控股舍得酒！郭广昌“买酒上瘾”豪掷126亿

作者 | 王洪臣 

12月31日，上海复星集团旗下上市公司豫园股份（600655.SH）发布公告称，公司于2020年12月31日参加四川沱牌舍得集团有限公司（下称“沱牌舍得”）70%股权拍卖，以45.3亿元成功竞得股权。

消息传出后，豫园股份直线封顶，复星系其他上市公司也均直线拉升。

由此，继金徽酒（603919.SH）之后，郭广昌再下一城，将舍得酒业（即ST舍得，600702.SH）收入囊中。

公开信息显示，2020年12月31日上午10时，遂宁市聚鑫拍卖有限公司受蓬溪县人民法院委托，对天洋控股集团有限公司（下称“天洋控股”）持有的沱牌舍得70%的股权进行公开拍卖。

公告显示，本次拍卖的起因是，天洋控股与沱牌舍得及其子公司四川梦东方资金往来纠纷一案，蓬溪县人民法院履行的执行程序。本次拍卖起拍价39.9亿元，经过27轮竞拍，竞买人豫园股份最终以成交价45.3亿元竞得。

图片来源：舍得酒业公告

本次拍卖前，射洪市人民政府持有沱牌舍得30%的股权，并行使天洋控股持有沱牌舍得集团70%股权对应的表决权和管理权。

拍卖结束后，豫园股份发布公告显示，拍卖标的舍得集团旗下子公司业务包括：白酒业务（持有舍得酒业29.95%股权）、医药业务（持有四川太平洋药业有限责任公司100%股权）、水电业务（持有四川沱牌电力开发有限公司100%股权）、其他少数股权投资。

截止2020年9月30日，舍得集团总资产约43.9亿元，净资产约24.7亿元。2019年，舍得集团营业收入约29.1亿元，归属于母公司所有者的净利润约2.2亿元。

对于为何选择舍得酒业，豫园股份向野马财经（微信公号：ymcj8686）表示，主要三个方面的考虑：

1、战略契合。沱牌舍得是“中国名酒”企业和川酒“六朵金花”之一，拥有“沱牌”、“舍得”两个中国驰名商标，契合豫园股份植根中国、引领中华文化复兴的家庭消费产业集团战略。

２、文化认同。豫园股份认可“沱牌舍得”的品牌积淀和文化底蕴，希望在复星全球快乐家庭消费产业生态中，沱牌舍得得到更好发展。

３、业务协同。今年10月，豫园股份顺利完成对金徽酒(603919.SH）的战略投资，并在嘉陵江上游布局了区域陇酒，已在筹备推出新一代的历史名酒“陇南春”。此次参与角逐沱牌舍得酒业，并在优质基酒储备、渠道资源协作、品牌矩阵构建等方面产生较好的协同效应。

对此，中国消费品营销专家肖竹青向野马财经（微信公号：ymcj8686）表示，这是“三方共赢的局面。因为舍得酒业，有老酒，有品牌，有团队，有全国性的网络，豫园股份有资本，有实业支撑，有做酒业的可持续发展的决心。”

他进一步指出，“政府通过制定公司的章程，来实现对重组之后的舍得酒业有足够的影响力。未来舍得酒业会迎来崭新的发展篇章，利用复星的资本，充分盘活舍得酒业的老酒资源、网络资源、人才团队资源和品牌资源，舍得酒业会迎来崭新的发展篇章。”

其实，“复星系”此次动作早就有迹可循。

2020年11月22日，复星集团减持青岛啤酒（600600.SH）。公开数据显示，2019年5月8日至2020年11月17日，复星通过集中竞价和大宗交易的方式，共减持青岛啤酒H股股份6790.2万股，减持比例约为5%，套现合计超过41.03亿港元，约合人民币35亿元。

其中，仅从2020年9月1日到11月17日，不到三个月的时间，复星集团通过减持青岛啤酒H股股份，套现超24.87亿港币，约合人民币21亿元。

对此，肖竹青曾指出，复星系减持青岛啤酒的原因是缓解持续开展并购和投资的资金紧张。当时，他就曾向野马财经（微信公号：ymcj8686）透露，“复星系通过金徽酒业布局中国白酒行业，现在已经组织项目小组寻找并购标的。”

而在复星系收购金徽酒时，品牌管理专家马斐也曾向野马财经（微信公号：ymcj8686）表示，“根据复星投资路径和过往投资轨迹，复星还会在酒业寻找更好的优质资源进行投资，不会降低对酒业的期望。当然，酒业优质股越来越少，也是考验投资眼光的。”

现在看来，这一消息确有先见之明。

也就在复星集团减持青岛啤酒前后，舍得酒业“后院失火”，为郭广昌入主创造了机会。

11月18日，舍得酒业发布公告称，确认沱牌舍得70%股权被冻结一事，并解释称是天洋控股和成功（中国）大广场（下称“成功集团”）一笔约9.74亿元的并购尾款未能谈妥，出现了纠纷，被告上了法庭。

