茅台集团再换帅!千亿白酒龙头大金控版图初现

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发布时间:2020-03-09 02:36:23

在经历了4年的“李保芳时代”后,茅台集团(下文亦称“茅台”)再次换帅,进入“高卫东时代”。

 

作者 | 郝美平 李红梅

来源 | 野马财经

 

在经历了4年的“李保芳时代”后,茅台集团(下文亦称“茅台”)再次换帅,进入“高卫东时代”。


高卫东是70后,此前一直从政,他的加入,对于茅台集团,以及旗下市值已经破万亿的上市公司贵州茅台而言,不论在业绩还是未来发展方向方面,又会带来怎样的影响?

 

2020年3月3日晚间,贵州茅台(600519.SH)发布公告称,李保芳将不再担任茅台集团董事长一职,贵州省交通运输厅厅长高卫东将成为新任董事长。

 

李保芳2015年空降茅台,成为继袁仁国之后的又一任茅台“掌门”。李保芳在茅台4年有余,对于如今的突然卸任,市场普遍认为现年62岁的李保芳已经超龄,到了退休的时候。而新任一把手高卫东,现年才48岁。

 

茅台的“李保芳时代”结束了,不过在李保芳任期内,茅台实现了营业收入上千亿、股票上千元、市值过万亿。中国消费品营销专家肖竹青评价李保芳在茅台任期内表现:“有勇有谋有理念也有务实动作”。

 

李保芳时代的“千亿茅台”


2015年8月,李保芳从贵州省经信委主任的位置上调任茅台,2018年5月,李保芳接替袁仁国,成为茅台集团一把手。茅台正式进入“李保芳时代”。

 

在李保芳任期内,茅台发展迅速,营收增加了两倍。2015年,茅台的销售收入是362亿元,到2019年增加至1003亿元。2015年,茅台营收是334亿元,到2019年,增加至800多亿元,利润则从2015年的155亿元,增加至2019年的400多亿元。

 

集团旗下上市平台贵州茅台的股价更是四年多飙升六倍,截至3月4日收报1128元/股,总市值接近14181亿元。

 

图片来源:贵州茅台官网(李保芳)


野马财经(微信公号:ymcj8686)注意到,在李保芳掌舵期间,茅台严整渠道乱象,砍掉了逾600家经销商;另外,销售也开始走扁平化路线,通过与大型商超、天猫等电商平台合作等,扩大直销渠道。

 

据财联社的采访,贵州当地政商人士透露:“李渠道反腐,得罪了很多人,心也比较累,刚好年龄到了。”

 

此外,在产品层面,李保芳任期内大力发展53度飞天茅台,并且加大系列酒的推广力度,制定了茅台“双轮驱动”战略。数据显示,2019年,茅台酱香系列酒销售收入102亿元,习酒则超过80亿元,保健酒业11.5亿元。

 

图片来源:野马财经摄于贵州


就在2019年12月16日,在茅台酱香系列酒经销商全国联谊会上,李保芳宣布茅台集团实现1003亿元收入,成为中国首家千亿级酒企。

 

2020年,茅台的目标是营业收入1100亿元、净利润505亿元。如今这个目标要交给高卫东了。

 

市值堪比整个贵州GDP


高卫东曾任贵阳市金阳建设投资(集团)有限公司董事长、贵阳市交通运输局局长、贵阳市副市长等职。在此次一把手换帅之前,茅台就已经有一系列的人事变动。

 

图片来源:贵州省交通运输厅官网(高卫东)


2月26日,茅台宣布免去万波、张家齐、李明灿三位副总经理,这些人均为茅台老将。而接任的是涂华彬和王晓维,这是茅台基层历练出来的中坚新锐。

 

2月27日,李保芳在茅台集团的营销专题会议上,认为对此次人事变动整体来说让整个结构“更强了”。不过,一周后,李保芳自己也开始面临这样的变动。

 

中国消费品营销专家肖竹青认为,李保芳卸任代表着贵州省政府在强化对茅台的控制,意在赋予茅台更艰巨的使命和责任。

 

肖竹青进一步分析:一方面贵州茅台将4%的股权(价值570亿)划转给贵州省国有资本运营有限公司(以下简称“贵州国资运营);此外,茅台作为第二大股东参股贵州银行;加上这次一把手换人,可见“作为我国西部落后省份的贵州省对茅台酒厂赋予振兴贵州经济,盘活政府融资平台,振兴贵州金融更大更重要的使命。”

