龚虹嘉退，胡扬忠进，海威康视玩“对敲”？ || 深度

21次减持，套现146亿；14次增持，39亿成本，海康威视（002415.SZ）创始团队的龚虹嘉与总经理胡扬忠，一退一进。

上市第10个年头，曾多次霸占深市总市值第一的安防巨头海康威视，依然书写着A股市场的白马神话，尽管伴随着高管与股东被立案调查的坏消息，市值从高峰时的3200多亿跌到2900多亿。

10年过去，“海康创始三剑客”海康威视副董事长龚虹嘉、董事长陈宗年与董事兼总经理胡扬忠的传说，依然在江湖流传——10年过去，龚虹嘉身家高达650亿，胡扬忠也初次登上福布斯富豪榜和胡润百富榜，身家百亿。

只是，形势与格局早已悄然演变。

虽然陈宗年依然是这支红火了多年的白马股的董事长与法人代表，龚虹嘉与胡扬忠也依然分别稳坐海康威视副董事长与总经理一职，但在24次减持与14次增持背后，二人上演着一进一退。

二股东撤退

公司上市10年，从初登深交所中小板到成长为3000亿市值的明星白马股，龚虹嘉一直是看似没什么实权的副董事长，甚至不从海康威视领薪水。

关于龚虹嘉与海康威视，245万投资额与两万倍收益的投资神话广为流传，早已从创业者角色转为天使投资人的龚虹嘉，更愿意以海康威视的投资人自居。

尽管当年创业时，龚虹嘉带来的远不止245万元，还有关键的技术，甚至是创始团队的关键成员，他和华科校友陈宗年、胡扬忠一起被外界称为“海康创始三剑客”。

从左到右分别为龚虹嘉、陈宗年、胡扬忠。图片源自网络。

本是海康威视的的创始团队成员，龚虹嘉为何从来只以投资人的身份自居？一种说法是，龚虹嘉不贪权，扮演引路人的角色，一旦公司走上正轨就会把位子让给别人，自己则另起炉灶。

在海康威视，他低价“送股”、不领薪酬，甚至曾透露不参与具体事务管理，似乎确实如此。

2007年11月，就在海康威视决定上市前夕，龚虹嘉将其所持公司15%的股权以75万的低价转让给杭州威讯投资管理有限公司（简称“威讯投资”），后者是以胡扬忠为首的海康威视高管及核心技术人员的持股公司。

但在1994创办的德生电器与2002年成立的富年科技中，除了投资人，龚虹嘉的另一重被认可的身份是——创始人。

龚虹嘉与海康威视拉开距离的原因，也许与几个未解的谜题相关：龚虹嘉的原始积累从何而来？其曾在政府工作的妻子为何恰好在海康威视成立前一年辞职，而恰好是海康威视成就了他们的财富神话？那次低价转让大量股权，为何胡扬忠成为最大受益人，另一创始团队成员陈宗年却没份？

公开资料显示，从1994年开始龚虹嘉开始活跃于投资领域，他在1994年和1995年分别与人合作成立德生通用电气、德康通信。2001年，龚虹嘉以自有资金245万元联合同学胡扬忠等创办海康威视。

据海康威视招股书介绍，1986年龚虹嘉毕业于华中理工大学，1992年移民香港、成为香港永久居民，从1986年毕业到1992年的6年时间里，其履历近乎空白。

值得一提的是，就在成立海康威视前一年，龚虹嘉在政府机关工作的妻子辞职，为了协助他的投资事业：“陈春梅女士系龚虹嘉配偶，1965 年出生，1986 年毕业于华中理工大学，1986 年至 2000 年在政府部门工作，2000 年辞职，此后协助龚虹嘉做投资管理工作。”而正是这一次投资，成就了龚虹嘉夫妇的19年财富之路。

2013年4月23日，龚虹嘉减持1520万股，套现5.5亿元，那是海康威视上市以来龚虹嘉第4次套现。当年4月至7月，龚虹嘉9次减持海康威视7715万股，从2011年股票解禁到2013年7月，龚虹嘉套现金额达37.3亿元。