图片来源：公司公告

12月4日，舍得酒业发布补充公告称，沱牌舍得股权被冻结的原因，是其向控股股东天洋控股集团（下称“天洋控股”）进行起诉，申请冻结了后者持有的自己（即“沱牌舍得”）70%股权。

由此，舍得酒业控股股东的内部纷争公开化。

而从沱牌舍得股权冻结到今天（12月31日）拍卖，复星系出手的时间，其实只有一个月左右。

“成功总是留给有准备的人”，对于郭广昌来说，好酒亦如是。

从年轻时代起，郭广昌就爱酒。

30多年前，还是穷学生的郭广昌曾骑着自行车一路北上，归途中路过青岛。他硬是忍着两顿没吃饭，只为能喝上一杯青岛啤酒。

2017年12月，复星集团豪掷港币约66.17亿元(折合人民币55.4亿元)，接盘日本朝日集团，拿下了后者所持的青岛啤酒2.43亿股H股(约占公司总股本17.99%)，成为青岛啤酒第二大股东。

对于白酒，郭广昌更是情有所钟。他让国际生意伙伴了解中国文化的办法，就是带着一起喝茅台。

今年5月，郭广昌成为金徽酒实控人，正式踏入白酒领域。据豫园股份当时的公告显示，“复星系”为金徽酒控股砸下总计约25.52亿元。

对于“复星系”入主金徽酒，马斐对野马财经（微信公号：ymcj8686）表示，“在西北市场来看，金徽酒相对而言全是优势资源，复星首先看上了西北大市场和金徽酒的稳健基础，在未来立足西北走向全国的大战略。”

公开信息显示，金徽酒坐落于甘肃省陇南市徽县，在地理位置上属于秦岭南侧，素有陇上江南的美誉，也是长江上游嘉陵江深处的著名酿酒地，与五粮液、剑南春、泸州老窖等共同分布于长江流域中国名酒长廊地区。

2006年底，亚特集团入主金徽酒。2016年3月，金徽酒以每股10.94元的发行价登陆上交所，成为国内第19家白酒上市公司。

目前，金徽酒仍是甘肃白酒市场龙头企业，行业内素有“西北王”之称。公开数据显示，2019年金徽酒总营收为16.34亿元，其中甘肃省内营收为14.09亿元，省内市场占有率约为23%。

金徽酒作为区域龙头，行业地位并不高，郭广昌的战略目标并不限于这样一家白酒公司。

豫园股份曾在关于收购的公告中表示，“通过投资收购获取服务中国新生代消费阶层的优质资源，进一步丰富、充实快乐时尚版图中的战略性品牌及产品资源。”公司相关负责人对野马财经（微信公号：ymcj8686）表示，“近年来，豫园股份对酒精饮料市场做了大量的调研和一些尝试，看好金徽酒的产品实力与市场空间。”

在2020年复星控股年中业绩说明会上，郭广昌谈到金徽酒时则表示，“我唯一要求就是他们每年的增长不能太快，太快品质一定有问题。”他认为，“酒跟别的产品是不一样的，太快了对白酒不是个好事儿。”

不看速度看品质的背后，是郭广昌对“白酒赛道”多年的追求。

公开资料显示，2014年，牛栏山酒厂母公司顺鑫农业（000860.SZ）定向增发股票，复星旗下投资机构曾有参与，但最终未能认购成功。

2017年，复星国际又斥资约66亿港元，成为青岛啤酒（600600.SH）第二大股东。

2019年11月，复星集团与江苏省宿迁市政府签署了战略合作框架协议。同期，郭广昌还亲自带队，前往江苏乾隆江南酒业进行考察。

据野马财经（微信公号：ymcj8686）了解，“复星系”目前拥有健康、快乐、富足三大业务板块。其中，豫园股份深耕快乐板块，其餐饮渠道对金徽酒、舍得酒的销售有一定帮助。

图片来源：长城证券研报

在金徽酒加入时，豫园股份的“快乐时尚”版图中，已拥有17个“中华老字号”。其中包括“上海”、“海鸥”手表，“老庙”黄金珠宝，“上海老饭店”、“松鹤楼”等餐饮品牌，覆盖了珠宝时尚、文化商业、文化餐饮、文化食品、美丽健康、智慧零售、复合功能地产等诸多业务板块。

在入主金徽酒之初，豫园股份曾在复星公众号上发表了一篇文章，直言“豫园旗下餐饮食品事业群在白酒赛道的产业布局浮出水面。”

公司相关负责人对野马财经（微信公号：ymcj8686）表示，“酒业布局有望与豫园股份已有的餐饮、食品、商业与文创等多个产业集群形成良好的协同效应，并加速放大旗下餐饮食品业务群的规模效应。”

初略统计一下对青岛啤酒、金徽酒、舍得酒业的投入，郭广昌为自己的“酒瘾”，总计投入了约126亿元。

随着拿下舍得酒业，郭广昌的“酒量”也越来越大，而在巨头林立的白酒行业，他要走的路仍然很长。对于郭广昌及复星系的持续布局，你有什么看法吗？欢迎在下方留言评论。