 

肖竹青所提股权转让,是指2019年12月25日,贵州茅台公告称,控股股东茅台集团将其持有的5024万股,对应市值570亿元,无偿划转至贵州省国有资本运营有限公司。

 

贵州省2018年GDP为1.48万亿元,而贵州茅台如今市值逾1.4万亿,市值堪比整个贵州省,是贵州最贵资产,其重要性对贵州经济可见一斑。

 

贵州省国资委合计持有贵州茅台约64%的股权,相应市值超过9000亿。光大证券曾在研报中统计,截至2018年末,贵州省的政府债务余额为8849.81亿元,负债率59.66%。

 

而贵州茅台,账面上有千亿级的现金,这对于高额负债的贵州省而言是一个可以借力的经济增长点。此时,高卫东的到来,一方面可能协调茅台和贵州省经济的关系,另一方面,高卫东的到来,对于茅台在酒业之外的发展是新的机会。

 

多元化布局,金融版图为主


在贵州茅台的控股股东茅台集团的规划中,茅台的千亿化,在一定程度上依赖其多元化发展,尤其是在金融领域的布局。

 

截至目前,茅台集团在地产、文旅、交通运输、数据信息等方面,都有投资。

 


早在2012年,茅台集团就投资10.7亿元,成为贵阳机场的第二大股东。2014年8月,茅台集团在三亚海棠湾投资22亿元,进行海南旅游地产项目的建设。2018年,茅台集团入股了云上贵州大数据(集团)有限公司,出资额为4.5亿元,占比26.47%,系第二大股东。

 

不过相比于这些投资,茅台集团在金融领域的布局更为完善。 

 

野马财经(微信公号:ymcj8686)不完全统计,茅台集团以直接或者间接方式,参股了贵阳银行、贵银金租、贵州银行等多家金融机构。

 

2016年,茅台集团入股贵银金租,持股20%,成为其第二大股东。随后又通过旗下子公司中国贵州茅台酒厂贸易(香港)有限公司,控股茅台建银(上海)融资租赁有限公司(下称“茅台建银”)51%股权,成为其第一大股东。

 

不仅如此,在2016年公布的《茅台集团“十三五”规划》中,金融板块也成为其核心板块之一,“加快金融板块发展步伐,努力打造产融结合新格局”。

 

2017年,茅台集团又和华康金融控股集团、贵州贵安金投、贵州贵民集团等11家公司共同出资成立了华贵人寿保险股份有限公司(下称:华贵人寿),茅台集团为第一大股东,控股20%。

 

这是贵州第一家本土法人保险公司,成立半年实现保费收入破亿。李保芳也希望,对其寄予厚望:“华贵人寿要广纳人才,加快保险业务业务发展,努力建设成茅台集团的明星版块。”

 

图片来源:野马财经摄于贵州


此外,贵州茅台还是贵州银行(6199.HK)的第二大股东,持股14.13%。贵州银行是贵州省唯一一家省级城市商业银行,成立于2012年,也是贵州省继贵阳银行之后的第二家上市银行。

 

茅台在金融领域的持续布局,得益于其对金融板块的重视。

 

2018年5月,召开年度金融管理委员会第一次会议时,茅台集团就强调,要像抓酒一样抓好金融板块,实现“实体+金融”双轮驱动,更好地推动茅台发展,并定下了2020年茅台集团千亿销售目标中,茅台酒板块占700多亿元,其余200多亿元靠金融板块支撑的小目标。

 

数据来源:天眼查

 

从上图可以看出,保险、银行、证券三大主要金融行业,茅台集团均有涉及,再加上一家融资租赁公司,虽然持股比例均不算高,但如此看来,茅台的金融版图已初见雏形。

 

对于李保芳卸任,肖竹青认为,李保芳是企业家,未来的茅台董事长更大的期待是投资家,未来茅台在投资领域会有更多期待。如今看来,此时换任高卫东,可能就是希望其在茅台的投资领域发力。

 

你如何看待茅台集团此次换帅,又如何理解它的投资布局?欢迎在评论区分享你的看法。


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