OTC之王折戟：葵花药业营收净利双降、实控人囚身高墙

“小葵花妈妈课堂开课啦！孩子咳嗽老不好，多半是肺热，用葵花牌小儿肺热咳喘口服液……”—这句伴随8090后成长记忆的广告词想必大家一定不陌生，可鲜为人知的是，葵花药业当初是从一个濒临破产的药厂涅槃重生的，更戏剧的是，这个儿童医药王国，此刻正经历着暴风雨的洗礼：

辞官下海、20年深耕，关彦斌成功建立了庞大的葵花产业版图，其中葵花药业更成了家喻户晓的儿童药领军企业，2018年还创造过63个产品销售额破千万，11个产品销售额破亿的纪录，成了当之无愧的“OTC之王”！

2019年，葵花突遭“黑天鹅”，关彦斌“杀妻”事件曝发，自此，“带血”的葵花持续被阴影笼罩，股价与业绩遭遇双杀，2021年4月20日深夜，葵花药业2020年业绩报揭晓，年营收扣非双降，雪上加箱的葵花还能重现昔日辉煌吗？

01，0TC之王崛起，葵花称霸！

葵花药业是不折不扣的家族企业，创始人关彦斌1954年出生在黑龙江五常，在转行医药行业之前，他当过兵，还做过公务员，随后下海捞金，一干就是20多年。这期间还把五常塑料厂干成了五常县骨干企业。并且还成功对该厂进行了股份制改造。

1998年，关彦斌迎来事业转折点，有了企业运作管理能力与改制经验的他，动员40多位股东，凑足1100万，将濒临破产的五常制药厂拿下，并更名为葵花药业，这就是葵花集团的前身。

成功改制后的葵花药业在关彦斌的带领下，连续4年保持300%的发展速度，2002年，营业额已由840万增长到3.8亿，纳税额由最初的77万增长到5502万，利润由当初的10万飙升到4791万，堪称行业奇迹。

“我们仅用3年时间，将主打的护肝片从不足1000万的销售额做到了1个亿。并且在之后的8年，将企业的销售额从1亿做到了10个亿”—关彦斌提及那段光辉岁月，神情充满自豪感。

2014年12月30日，葵花药业成功在深交所挂牌上市，此后，葵花药业一路高歌猛进，关彦斌还连续3年被评为中国医药行业十大领军人物，获得的各类荣誉更是不计其数，此时，关彦斌已完成小作坊老板向优秀民营企业家的身份转换。

2017年，葵花药业有56个品种销售额破千万，8个品种销售额破亿，2018年，葵花销售破千万的品种有63个，破亿产品更是达到了11个，葵花也凭借这首屈一指的硬核业绩表现，稳居“OTC之王”宝座。

也正因为惊人的业绩表现，才让关彦斌喊出了那句如今足以打脸的豪言：“再给我20年，我还你们一个千亿葵花”。2021年4月22日最新消息，葵花药业市值已不足百亿。

然而，在葵花光速冲刺的这几年，背后的隐忧也逐渐浮现，譬如，过于注重品牌营销，而忽视研发投入，引发了外界对其专业水准的质疑，更致命的是，葵花还发生了药品不合格事件，紧接着的2019年，更因董事长关彦斌“杀妻”事件的曝光，不仅葬送了其40年辛苦拼搏挣来的名声，还使向阳的葵花首度蒙尘。

“黑天鹅”降临后的葵花，该何去何从，成了摆在关彦斌接班人面前最大的难题。

02，“阴影”下的葵花，前路在哪？

事情得从一次诡异的辞职信说起，2018年12月28日，葵花药业董事长关彦斌在毫无征兆的前提下，突然主动提出离职申请，2019年1月1日，关彦斌的离职申请获董事会批准，葵花药业也正式交班到关二代手上—关彦斌的大女儿关玉秀担任葵花集团董事长，小女儿关一担任葵花集团总经理。

