朱桔榕接班全力“北上”，合生创展是转型还是冲刺？

撰文/ 廖凯

编辑/ 卢泳志 

曾经的“华南五虎”之一，昔日有着地产航母之称的合生创展，迎来了二代接班人的首份半年报。

发力股权投资意欲转型？

作为一家1992年就进军房地产行业的老牌房企，合生创展在地产行业有过短暂的辉煌。如今进入了新的接班人朱桔榕时期，经营策略会发生怎样的变化，或许可以从半年报中得以窥见一二。

半年报数据显示，2020年上半年合生创展营收为107.37亿港元，较去年同期上涨53.2%；毛利为71.46港元，毛利率为67%；净利上涨92.16%至51亿港元，核心利润更是同比大涨178.7%，达到43.11亿港元。

疫情之下，合生创展收益表现从业界脱颖而出。对于利润的大幅增长，究其原因，合生创展解释称，由于新增的股权投资业务，以及核心利润上升与上半年交楼数目与去年相比增加有关。

今年6月份，合生创展就曾发布公告称，将会把2016年开启的新业务拓展股权投资，从今年开始正式纳入为其主要业务活动之一。

市场消息显示，今年6月和7月，合生创展与Scientia Technologies Limited签订新股认购协议，其中6月认购价款1亿美元、7月认购价款5亿美元，合计占其已扩大发行股本的7.407%。

据了解，该公司为中国平安旗下赛安迪科技，旗下主要业务是平安智慧城。

对于股权投资业务，合生创展在半年报中表示，将持续股权投资高科技公司，助力其从房地产开发、商业地产运营转型为科技赋能及产业驱动的综合性投资控股平台公司。

据了解，今年上半年合生创展股权投资收入为28.36亿港元，其二级市场投资达到114亿港元，尝到甜头的合生创展，意欲转型的态度明显。

超3000万土储负债承压

作为一个28年地产元老，合生创展或许正迎来一个新的转折点。相较于半年报中大涨的营收，合生创展的销售增长显得平平无奇。

数据显示，合生创展今年上半年实现销售额130.14亿元，比去年同期增长14.63%。不过从近两年合生创展的业绩增速来看，降速比较明显。

据其往年财报数据显示，合生创展2018年实现销售149.75亿元，同比增长61.69%；2019年实现销售额219.58亿元，同比增长41.96%。继2019年销售增速有所下滑之后，今年增速再度放缓。

值得注意的是，合生创展销售业绩增长放缓的同时，其负债正在快速上涨。

半年报显示，合生创展负债总额1700.02亿港元，相较2019年末上升32%，负债总额占总资产比例为68.55%。其中短期借款从126.89亿元增至172.83亿港元。

虽然合生创展今年上半年现金流比2019年末增长21.6%，为153.67亿港元，但目前来看并不能完全覆盖其短期负债。

有业内人士还指出，合生创展银行及财务机构借贷总额达到733.48亿港元，与上年末相比增长42%，净负债率也达到92%，较2019年年底增加了26个百分点。

疫情之下，销售持续放缓、债务承压的合生创展，虽然提出了转型之路，但风云地产界（微信公号：fydcj888）发现，合生创展今年6月份在北京10天之内一口气拿下了三宗相邻地块，斥资约180亿元。

据机构统计，合生创展去年全年拿地金额76亿元，今年上半年拿地金额远超于此。作为隐形的地产富豪，合生创展2019年土地储备规模就达到3111万平米，其中一线城市土地储备达到2500万平米。

截止今年上半年，合生创展的土储达到3170万平米，较去年年底有所增加。不知意欲转型的合生创展，今年还会在土地市场上有何表现。

二代掌舵者开启新航向？
                                                     

今年一月初，合生创展完成新旧交接，创始人朱孟依隐退，辞去董事长职务，将指挥棒交给了女儿朱桔榕，自己仅担任“战略规划顾问”。

朱桔榕

据了解，朱桔榕今年仅有31岁，在2007年还是人民大学大一新生时，便已成为合生创展的实习生，算得上公司的元老人物。

纵横地产28年的合生创展，有过短暂的辉煌，2004年，成为国内第一家销售额突破100亿的房企，算得上当时名副其实的地产航母。

然而这一地产航母在2004年触及巅峰后，其销售额就一直徘徊于100亿元上下，跌宕起伏了15年，直至2019年，才首次突破200亿元。

如今合生创展完成交接，对于刚接班朱桔榕来讲，改变似乎成了顺利成章的事情。

据了解，2013年她首次上位，接任合生创展董事会副主席后，就对公司做了多项调整，主导成立了集团第一个高端物业管家团队，又从星河湾挖来一个整建制营销团队，给公司带来了新变化。

有业内人士指出，合生创展2019年的扩张节奏，明显大改以往的保守谨慎风格。今年进行了全方位的变革，也一改往年低调沉潜的风格。

如今在半年报喊出转型的合生创展，并没有放弃对于土储的“衷爱”，这也说明其依旧依赖在地产行业的发展。

当然，地产行业高举转型之路的房企众多，转型并非一日之功，对于合生创展同样如此。

未来合生创展能在二代掌舵者朱桔榕手中走出什么方向，值得关注！