老板祖孙三代曾同陷债务纠纷,还与大客户开公司,致远装备要上科创板了

2020-11-13 11:43:27
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2020-11-13

2020年11月11日,长春致远新能源装备股份有限公司(简称“致远装备”)在创业板上市委员会审议会议上成功过会。同时,上市委也提出了资金拆借、商誉金额过高等问题。

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2020年11月11日,长春致远新能源装备股份有限公司(简称“致远装备”)在创业板上市委员会审议会议上成功过会。同时,上市委也提出了资金拆借、商誉金额过高等问题。


事实上,在报告期内,致远装备除了资金拆借等问题,实控人还陷入债务纠纷,被列为被执行人。在法院的执行过程中,还多次因没有财产可供执行而中止。


而招股书却显示,公司实控人欠债未还的时间内,致远装备与关联公司资金往来频繁,拆借巨额资金。


不仅如此,致远装备与大客户之间的关系也十分微妙。



实控人多次被列为被执行人

冲击IPO前终还清欠款



11月11日,致远装备在创业板上会。审议结果显示,致远装备符合发行条件、上市条件和信息披露要求。


上市委会议提出问询的主要问题如下:




发行人的实际控制人合计控制97.00%的表决权。报告期内,发行人与关联方存在大量的资金拆借。请发行人代表说明:资金管理内控制度的完善性及有效性;规范关联交易方面的具体措施及有效性;接受中小股东监督方面的具体措施。


发行人2019年9月以300万元收购苏州致邦100%股权产生商誉1342.17万元,并于2020年6月全额计提了减值。请发行人代表说明:确认的商誉金额超过收购对价4倍的具体依据;2019年12月31日该商誉未计提减值的具体依据。




致远装备拟发行新股不超过3333.34万股,拟募资8.17亿元,保荐机构为长江证券承销保荐有限公司。


致远装备主要从事车载LNG供气系统的研发、生产和销售,是一家典型的家族企业。张远、其妻王然、其子张一弛三人合计控制公司97%的表决权,为致远装备的实际控制人。目前,张远担任公司董事长,张一弛担任董事、董秘。


              

招股书显示,2017年至2019年,致远装备的营业收入分别为2.51亿元、4.11亿元、7.97亿元;归母净利润分别为2883.57万元、4359.84万元、1.21亿元。2020年一季度,公司营业收入为2.09亿元,归母净利润为3106.38万元。


如此看来,公司实控人一家是不差钱的,但从2015年年底开始却因2300万的欠款被列为被执行人,直到2019年年底才偿清债务。


2015年,张远一家名下企业,也是致远装备控股股东——长春市汇锋汽车齿轮有限公司(简称“长春汇锋”)与长春市中小企业信用担保有限公司(简称“长春担保”)发生债务纠纷,根据法院的裁定,长春汇锋、张远、张一驰、张远的父亲张玉林,均成为成被执行人,执行标的2300万。

              

然而长春担保虽然赢了官司,但却迟迟拿不到钱,2015年12月,榆树市人民法院发布的执行裁定书显示,被执行人无可供执行的财产,没有还款能力,执行中止。

              

2016年,二道区人民法院的执行裁定书同样显示,被执行人没有其他财产可供执行,执行终结。

             

这顶“被执行人”的帽子,致远装备实控人戴了好几年,直到去年年底才摘掉。2018年8月,二道区人民法院发布结案通知,称被执行人自动履行给付义务。2019年12月,榆树市人民法院也发布结案通知,通过法院立案执行,该案件已执行完毕。

                               

实控人被执行人的帽子刚刚摘掉,致远装备就向IPO发起了冲击,2020年1月,致远装备开始接受长江证券的IPO辅导。


除了还清欠款,上市前夕致远装备进行了大笔分红,2019年7月4日,致远装备决议分红8800万元。按照97%持股比例计算,张远一家可分得8500万元。



与关联方资金往来频繁

大量拆借资金




就在公司实控人因为“没有可供执行资产”而中止执行法院裁定的时间里,致远装备与关联方之间存在大笔资金拆借,拆借对象主要为:控股股东长春汇锋、长春汇锋控制的天津智海与成都佳成、致远装备控股供应商的另一位股东长春三友。


