业绩依赖“两桶油”,4000万账款难收回,普联软件三冲创业板能成功吗?

发布时间:2021-04-22 22:39:58

普联软件第三次冲刺创业板有戏吗?

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作者|姚悦      

来源|野马财经

 

美股退市八年,三次冲击创业板,第四轮问询,普联软件回A不易。


日前,三冲创业板的普联软件股份有限公司(下称:普联软件)回复了证监会的第四轮问询。其中关于大客户依赖和应收账款的问题再次被问询。

 

野马财经(微信公号:ymcj8686)注意到,普联软件存在大客户依赖问题,且主要依赖中国石油(601857.SZ)和中国石化(600028.SZ)两家公司。此外,还有两家客户信用恶化导致大额账款较长时间难以收回,而且这两家公司和普联软件的关系还较近。

 

普联软件的主营业务是为大型集团企业提供管理信息化方案及IT综合服务,目前主要面向石油、石化、建筑、地产及银行、保险领域客户,提供管理信息系统的方案设计、软件开发、系统实施及运维服务,提供管理软件产品及售后服务。

 

作为中国首家登陆纳斯达克主板的软件企业,普联软件一度拥有过每股9美元的高光时刻,但从美股退市后,已两次折戟创业板。第三次冲刺虽已过会,但多轮问询下,普联软件能成功回A吗?


4000万应收帐款逾期


在证监会对普联软件的第四轮问询中,关于应收账款的问题较为集中。

 

野马财经(微信公号:ymcj8686)注意到,普联软件的大额逾期应收账款占比超过三成。

 

普联软件的回复问询函显示,2020年末,普联软件逾期应收账款期后还有4207.52万元的应收账款尚未收回,其中20万元以上的应收账款余额为3183.38万元,占比75.66%。

 

值得注意的是,上述应收账款相应的客户中还有两家公司信用状况恶化,分别是山东物流集团清恒能源有限公司(下称:清恒能源)和肥城矿业集团杨营能源有限责任公司(下称:杨营能源)。

 

普联软件回复问询函时表示,清恒能源因2018年涉及多起诉讼、偿债能力下降,信用状况恶化,普联软件对其全额计提坏账准备为363.42万元。

 

杨营能源司则已被山东省市场监督管理局列入异常经营名录,原因为被列入经营异常名录届满3年仍未履行相关义务,信用状况恶化,普联软件对其全额计提坏账准备为29.92万元。

 

经计算,普联软件因上述因两家信用恶化客户计提的坏账共计393.34万元。

 

野马财经(微信公号:ymcj8686)还注意到,上述应收账款的账龄都较长。其中,对清恒能源255.47万元的应收账款的账龄为3-4年,107.95万元应收账款的账龄为4-5年;对杨营能源29.92万元的应收账款账龄超过5年。

 

值得注意的是,天眼查显示,上述两家信用恶化的公司均可通过较短路径和普联软件产生联系。


其中,清恒能源至少可通过一个名为王清涛的人与普联软件联系起来。


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 ▲图源:天眼查


杨营能源至少也可仅通过一个名为姜鹏的人,或者仅通过一个名为熊中奎的人与普联软件建立联系。


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 ▲图源:天眼查


此外,野马财经(微信公号:ymcj8686)还发现,在普联软件的招股书中,并没有提到肥城矿业集团杨营能源有限责任公司及相关信息。

 

知名经济学家宋清辉对野马财经(微信公号:ymcj8686)表示,这种情形不正常,可能是在回避问题,暴露出公司相关方面存在的问题较为严重。


70%营收依赖前5大客户


此次问询中,普联软件大客户依赖的问题也被提及。

 

近三年,普联软件来自前五名客户的销售收入均超过70%。招股书显示,2017年至2020年上半年,普联软件来自中国石油、中国石化、中国建筑(601668.SZ)、大连万达、龙湖集团(0960.HK)的共计销售收入金额分别为 2.17亿元、2.2亿元、2.79亿元和 6856.21万元,占营业收入的比例分别为78.36%、75.10%、75.99%和71.25%。


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 ▲图源:普联软件招股书


普联软件对中国石油和中国石化的依赖则更甚。近三年,两家公司合计贡献了普联软件超一半的收入,2017年甚至超过了70%。

 

招股书显示,2017年至2020年上半年,普联软件来自中国石油的业务收入占收入总额的比例分别为37.66%、29.52%、39.85%、37.08%,来自中国石化的业务收入占公司收入总额比例分别为36.83%、36.83%、22.84%、16.53%。 

 

普联软件如此依赖大客户,那大客户是否也离不开普联软件呢?

  

中国石油2018年年报显示,计算机软件成本为117.41亿元。普联软件招股书显示,2018年,普联软件对中国石油的定制软件、技术服务、产品化软件的金额总计为1.05亿元,占中国石油当年软件成本的0.89%,不到百分之一的占比。

 

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 ▲图源:中国石油2018年报

 

中国建筑对于普联软件的依赖也较小。普联软件招股书显示,2018年普联软件对中国建筑销售产品化软件金额1356.21万元;中国建筑2018年报显示,软件账面原值增加1.31亿元,占同类采购总额的比例仅约10.34%。

 

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 ▲图源:中国建筑2018年报


普联软件在回复本次问询时也表示,公司相对于其它竞争对手,存在定制化软件占比较高,交付周期较长,人力资源依赖度高;以及规模较小、知名度较低的劣势。

 

针对大客户集中的问题,普联软件在招股书中表示,如果客户未来采购策略发生变化,或公司产品和服务质量不能持续满足客户要求,导致公司与主要客户的合作关系发生变化,将可能对公司的生产经营带来不利影响。


美股退市八年,三冲创业板


普联软件班底有着较强的IT专业基因。

 

招股书显示,普联软件的控股股东及实际控制人是王虎、蔺国强,两人均出自中国最早IT企业之一的浪潮集团,该集团历史可以追溯到1968年,目前旗下拥有浪潮信息、浪潮软件、浪潮国际、华光光电等四家上市公司。

 

据了解,实控人王虎、蔺国强曾任职于浪潮集团,其中蔺国强于1994年至2001年任职于浪潮通软,王虎还参与创办了浪潮通软。

 

2001年,从浪潮通软离职后,蔺国强与其他两人共同创立了普联软件。

 

算是出自“IT名门”的普联软件很快在资本市场有了不俗的表现。2008年,成立7年的普联软件成为中国首家登陆纳斯达克主板的软件企业。

 

据了解,当时普联软件以每股7美元价格发行120万股,募集资金840万美元。随后,股价一度攀升至每股9美元。

 

但好景不长,受2008年全球金融危机的影响,以及2011年赴美上市的中国公司频频爆发财务造假丑闻负面效应影响,普联软件股价开始走低,甚至一度跌至每股2美元左右,且持续低于每股7美元的发行价。最终普联软件在2012年从纳斯达克退市。

 

从美股撤退的普联软件想尽快回归A股,但没想到回A之路也异常艰辛,曾两度折戟创业板。

 

2015年6月,普联软件递交招股书,首次冲击创业板,因申请文件不齐备,导致中止审查;2017年2月,普联软件再次冲刺创业板,却在接到证监会反馈后,撤回上市申请,普联软件并没有对终止申请的原因进行官方回应,但有消息称,普联软件可能因净利润不达标而止步IPO。

 

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