图：葵花集团官网

关彦斌为什么主动请辞？又为何火速交班？普通大众直到2019年3月21日才初步知晓大概，3月21日，葵花药业首次披露“公司董事长因个人原因致人身体受伤害事件，已主动请辞，不会对公司经营造成影响”。葵花药业这轻描淡写的描述显然令吃瓜群众一头雾水。

援引经济观察报道，关彦斌“杀妻”事件准确时间是在2018年12月22日，12月29日，关彦斌被监视住处，也就是说在关彦斌被监视住所的前一天，他才紧急递交了辞职信，2019年1月1日，辞职获批，关彦斌继续被监视，直到2019年1月29日被正式批捕。

也就是说，关彦斌怕“杀妻”事件曝光连累到公司于是才火速辞职并完成交接班。这才是事件的真相！

可尽管葵花药业想极力将负面影响降到最低，拖到2019年3月21日才首次隐晦披露，并强调关彦斌已从董监高退位，该事件对公司经营不产生影响，但负面舆情在随后的发酵中还是波及到了股市。

2019年4月10日，葵花药业股价大跳水，几近跌停，最终跌5.27%，4月11日，葵花药业股价继续下挫1.43%，报收17.91元，4月12日，股价再度下挫1.51%，两日市值蒸发近9亿。

2020年7月16日，此案正式宣判，关彦斌被判11年，当天，葵花药业下跌6.49%，报收14.98元，2021年4月22日，葵花报收14.14元，市值仅剩82.58亿，较2015年6月的最高点212亿元市值，足足蒸发了129.42亿元。

从表面现象看，关彦斌出事引退伏法和葵花的业绩颓势不无关联，但实际上，葵花药业神坛跌落另有“真凶”。葵花本身的经营策略与研发水平才是制约葵花二次腾飞的关键，所以，问题还是出现在内部：

研发投入倒数

据公开数据，2018年到2020年，葵花的研发费用不升反降，由1.22亿降到1.14亿，其2020年研发费用占营收比重仅为3%，反观葵花的友商们，济川药业2020年研发费用2.44元，同比增长16%，占销售收入比重约4%，葫芦娃2020年研发费用占比更是达到了4.45%。

创新能力下滑

研发投入跟不上，那只能是新瓶装旧酒，在外包装上玩新花样，但产品却是换汤不换药，这也不符合竞争日趋激烈的OTC市场发展规律，因此，关于葵花药业产品结构老化的吐槽也一直没停过。譬如护肝片、西甲硅油、布洛芬混悬液等已经持续3年没有实质进展。

人才储备隐忧

自2018年到2020年末，据公开数据查询，葵花药业的员工呈逐年下滑趋势，2018年，有员工近6000人，截至2020年末，存量员工仅5600余名。员工数量连年走低或从侧面佐证公司业务量下滑与面临的竞争压力不断加大的困境。

产品质量事件频发

过度依赖大客户

据2018年年报数据显示，葵花药业前五名客户合计销售金额达17.94亿，占同年期总销售额的40.12%，万一出现某大客户倒戈到竞争对手一边，等于成了引爆业绩滑铁卢的定时炸弹，如何去更全面开拓中小客户，分散过度集中化的风险，是当下葵花亟待解决的难题。

而当下，关二代接班后，葵花业绩并没有起色，2019和2020财年更是出现营收增速负增长，如何化解当下的业绩困局，提升葵花产品的竞争力，重振葵花雄风，成了考验他们能力的最大挑战。

成功还是失败？一念之间。

后记：

20年风雨，葵花一路成长为中国知名药企，尽管有过负面舆情，但总体上，对社会仍以贡献为主，所以，也希望葵花能挺过这艰难的过渡时期，抓紧磨炼内功，接班人真正成长起来。

期待葵花药业能“雨过天晴”，毕竟，向阳才是葵花的天性！

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参考资料：信源综合每日经济新闻、国际金融报、北美报告、界面新闻和葵花集团官网等报道，部分图片来源网络