的鱼肉”。

其实原本的市值管理并不是这样，上市公司利用合规手段，使得公司股价与公司基本面价值共同成长，解决公司被市场低估或者错杀的情况。基于这种原则进行的市值管理本无可厚非。

但在如今的市场之中，利用市值管理来操纵股价的行为却屡禁不止。由于其中隐藏着高额的灰色利润，自然就会有人为此铤而走险。散户口中常常提到的“庄家”，往往指得就是这一类人。在这一过程中，往往就伴随着大股东的套现减持或者是股权质押。

大致的传导过程即：上市公司→市值管理方(做盘方)→各路中介(叶飞)→各路接盘方(机构)。

截至目前，叶飞仍在持续爆料之中，今日A股不少小市值公司也是先跌为敬。至于目前网上曝光的18家公司，其本人澄清并没有披露十八家具体股票名单，文中也就不提及了。

事已至此，局面已经难以控制，证监会直接出手，直接对中源家居等涉嫌市值管理的公司立案调查。当前正值保护投资者的风口，想必惩罚的力度不会手软。此次事件，或许能够成为A股市场生态优化的里程碑事件，从长远来看倒是个好事情。

那么通过此次事件，普通投资者从中又能获得哪些启示？该如何最大限度的避雷？主要有以下五点：

拥抱优秀的核心资产

小市值的公司由于大多确定性不高，且盘子较小容易被操纵股价，在并不熟悉的情况之下，还是避免去重仓介入。注册制时代将至，小市值公司多如牛毛，而越来越稀缺的是大市值龙头，即所谓的核心资产。

随着外资的进入和公募的崛起，资金量大的机构更倾向于买盘子大、流动性好的公司，小市值公司因为流动性较差不受青睐或是大势所趋。

价值投资并非一蹴而就，要以长期视点去选股，如果一家企业的业绩仅仅是某个季度/年度有所爆发，那么对于可持续性就要打上一个问号。那些年复一年都能做到业绩稳步增长的公司，那么大概率就会是优秀的公司。

而这些公司，往往大都是市场中市值较大的龙头公司，这些龙头由于每天成交额巨大，受到某些资金势力的操纵可能性不大。

当然，选择优秀的公司还是需要好的价格。

投资于你熟悉的公司

巴菲特曾经说过：“分散投资是无知者的自我保护法, 但对于那些明白自己在干什么的人来说，分散投资是没什么意义的”，“把鸡蛋放在一个篮子里，并且看好它。”

因此投资者真正规避风险，必须遵循能力圈的原则，而这一前提就是要精心选股，投资自己最熟悉的公司。

所以你并不需要成为一个通晓每一家或者许多家公司的专家，能力圈的大小并不重要，重要的是你要很清楚自己能力圈的边界。

财务不要有明显疑点

在投资的过程中，对于公司财务指标的关注并不可少。往往每当财报披露季，都会有爆雷股的诞生，如果不幸重仓那么损失可谓惨重。

尽管专业的财务分析对于普通投资者而言十分困难，但是进行一些简单的判断还是有可能的。

例如我们通过对三张表的梳理，看看自己所关注的公司是否存在存贷双高、不合常理的资产负债、较差的现金流等情况。这些都有助于我们一定程度上的“排雷”。

不过，试图理解造成公司财务状况的缘由是很有必要的。

选择优秀的基金经理

如果自身的选股能力并不强，那么选择优秀的基金及经理是个不错的选择。业界公认的一句话就是选基金就是选人，也就是选基金经理，因此交给专业的人是我们多次提及且不变的观点。

证星顶投榜居前的基金经理，他们早已通过实力获得了市场的认可，名利双收，不至于为所谓的“市值管理”，而断送自己的品牌与职业生涯。

关注机构异常的行为

一家公司机构的进入可能是机会也有可能是坑，尤其容易被操纵股价的小市值公司尤其值得关注，还是要仔细甄别。

就以本次事件主角中源家居为例：公司今年一季报显示，在前10大股东中突然新进了民生证券、三方资产正金泽之FOF一期私募证券投资基金两家机构，分别持仓55.23万股、53.66万股。

这也是中源家居2018年2月首发上市以来首次有机构投资者进入前10大股东。

总的来说，伟大的公司凤毛麟角，拥抱核心资产是历史发展的必然选择。但此次事件并不能一棒 子打到小市值的公司，在我们大A市值200亿以下的公司有3500多家，其中必然有着能够成长壮大的优秀公司，因此成长性与发展前景才是决定一只股票是否有投资价值的先决条件。