龚虹嘉减持情况统计，数据来自东财choice。

据东方财富数据显示，海康威视上市的这10年间，龚虹嘉先后10次出手减持海康威视股份，套现额度达到146亿元。

龚虹嘉对于自己财务投资者和“引路人”的定位，或许便是他频繁套现的最佳注解。

2016年11月11日，龚虹嘉开启第二轮大额套现序幕，当天龚虹嘉减持2000万股，套现4.82亿；2016年的最后两个月，龚虹嘉6次减持套现29.2亿元。一年套现了前5年的78%。

但他的这轮减持并未结束，2017年9月27日，他再次抛出1.07亿卖单，一次套现31亿元。2018年1月，他分两次减持近1.3亿股、

历经21次减持，龚虹嘉虽然仍是海康威视的第二大股东，但他的持股比例已从海康威视上市之初的 24.8%下降至如今的13.43%。

接盘与对敲？

2019年10月，海康威视总经理胡扬忠登上《2019年胡润百富榜》，财富值125亿元。

两个月前，他登上2019福布斯全球亿万富豪榜，位列第1605名，并以101.1亿元的财富值位居2019福布斯中国400富豪榜排名第265位。

这是胡扬忠第一次跻身上述两大富豪榜，距离他主管的海康威视上市已10年；这背后，是他2016年开始的对海康威视股票的连续增持。

截至目前，胡扬忠持有海康威视股份1.82亿股，按照最近一个交易日的收盘价计算，市值57.7亿元，占海康威视总股本的1.95%，为其第二大自然人股东。

胡扬忠的第一笔海康威视股份，来自2007年龚虹嘉的那两笔低价转让：

2007年11月2日，海康威视有限公司董事会通过决议，同意有限公司外资股东龚虹嘉将所持公司15%的股权以75万元价格转让给杭州威讯投资管理有限公司;将所持有限公司5%的股权以2520.28万元价格转让给杭州康普投资有限公司。

招股书中的威讯投资成立于2007年10月29日，胡扬忠是其法定代表人，持股30.3006%，胡扬忠通过威讯投资间接持股海康威视4.5%。

同时，龚虹嘉将其所持5%的股权转让给杭州康普投资有限公司，转让价是2500万元。龚虹嘉妻子陈春梅、胡扬忠与海康威视另一员工分别持有后者80%、12%、8%的股权，胡扬忠因此通过后者持有海康威视0.4%的股权。

换言之，这两次转让让胡扬忠获得海康威视4.9%的股权，而据招股书显示，胡扬忠的资金来自自由资金及他人资助。不过蹊跷的是，以员工激励为理由的股权转让，并无海康威视董事长陈宗年的份。

2016年，与龚虹嘉大手笔减持撤退相反，胡扬忠开始通过大宗交易和二级市场密集增持。

胡扬忠增持情况统计，数据来自东财choice。

从当年2月22日到12月29日，胡扬忠12次增持海康威视股份6947万股，成本价近17亿元。2018年1月19日和1月22日，胡扬忠两度增持5940万股，耗资22.3亿元——随着2017年海康威视股价大涨，胡扬忠增持的这部分股票市值翻了一倍多。

不过，胡扬忠增持的39亿巨资从何而来，至今仍是个谜。

查阅海康威视前9年年报可知，胡扬忠的年薪从2010年的147.77万元增至2018年的308.79万元，9年时间累计从上市公司获得薪酬2334.4万元。

翻阅海康威视财报可知，胡扬忠曾在2012年和2015年分别减持682.29万股和465.3万股，为何在2016年一反常态大举增持？值得一提的是，他的这两笔减持，均没有按照上市公司信批要求及时披露，只反映在年报里。

据报道，龚虹嘉的多次减持是被胡扬忠接盘的，2016年12月至2018年1月，胡扬忠有5次增持交易、涉及资金29.73亿元，均指向其受让龚虹减持股份。

龚虹嘉、胡扬忠持股变动概况。

“这俩人明显是在对敲，一个人减持，另一个人买下被减持的股票。”一位金融圈人士评论道。

既然是好友间转让，为何不直接进行协议转让，而要以这样的方式进行“对敲”呢？这可能仍与胡扬忠增持的钱怎么来的相关。

龚虹嘉与胡扬忠的一退一进之间，多次出现信披违规。而他们的违规行为，直到2019年11月，才被监管追责调查。