2017年至2019年,致远装备与关联方资金拆借流出额分别为3.12亿、4.9亿、5.25亿,流入额分别为3.13亿、3.15亿、6.48亿。


2020年一季度,致远装备与关联方资金拆借流出额为800万,流入额为2850万。


此外,2019年,致远装备还为长春汇锋借款提供了6笔担保,合计担保金额为1.64亿元。致远装备称,这些为控股股东提供的担保均已到期,截至2019年末,公司不存在为其关联方提供担保的情况。


同时,致远装备还存在关联交易问题。

              


大客户情况堪忧

致远装备业绩藏隐患



致远装备客户极为集中,远超同行业可比公司。2017年至2020年第一季度,致远装备前五大客户的销售占比分别为100%、99.89%、97.19%和93.99%。


而单一大客户贡献的主营收入超过七成,2017年至2019年,致远装备向中国第一汽车股份有限公司(简称“中国一汽”)实际控制的公司销售收入占比分别为95.86%、85.97%、70.73%。

              

直到2020年一季度,受春节假期和新型冠状病毒疫情影响,公司向中国一汽销售占比大幅下降至27.72%。但致远装备预计2020年上半年,中国一汽带来的收入占比便会恢复至50%。

                           

除此之外,致远装备与大客户之间还有其他关联。


虽然致远装备未将中国一汽列为关联公司,但2020年9月,致远装备、致远装备关联公司三友智造、一汽集团,以及其他公司共同出资成立了长春市旗智汽车产业创新中心有限责任公司。天眼查显示,一汽集团直接及间接持股超12%,致远装备持股7.69%、三友智造持股7.69%。

              

如果主要客户的经营情况或主要客户与公司之间合作关系出现不利变化,将会对公司的收入水平及盈利能力产生重大不利影响。


而在2017年至2019年,公司五大客户之一江铃重汽分别亏损2.2亿元、3.48亿元和3.04亿元。五大客户中的成都大运,也曾多次成为被执行人。

            


资金链承压

业绩逆势上扬遭监管问询



招股书显示,致远装备业绩逐年增长,但现金流不强,负债较高。


2017年至2019年,公司经营活动产生的现金流量净额分别为-5325.64万元、1561.54万元、7992.27万元。2020年上半年,公司营业收入为7.05亿元,同比增长75.26%;净利润为1.22亿元,同比增长82.83%;但经营活动产生的现金流量净额为-9092.14万元,同比下滑1070.02%。

         

2017年至2020年一季度,致远装备资产总计分别为2.44亿元、6.22亿元、7.04亿元、8.00亿元,其中货币资金分别为14.19万元、4627.23万元、12679.29万元、5486.39万元。


同期,公司负债合计分别为1.58亿元、4.07亿元、4.43亿元、5.09亿元,其中短期借款分别为0.56亿元、2.34亿元、1.95亿元、2.47亿元。


资产负债率方面,致远装备高于同行。2017年至2020年一季度,致远装备资产负债率分别为64.88%、65.50%、63.01%、63.58%,而同行均值分别为51.25%、54.11%、54.04%、55.38%。


不过,致远装备的毛利率颇为亮眼。


2017年至2020年一季度,致远装备综合毛利率分别为26.44%、27.36%、35.61%、36.55%,同行业上市公司毛利率均值则分别为25.90%、24.60%、21.76%、23.09%


在同行可比公司毛利率普遍下滑的2019年,致远装备毛利率却大涨超过10%。

              

逆势上扬的业绩,遭到了深交所问询。


2020年10月28日,深交所在下发给致远装备的审核中心意见落实函中指出,申报材料显示,发行人与山东奥扬、富瑞特装从事同类业务,2018年受上游供应短缺、地方加快“煤改气”的推行及北方供暖季等多重因素影响,天然气供不应求,下游LNG价格暴涨,天然气重卡的终端需求下滑,山东奥扬2018年营业收入和净利润分别同比下滑25.45%和50.92%,富瑞特装低温储运应用设备2018年收入和净利润分别同比下滑34.90%和71.66%,发行人2018年营业收入和净利润同比上升63.42%和51.2%。


深交所要求致远装备说明2018年营业收入与净利润未受天然气价格变动影响,与同行业可比公司山东奥扬和富瑞特装变动趋势不一致的原因及合理性。


对此,致远装备回复称,主要是公司所处发展阶段不同所致。致远装备成立时间较晚,2018年度公司对原有主要客户的销售收入、数量以及当年度新增客户实现收入均有显著提升。


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