违约连环爆!“重庆首富”300亿负债压顶,靠儿子卖豪车能解困吗?

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发布时间:2020-03-19 16:19:49

中国商界的传奇人物、年过八旬的“重庆首富”尹明善似乎正面临经商以来最严峻的考验。



作者 | 王洪臣 雷晨

来源 | 债市观察


半个月之内两次被下调评级,债券违约的力帆实业(集团)股份有限公司(下称“力帆股份”)再次被推上风口浪尖。


01

5.3亿债券违约!评级下调至C


3月17日,力帆股份公告称,由于“16力帆02”违约,联合评级决定将公司主体长期信用等级由“BBB”调整为“C”,同时将“16力帆02”的信用等级由“BBB”调整为“C”。



小债了解到,两天前的3月15日,由于力帆股份资金流动性紧张,无法按期兑付“16力帆02”本息,已构成实质性违约。公开信息显示,公司债券“16力帆02”的发行总额为11亿元,票面利率7.5%,债券余额为5.303亿元。

 

其实,力帆股份“爆雷”的先声早已在市场传开。

 

3月4日,力帆股份曾发布风险提示性公告,考虑其2019年业绩亏损、负债规模较大、面临诉讼等因素,判断“16力帆02”兑付存在重大不确定性。

 

当时消息一出,联合评级就将力帆股份公司主体长期信用等级由“AA-”下调至“BBB”,同时将“16力帆02”信用等级由“AA-”下调至“BBB”。

 

债券违约以及随后的一连串评级下调,让这家重庆老牌车企的资金链问题暴露无遗。


02

去年预亏49亿,资金链频频告急


据力帆股份2019年业绩预告显示,预计2019年归属于上市公司股东的净利润为-49.81亿元,与上年同期相比预计减少52.34亿元,同比下降2068.77%。 

 

今年2月,力帆乘用车产销数量均为0,同比下滑100%。相比之下,其摩托车产销数据则表现不错,2月摩托车销量43569辆,同比增长101.96%。

 

汽车业务是力帆股份此前的营收支柱,摩托车业务则是其“利润奶牛”。2019年上半年,汽车业务贡献营收28.6亿元,占比55.27%。摩托车业务营收虽然只有17.94亿元,收入占比仅为30.19%,但利润占比却高达124.77%。

 

但是,摩托车业务已难以支撑起昔日的“摩帮巨头”。

 

据小债了解,2019年5月初,因拖欠款项力帆股份遭经销商维权,6月底,其控股股东重庆力帆控股有限公司(以下简称“力帆控股”)绝大部分股价被冻结。随后,“被破产”、辟谣、报案,直至近期政府出手成立债委会“救急”。

 

据力帆股份2019年三季报显示,公司2019年前三季度实现营收66.86亿元,同比下降19.52%;净亏损26.33亿元,同比下滑2064%。

 

同期,力帆股份总负债为178.63亿元,其中流动负债为168.94亿元,短期借款90.09亿元,一年内到期非流动负债23.65亿元。也就是说,2020年10月之前,公司需偿还的短期债务高达113.74亿元。而此时,力帆股份账面货币资金仅存25.74亿元。

 

另外,继2016年发行11亿元债券后,力帆股份再无新债发行,后续主要依赖银行借款。截至2019年6月底,公司授信总额为81.36亿元,未使用授信额度仅剩0.26亿元,授信额度趋于干涸。

 

小债了解到,力帆股份的控股股东力帆控股的情况,比上市公司恐怕有过之而无不及。

 

公开信息显示,力帆控股目前债券存量规模为1.25亿元,分别为“18力控01”的0.3亿元、“17力控债”的0.95亿元。与“16力帆02”相似,这两只债券近期也遭到降级。



公开信息显示,截至2019年6月,力帆控股总资产为415亿元,总负债为312亿元,其中流动负债294.78亿元。而债务压顶之下,力帆控股已出现多笔债务逾期。而对于逾期的原因,公告均称“融资困难”。



融资困难在力帆控股获得的银行授信中也有所体现,据上述公告显示,共有25家银行为力帆股份提供授信,授信总额度共计125.66亿元,而未使用额度仅剩余4.5亿元。


03

“摩帮大哥”陷困境,儿子卖豪车解困?


力帆控股成立于1992年,目前已发展成为一家以汽车、摩托车和发动机生产、销售为主业的大型民营企业,连续多年成为重庆市汽摩行业出口第一名,实控人为尹明善。

 

就在债务危机爆发的同时,2019年8月,力帆控股再次入选中国企业500强,排名第194位。而早在2010年11月,力帆控股旗下的力帆股份就已成功登陆A股,为中国首家A股上市的民营乘用车企业。

 

一手创立力帆控股的尹明善在重庆商界被称为“摩帮大哥”,年轻时曾入狱18年,重获自由后先是经营图书生意,成为中国第一代书商代表。而后尹明善转向摩托车生产,开启了传奇经商生涯。

 

2000年,62岁的尹明善以5.5亿元净资产荣登2000年福布斯50位中国富豪排行榜,晋级“重庆首富”。

 

2009年,力帆被中国品牌研究院评选为“国家名片”,是摩托车行业唯一入选品牌。


虽然尹明善以商界传奇多年来广为人知,但他的儿子尹喜地留给外界的印象,却是一个痴迷豪车的富二代。据小债了解,尹喜地在网上以“精彩哥”之名走红,21岁时斥资3000万入手中国第一辆布加迪威龙,名声大噪。

 

如今,力帆陷入困境之际,多家汽车自媒体曝出“HAC超跑俱乐部的成员之一”的尹喜地开始低价变卖豪车为力帆解困。对此,尹喜地本人至今未作出回应。

 

但是,尹明善家族持有的绝大部分力帆股份股权已遭到冻结,巨债压顶之下,年过八旬的尹明善正在经历经商以来最严峻的考验。

 

据财联社等多家媒体报道,重庆市政府召集了地方金融办及相关银行机构债权人等成立债委会,要求各银行“不抽贷、不压贷、不断贷”。面对高达300亿的负债,业绩巨亏、债券违约的力帆能挺过难关吗?欢迎在评论区留言。


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